Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) semakin mendekati izin untuk perdagangan saham tokenized seiring dengan ekspektasi pelaku industri terhadap pengecualian regulasi baru yang dapat mendukung penawaran mendatang dari perusahaan kripto, termasuk Coinbase.
Menurut laporan Reuters yang mengutip pengacara dan analis pasar, Ketua SEC Paul Atkins diperkirakan akan memperkenalkan pengecualian inovasi yang memungkinkan perusahaan menguji produk keuangan berbasis blockchain di bawah kerangka regulasi yang dimodifikasi.
Proposal ini muncul ketika beberapa perusahaan kripto sedang mempersiapkan produk ekuitas tokenized yang memungkinkan pengguna memperdagangkan saham sepanjang waktu dengan penyelesaian yang nyaris instan.
Seperti yang dilaporkan oleh crypto.news, Coinbase telah mengungkapkan rencana untuk meluncurkan saham tokenized yang didukung satu-untuk-satu oleh saham dasar, sementara Binance dan bursa lainnya telah memperluas penawaran serupa di luar Amerika Serikat. Di bawah kerangka kerja yang sedang dibahas, saham tokenized dapat memiliki hak ekonomi yang sama dengan ekuitas tradisional, termasuk pembayaran dividen dan hak suara.
Pengecualian yang diharapkan ini menyusul laporan sebelumnya bahwa SEC telah menunda upaya untuk mengizinkan ekuitas tokenized setelah mengangkat kekhawatiran tentang standar perlindungan investor dan persyaratan kustodi.
Pelaku industri yang dikutip oleh Reuters kini percaya bahwa agensi tersebut sedang mempersiapkan pendekatan yang direvisi yang akan memungkinkan eksperimen tanpa memerlukan kepatuhan penuh terhadap setiap aturan pengungkapan dan perlindungan investor yang ada.
Terpisah dari pengecualian yang diusulkan, SEC pekan lalu mengajukan proposal struktur pasar yang dapat memengaruhi bagaimana ekuitas tokenized pada akhirnya beroperasi di Amerika Serikat.
Seperti yang dilaporkan crypto.news sebelumnya, agensi tersebut mengusulkan pencabutan Aturan 611 dan 610(e) dari Regulasi NMS, dua ketentuan yang mengatur perdagangan saham AS sejak tahun 2005.
Aturan 611 saat ini mencegah tempat perdagangan mengeksekusi pesanan saham dengan harga yang lebih rendah ketika kutipan yang lebih baik tersedia di tempat lain, sementara Aturan 610(e) membahas kutipan terkunci (locked) dan terlintas (crossed) dalam saham sistem pasar nasional.
Regulator mengatakan proposal tersebut juga akan menghapus definisi terkait dari Aturan 600 dan membuka periode komentar publik selama 60 hari setelah publikasi di Federal Register.
Mengomentari proposal tersebut, Ketua SEC Paul Atkins berpendapat bahwa dua dekade pengalaman dengan Aturan 611 membenarkan tinjauan ulang dampak pasarnya. Menurut Atkins, regulasi tersebut mungkin telah menghasilkan konsekuensi yang tidak diinginkan yang membatasi persaingan dan meningkatkan kompleksitas di pasar ekuitas.
Meskipun proposal tersebut tidak mengotorisasi perdagangan saham tokenized, proposal ini muncul saat SEC terus meninjau cara untuk mengakomodasi infrastruktur sekuritas berbasis blockchain. Laporan sebelumnya menunjukkan bahwa pejabat agensi telah mempelajari pengecualian inovasi yang secara khusus dirancang untuk mendukung ekuitas publik tokenized.
Minat pada sektor ini telah meningkat tajam selama dua tahun terakhir. Menurut data dari CoinGecko, saham tokenized berkembang dari 14 aset pada 31 Januari 2024 menjadi 478 aset pada 31 Mei 2026, menunjukkan pertumbuhan lebih dari 3.300%.
CoinGecko mengidentifikasi ekuitas tokenized sebagai kategori kripto dengan pertumbuhan tercepat selama periode tersebut. Dataset yang sama menunjukkan aset dunia nyata meningkat dari 64 proyek menjadi 1.282, sebuah peningkatan sekitar 1.900%.
Institusi keuangan besar juga mulai menjelajahi pasar. Menurut laporan WSJ, Citigroup sedang mempersiapkan saham tokenized yang terkait dengan perusahaan swasta seperti OpenAI dan Anthropic, awalnya menargetkan investor internasional sebelum berpotensi memperluas akses ke klien AS.
Di tempat lain, New York Stock Exchange sedang mengembangkan infrastruktur untuk perdagangan saham 24 jam melalui sistem pasar tokenized, menurut pengungkapan sebelumnya.
Secara keseluruhan, tinjauan berkelanjutan SEC terhadap pengecualian ekuitas tokenized dan aturan struktur pasar tradisional telah menempatkan perdagangan saham berbasis blockchain lebih dekat ke arus utama regulasi AS daripada kapan pun sejak konsep tersebut pertama kali muncul.
