CEO Strategy Phong Le mengatakan perusahaan berencana untuk kembali meningkatkan kepemilikan Bitcoin-nya tahun ini, meskipun penjualan baru-baru ini mengurangi cadangannya menjadi 840.447 BTC.
Fox Business melaporkan bahwa Le memperkirakan Strategy akan kembali mengakumulasi Bitcoin ketika perusahaan membangun cadangan dolar AS-nya dan mendukung produk saham preferennya.
Komentar Le menempatkan rencana pembelian jangka panjang perusahaan di samping program manajemen modal yang telah menghasilkan dua penjualan Bitcoin mingguan berturut-turut. Strategy telah menggunakan hasil penjualan tersebut untuk membeli kembali saham preferen dengan suku bunga variabel, sementara penjualan saham biasa telah menyediakan uang tunai untuk cadangan dolarnya.
Selama wawancara Bloomberg sebelumnya pada bulan Juli, Le mengaitkan fase pembelian berikutnya dengan pemulihan saham preferen Stretch milik Strategy, yang diperdagangkan dengan ticker STRC.
“Kami akan terus membangun itu. Dan ya, ketika Stretch kembali ke nilai par, kami akan menerbitkan lebih banyak. Kami akan membeli lebih banyak Bitcoin,” kata Le.
Strategy belum mengumumkan tanggal pembelian berikutnya, dan komentar Le menjelaskan rencana untuk akhir tahun 2026, bukan transaksi segera.
Aktivitas perusahaan baru-baru ini berfokus pada pemulihan STRC menuju nilai nominal $100. Karena Strategy dapat menerbitkan saham preferen untuk mengumpulkan modal, pemulihan menuju level tersebut akan memberikan perusahaan sumber dana lain untuk pembelian Bitcoin.
Seperti yang dilaporkan crypto.news pada 16 Juli, Le mengatakan Strategy akan menerbitkan lebih banyak STRC dan membeli lebih banyak Bitcoin setelah sekuritas tersebut kembali ke nilai par. STRC diperdagangkan di sekitar $87 pada saat itu setelah turun di bawah $75 pada akhir Juni.
Strategy merancang STRC dengan tingkat dividen variabel yang dapat disesuaikan oleh manajemen untuk mendorong saham diperdagangkan mendekati $100. Perusahaan mempertahankan tingkat tahunan sebesar 12% untuk bulan Agustus, meskipun saham berakhir Juli di bawah $90.
Manajemen juga telah membeli kembali saham STRC ketika diperdagangkan di bawah nilai nominal. Strategy mengatakan pembelian tersebut dimaksudkan untuk mengurangi jumlah saham preferen yang beredar dan meningkatkan apa yang disebutnya sebagai “kredit Bitcoin” STRC, sebuah metrik perusahaan yang mengukur dukungan Bitcoin dan kas relatif terhadap kewajiban preferennya.
Le mengatakan pada bulan Juli bahwa Strategy ingin STRC diperdagangkan antara $99 dan $100. Perusahaan telah menjelaskan pembelian kembali secara teratur di bawah kisaran tersebut sebagai bagian dari rencananya untuk mendukung sekuritas sebelum menerbitkan saham tambahan.
Pengajuan SEC tanggal 10 Agustus menunjukkan bahwa Strategy menjual 1.690 BTC antara 3 dan 9 Agustus, menerima $108,6 juta setelah biaya dan pengeluaran.
Perusahaan menjual Bitcoin tersebut dengan harga rata-rata $64.262 dan menggunakan hasilnya untuk membeli kembali 1.152.020 saham STRC. Strategy membayar rata-rata sekitar $94,29 per saham preferen, menyisakan sekitar $785,2 juta yang tersedia di bawah otorisasi pembelian kembali STRC-nya.
Setelah transaksi tersebut, cadangan Bitcoin Strategy turun dari 842.138 BTC menjadi 840.447 BTC. Kepemilikan yang tersisa diakuisisi sekitar $63,36 miliar dengan harga rata-rata $75.385 per koin, sesuai dengan pengajuan perusahaan.
Transaksi tersebut menyusul penjualan 1.638 BTC senilai $104,73 juta selama minggu yang berakhir pada 2 Agustus. Strategy menggunakan $52,4 juta dari penjualan tersebut untuk membayar dividen saham preferen dan mengarahkan $52,3 juta lainnya untuk pembelian kembali STRC.
