Investor ritel Korea Selatan dikabarkan telah merugi sekitar 2,15 triliun won, atau sekitar $1,45 miliar, dari perdagangan leverage selama sebulan terakhir karena gejolak pasar yang tajam memicu panggilan margin (margin call) yang meluas.
Menurut laporan pasar, lebih dari 1,2 juta akun leverage ritel telah mencapai ambang batas panggilan margin (margin call) pada 13 Juli. Perkiraan menempatkan jumlah akun yang sepenuhnya dilikuidasi oleh perusahaan pialang antara 320.000 hingga 460.000, meskipun angka akun yang lebih luas belum dikonfirmasi secara independen oleh regulator.
Investor berusia 20-an dan 30-an dilaporkan menyumbang 62% dari akun yang terkena likuidasi paksa penuh. Banyak trader ritel telah membangun posisi leverage selama reli ekuitas Korea Selatan yang kuat, meningkatkan eksposur mereka terhadap kerugian ketika harga berbalik arah.
Kerugian ini menyusul pinjaman besar-besaran oleh investor ritel selama berbulan-bulan. Reuters melaporkan pada Juni bahwa investasi pinjaman di ekuitas Korea Selatan telah mencapai rekor 60 triliun won pada akhir Mei. Regulator sudah meninjau perlindungan di sekitar dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) berleverage setelah mengakui kekhawatiran tentang pertumbuhan pesat mereka.
Asosiasi Investasi Keuangan Korea telah mencatat peningkatan tajam dalam penjualan saham paksa yang terkait dengan saldo pialang yang belum dibayar. Laporan pasar menempatkan penjualan paksa aktual dari perdagangan yang belum diselesaikan sebesar 451,9 miliar won antara 1 Juli dan 13 Juli.
Tekanan sudah mulai terasa sebelum Juli. Menurut Seoul Economic Daily, penjualan paksa mencapai 1,12 triliun won pada Juni, total bulanan tertinggi pada tahun 2026. Angka tersebut naik dari 707,6 miliar won pada Mei karena gejolak KOSPI yang tajam berulang kali menjebak investor leverage di sisi pasar yang salah.
Ketika investor menggunakan kredit pialang jangka pendek, mereka harus menyediakan dana tambahan jika posisi mereka jatuh di bawah level yang disyaratkan. Pialang dapat menjual saham ketika klien gagal menutupi kekurangan tersebut, mengunci kerugian selama periode penurunan harga.
Pelepasan leverage ini menyusul perubahan besar dalam cara investor ritel Korea Selatan mengalokasikan uang mereka. Seperti yang dilaporkan sebelumnya oleh crypto.news, kepemilikan kripto di bursa-bursa utama negara itu turun dari $83,3 miliar pada Januari 2025 menjadi $41,4 miliar pada Februari 2026 karena investor semakin beralih ke ekuitas.
Aktivitas perdagangan kripto juga melemah seiring dengan pasar saham yang mendapatkan momentum. Laporan crypto.news selanjutnya menemukan bahwa volume perdagangan kripto berbasis won turun 71% antara Agustus 2025 dan Mei 2026, sementara volume perdagangan KOSPI naik 243%.
Oleh karena itu, kerugian pasar ekuitas saat ini mempengaruhi basis investor ritel yang sebelumnya telah memindahkan modal besar dari aset digital ke saham.
Deleveraging ini terjadi saat Korea Selatan juga beralih ke kebijakan moneter yang lebih ketat. Bank of Korea menaikkan suku bunga acuannya sebesar 25 basis poin menjadi 2,75% pada 16 Juli, kenaikan pertamanya sejak Januari 2023.
Biaya pinjaman yang lebih tinggi dapat memberikan tekanan tambahan pada perdagangan leverage sekaligus membuat investor lebih berhati-hati terhadap aset berisiko. Efeknya mungkin meluas di luar ekuitas karena Korea Selatan tetap menjadi pasar kripto yang aktif di mana perdagangan ritel dapat mempengaruhi volume global, terutama untuk altcoin seperti XRP. Seperti yang dilaporkan sebelumnya, aktivitas perdagangan Korea tetap menjadi sumber likuiditas penting bagi beberapa aset digital utama.
