Dalam pembaruan terbarunya, Silo, sebuah protokol pinjaman terdesentralisasi yang dikenal dengan pasar uang terisolasinya, menawarkan cara baru untuk melikuidasi pinjaman yang kurang jaminan demi melindungi pemberi pinjaman dengan lebih baik.

Silo V3, yang diluncurkan pada hari Selasa, menambahkan mekanisme perlindungan kebangkrutan tingkat protokol untuk mengurangi ketergantungan pada likuiditas DEX.

Yakni, Silo v3 akan menawarkan cara untuk membayar kembali pemberi pinjaman dengan menyerap jaminan yang dijaminkan ke dalam aset pinjaman dengan diskon — "sepenuhnya menutupi pemberi pinjaman bahkan ketika likuiditas eksternal tidak cukup, terfragmentasi, atau tertunda."

Protokol pinjaman DeFi tradisional mengasumsikan bahwa setiap kali posisi peminjam menjadi kurang jaminan, jaminan tersebut dapat dijual di bursa terdesentralisasi untuk membayar pemberi pinjaman. Namun, tim Silo berargumen bahwa asumsi ini sering gagal saat tekanan pasar ketika likuiditas terfragmentasi, tipis, atau sementara tidak tersedia.

“Kami telah merancang ulang model pinjaman sehingga solvabilitas tidak lagi bergantung pada likuiditas pasar yang sempurna, dan pemberi pinjaman diberi kompensasi secara eksplisit melalui diskon dan biaya likuidasi,” tulis Silo. “Ini menggeser keseimbangan risiko ke arah pemberi pinjaman sekaligus membuka akses ke kategori jaminan yang sama sekali baru.”

Silo V3 memiliki dua jalur likuidasi, hanya mengaktifkan langkah perlindungan baru ketika likuiditas DEX tipis. Jika pinjaman berada di atas “Ambang Likuidasi DEX,” posisi akan dilikuidasi melalui mekanisme penebusan DEX tradisional, sedangkan jika berada di atas Ambang Tukar Jaminan-Hutang, “protokol mengaktifkan jalur alternatif.”

Jaminan bernilai

Meskipun mekanisme ini mungkin terlihat seperti cara untuk mendukung “aset berkualitas rendah,” atau prospek yang berisiko lebih tinggi bagi pemberi pinjaman yang bersedia menerima token yang diperdagangkan tipis sebagai jaminan, tim mencatat “kualitas aset tetap ditentukan oleh partisipasi pasar, bukan penegakan protokol.”

“Ribuan aset memiliki nilai fundamental nyata, tetapi tanpa likuiditas onchain yang dalam dan instan, aset-aset tersebut telah dikeluarkan dari pasar kredit atau memperkenalkan risiko tersembunyi bagi pemberi pinjaman,” kata Silo dalam pengumuman tersebut.

Misalnya, token LP terstruktur, representasi staking cair dan restaking, strategi tokenisasi terkunci waktu, dan “aset CEDEFI dengan jalur penebusan off-chain” bisa menjadi bentuk jaminan yang berharga yang saat ini terkunci dari pengaturan pinjaman onchain karena “mungkin tidak dapat diakses secara terus-menerus melalui likuiditas di bursa terdesentralisasi.”

“Kami percaya Silo v3 mewakili evolusi struktural dalam kredit onchain — memperluas aset apa saja yang bisa mengakses pasar pinjaman sekaligus membuat pasar tersebut lebih aman secara desain,” tambah Silo.