Seperti yang telah diliput sebelumnya, penjualan sebelumnya terjadi dengan harga rata-rata $63.957 dan mengurangi kepemilikan yang dilaporkan Strategy menjadi 842.138 BTC.
Selama dua periode pelaporan terakhir, perusahaan telah menjual 3.328 BTC senilai sekitar $213,3 juta. Buku besar publik Strategy menunjukkan bahwa cadangannya telah menurun dari 847.363 BTC pada 22 Juni menjadi 840.447 BTC setelah beberapa penjualan.
Perusahaan menjual 3.588 BTC senilai sekitar $216 juta antara 29 Juni dan 5 Juli, sebelum mempertahankan kepemilikannya tidak berubah selama beberapa minggu. Strategy juga menjual 32 BTC sekitar akhir Mei, pembuangan pertama yang diungkapkan sejak Desember 2022.
Sambil mengurangi posisi Bitcoin-nya, Strategy telah meningkatkan jumlah kas yang tersedia untuk dividen, pembayaran bunga, dan kewajiban perusahaan lainnya.
Pengajuan 10 Agustus menunjukkan bahwa Strategy menjual 6.585.329 saham biasa MSTR melalui program at-the-market-nya. Penjualan tersebut menghasilkan sekitar $653,1 juta dalam hasil bersih.
Manajemen menempatkan $650 juta ke dalam cadangan dolar AS yang ditunjuk perusahaan dan menambahkan sisa $3,1 juta ke kas tidak terbatas. Kontribusi tersebut meningkatkan cadangan dari $4 miliar menjadi $4,65 miliar pada 9 Agustus.
Pada akhir Juli, Strategy telah melaporkan cadangan sebesar $3,75 miliar, yang diperkirakan manajemen dapat menyediakan sekitar 2,1 tahun cakupan untuk dividen preferen dan pembayaran bunga. Kontribusi $250 juta berikutnya meningkatkan saldo menjadi $4 miliar dan memperpanjang periode cakupan yang dinyatakan perusahaan menjadi sekitar 2,3 tahun.
Cadangan tersebut adalah likuiditas yang ditunjuk manajemen, bukan akun yang dibatasi secara hukum. Strategy mendirikannya pada Desember 2025 untuk mendukung pembayaran pada sekuritas preferen dan utang yang beredar, dan perusahaan dapat mengubah ukuran cadangan sesuai dengan kebutuhan modal dan kondisi pasar.
Le mengatakan kepada Fox Business bahwa Strategy telah menambahkan kepemilikan dolarnya, menjadikan likuiditas sebagai salah satu prioritas perusahaan saat ini. Selama panggilan pendapatan kuartal kedua Strategy, ia mengatakan perusahaan telah belajar pentingnya memegang dolar daripada hanya mengandalkan Bitcoin sebagai aset neraca likuid.
Transaksi terbaru Strategy secara langsung memengaruhi investor AS karena MSTR dan STRC diperdagangkan di Nasdaq, dan perusahaan melaporkan aktivitas Bitcoin, ekuitas, dan saham preferennya melalui pengajuan ke Komisi Sekuritas dan Bursa AS.
MSTR menyediakan eksposur ekuitas terhadap cadangan Bitcoin Strategy, operasi perangkat lunak, utang, dan kewajiban saham preferen. Kinerjanya oleh karena itu dapat berbeda dari harga Bitcoin karena perubahan dalam jumlah saham perusahaan, cadangan kas, dan struktur modal juga memengaruhi pemegang saham.
Pengajuan Strategy tanggal 10 Agustus menunjukkan bahwa saham beredar yang disesuaikan naik menjadi sekitar 423,85 juta setelah penjualan saham biasa terbaru. Perusahaan masih memiliki sekitar $11,7 miliar saham MSTR yang tersedia untuk diterbitkan di seluruh dua program at-the-market.
STRC memberikan investor bentuk eksposur yang berbeda melalui dividen tunai variabel daripada kepemilikan langsung Bitcoin. Strategy dapat mengubah tingkat dividen setiap bulan berdasarkan ketentuan sekuritas tersebut, sementara saham preferen tidak memiliki tanggal jatuh tempo dan tidak dijamin akan diperdagangkan pada nilai nominal $100 mereka.
Setelah pembelian kembali terbaru, Strategy mempertahankan otorisasi terpisah sebesar $1 miliar untuk membeli kembali saham biasa MSTR. Perusahaan belum menggunakan otorisasi tersebut per 9 Agustus, menurut pengajuan SEC-nya.
