Saham SpaceX turun sebanyak 11% pada hari Rabu setelah investasi AI yang memecahkan rekor, dan pembukaan kunci saham yang akan datang membayangi pendapatan kuartal kedua perusahaan yang lebih kuat dari perkiraan.
SpaceX melaporkan pendapatan kuartal kedua sebesar $7,8 miliar, melampaui perkiraan Wall Street sekitar $6,8 miliar. Pendapatan naik 92% dari $4,1 miliar pada periode yang sama tahun lalu, menandai laporan pendapatan pertama yang kuat sejak debut perusahaan di Nasdaq pada bulan Juni.
Starlink tetap menjadi mesin keuangan utama perusahaan. Pendapatan dari bisnis konektivitas satelit naik 66%, sementara pendapatan AI SpaceX meningkat sekitar 250% dari tahun sebelumnya. Total kerugian operasional perusahaan menyempit menjadi $143 juta dari $970 juta, menurut Reuters.
Namun, investor fokus pada seberapa banyak SpaceX menghabiskan untuk menghasilkan pertumbuhan tersebut. Total pengeluaran modal kuartalan naik di atas $18 miliar, termasuk $15,83 miliar yang dialokasikan untuk infrastruktur AI. Itu dibandingkan dengan hanya $749 juta dalam pengeluaran AI selama periode tahun lalu.
Kepala keuangan Bret Johnsen mengatakan pengeluaran modal kemungkinan akan tetap mendekati tingkat saat ini selama beberapa kuartal berikutnya. Prospek tersebut menimbulkan pertanyaan tentang berapa lama Starlink mungkin perlu mendanai rencana AI dan pengembangan ruang angkasa perusahaan.
SpaceX sedang memperluas kapasitas komputasinya karena Elon Musk memposisikan AI sebagai bagian utama dari valuasi masa depan perusahaan. Pendapatan AI mencapai sekitar $2,6 miliar selama kuartal tersebut, didukung oleh kontrak komputasi awan yang baru.
Namun, jumlah yang dialokasikan untuk infrastruktur AI melampaui perkiraan pasar. Dengan $15,8 miliar, pengeluaran modal AI lebih dari dua kali lipat dari $7,7 miliar pada kuartal pertama dan menyumbang sebagian besar total investasi SpaceX selama Q2.
Pengeluaran tersebut berkontribusi pada perubahan sentimen yang tajam setelah hasil rilis. SPCX awalnya turun 7,5% dalam perdagangan setelah jam kerja sebelum memperpanjang penurunannya menjadi lebih dari 11% pada sesi pra-pasar hari Rabu. Penurunan tersebut terjadi meskipun ada sesi positif untuk futures ekuitas AS yang lebih luas, menunjukkan bahwa kekhawatiran spesifik perusahaan mendorong pergerakan tersebut.
SpaceX juga melaporkan kerugian bersih sebesar $541 juta, meskipun pendapatan yang disesuaikan sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi hampir tiga kali lipat menjadi $3,5 miliar, menurut Fortune.
Piper Sandler menurunkan target harga SpaceX dari $156 menjadi $140 sambil mempertahankan peringkat Netral. Broker tersebut menaikkan perkiraan pendapatannya tetapi mengutip tekanan valuasi, ketidakpastian durasi kontrak cloud AI, dan pengeluaran yang diantisipasi lebih tinggi.
Perusahaan tersebut sekarang memperkirakan pengeluaran modal fiskal 2027 sekitar $65 miliar, sekitar $17 miliar di atas proyeksi sebelumnya. Ia juga memperingatkan bahwa jumlah saham SPCX yang dapat diperdagangkan dapat segera meningkat lebih dari 140%, menciptakan potensi kelebihan pasokan.
Perusahaan Wall Street lainnya mempertahankan perkiraan yang lebih bullish. Bank of America menegaskan kembali peringkat Beli dan target $235, sementara JPMorgan menaikkan targetnya dari $225 menjadi $240. Mizuho mempertahankan peringkat positif dan target $200.
Perkiraan ini menunjukkan bahwa analis tetap konstruktif terhadap bisnis jangka panjang SpaceX meskipun ada kekhawatiran tentang pengeluaran jangka pendek dan dilusi.
SPCX diperdagangkan pada $114,93 di grafik empat jam, turun 8,66% selama sesi setelah menyentuh titik terendah intraday $109,21. Upaya rebound saham tersebut ditolak di dekat $126, mengembalikannya di bawah retracement Fibonacci 78,6% di $119,34.
Pemulihan yang berkelanjutan di atas $119,34 dapat memungkinkan pembeli untuk menargetkan $130,67. Resistance lebih lanjut berada di $138,63 dan $146,58, tetapi tren yang lebih luas tetap lemah menyusul penurunan dari $172,34 pada awal Juli.
Di sisi bawah, $109 adalah area pertama yang harus diperhatikan. Penembusan di bawah level tersebut akan mengekspos level terendah Juli di $104,91 dan memperdalam penurunan saham di bawah harga IPO $135.
MACD menunjukkan bahwa momentum bearish telah mereda dari puncaknya di bulan Juli, tetapi penolakan terbaru dan pembacaan Bull-Bear Power yang negatif menunjukkan bahwa penjual tetap aktif. Pembukaan kunci saham pasca-IPO hari Kamis dapat menambah sumber volatilitas lain bagi investor AS.
