Volume perdagangan di lima bursa kripto utama Korea Selatan berbasis won turun 54,6% dari tahun ke tahun pada paruh pertama tahun 2026 karena likuiditas semakin terkonsentrasi pada pemimpin pasar Upbit.
Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit, dan Gopax menghasilkan volume perdagangan gabungan sekitar $366,58 miliar selama enam bulan pertama tahun ini, lapor NexBlock. Angka tersebut merupakan penurunan 54,6% dari periode yang sama di tahun 2025.
Kontraksi berlanjut di bulan Juli. Dari 1 Juli hingga 27 Juli, kelima bursa mencatat volume perdagangan kumulatif sekitar 17,34 triliun won, turun 16,9% dari periode yang sama di bulan Juni.
Angka-angka tersebut menunjukkan aktivitas yang lebih lemah di seluruh Korea Selatan, salah satu pasar kripto ritel paling aktif di Asia. Mereka juga menunjukkan bahwa volume keseluruhan yang lebih rendah tidak mempengaruhi semua bursa secara merata.
Upbit memproses sekitar 11,69 triliun won selama periode Juli. Volume perdagangannya turun 10%, namun pangsa pasarnya meningkat dari 62,3% menjadi 67,4% karena platform pesaing mengalami penurunan yang lebih tajam.
Bithumb mencatat volume sekitar 4,71 triliun won. Pangsa pasarnya di pasar lima bursa turun dari 30,7% menjadi 27,1%, memperlebar selisih antara Upbit dan Bithumb menjadi 40,3 poin persentase.
NexBlock menghubungkan perubahan lanskap persaingan dengan likuiditas yang bergerak menuju platform terbesar selama perlambatan pasar secara keseluruhan.
Likuiditas yang dalam dapat menarik lebih banyak trader dengan mendukung order yang lebih besar dengan slippage harga yang lebih sedikit. Keuntungan tersebut dapat memperkuat posisi bursa terkemuka ketika aktivitas keseluruhan menurun, meninggalkan platform yang lebih kecil dengan lebih sedikit perdagangan dan order book yang lebih tipis.
Coinone, Korbit, dan Gopax kini menghadapi tekanan yang semakin besar untuk membedakan diri di luar perdagangan spot ritel. Menurut NexBlock, bursa yang lebih kecil sedang menjajaki kemitraan dengan perusahaan sekuritas, layanan institusional, dan restrukturisasi internal.
Oleh karena itu, persaingan di masa depan dapat lebih sedikit bergantung pada volume perdagangan utama dan lebih banyak pada likuiditas stablecoin, kepatuhan regulasi, akses institusional, dan kerja sama dengan perusahaan keuangan tradisional.
Bagi investor AS, data bursa Korea Selatan dapat memberikan wawasan tentang permintaan ritel di pasar Asia yang besar, meskipun platform berbasis won terutama melayani pengguna domestik. Berkurangnya volume Korea dapat melemahkan salah satu sumber likuiditas altcoin global dan penemuan harga, terutama untuk token yang secara historis menarik minat perdagangan lokal yang kuat.
Penurunan volume terjadi saat Korea Selatan bersiap untuk menerapkan pajak mata uang kripto yang telah lama tertunda.
Menteri Keuangan Koo Yun-cheol mengonfirmasi pada 29 Juli bahwa pemerintah akan mulai mengenakan pajak atas keuntungan kripto pada 1 Januari 2027, sesuai jadwal sebelumnya.
“Kami mendorong maju rencana untuk mengenakan pajak mata uang kripto mulai tahun depan sesuai jadwal,” kata Koo.
Pendapatan yang dihasilkan dari transfer atau peminjaman aset virtual akan diklasifikasikan sebagai pendapatan lain-lain. Keuntungan tahunan yang melebihi 2,5 juta won, atau sekitar $1.740, akan dikenakan pajak nasional 20%, sementara pajak pendapatan daerah akan meningkatkan tarif gabungan menjadi 22%.
Investor yang tetap di bawah ambang batas tahunan tidak akan dikenakan pajak berdasarkan kerangka kerja tersebut. Wajib pajak diharapkan untuk mengajukan laporan pertama mereka pada Mei 2028 untuk keuntungan yang diperoleh selama tahun 2027.
Kebijakan ini menciptakan pertimbangan tambahan bagi trader domestik setelah tiga penundaan sebelumnya. Dampaknya pada volume bursa akan bergantung sebagian pada bagaimana platform menerapkan pelaporan transaksi dan perhitungan basis biaya sebelum aturan tersebut berlaku.
Korea Selatan secara bersamaan memperluas investasi yang didukung negara dalam industri strategis, meskipun inisiatif ini terpisah dari kebijakan pajak kripto dan bursanya.
Pemerintah menyetujui rencana untuk rekening baru di bawah Korea Investment Corporation, dana kekayaan negara tersebut. Rekening tersebut akan dimulai dengan setidaknya 20 triliun won, atau sekitar $13,7 miliar, dan dapat berinvestasi di dalam negeri dalam kecerdasan buatan, pusat data, dan sektor strategis lainnya.
KIC secara historis berfokus pada aset luar negeri. Mandat yang diperluas ini mencerminkan upaya yang lebih luas untuk mengarahkan modal institusional ke industri domestik sambil mencari pengembalian jangka panjang.
Bagi bursa kripto, tantangan langsungnya tetap membangun kembali aktivitas sambil mematuhi aturan yang lebih ketat. Pangsa pasar Upbit yang meningkat menunjukkan bahwa platform yang lebih kecil mungkin memerlukan kemitraan institusional, layanan stablecoin, atau perubahan struktural untuk bersaing di pasar di mana total volume perdagangan terus menurun.
