Pasar prediksi mencatat volume perdagangan bulanan gabungan sebesar $50,59 miliar pada bulan Juli, mencetak rekor tertinggi baru di Kalshi, Polymarket, dan Polymarket US, menurut data yang diterbitkan pada 3 Agustus.
Total tersebut meningkat 7,8% dari angka bulan Juni yang direvisi di dashboard sebesar $46,95 miliar. Kalshi tetap menjadi tempat terbesar dengan $37,7 miliar, sementara platform internasional dan AS Polymarket menghasilkan gabungan $12,9 miliar. Angka-angka ini mengukur volume notional pembeli (taker notional volume) dan bukan pendapatan bursa atau uang yang disetor oleh pelanggan.
Volume Kalshi pada bulan Juli meningkat sekitar 14% dari bulan sebelumnya. Platform ini menyumbang sekitar 74,5% dari total gabungan ketiga bursa, memperluas keunggulannya atas kedua versi Polymarket.
Data terbaru juga merevisi perbandingan dengan bulan Juni. The Block awalnya melaporkan $44,8 miliar di ketiga tempat tersebut tak lama setelah Juni berakhir, termasuk $31,5 miliar dari Kalshi. Dashboard saat ini menggunakan basis Juni yang lebih tinggi sebesar $46,95 miliar, menunjukkan bahwa total historis diperbarui seiring dengan ketersediaan lebih banyak data perdagangan.
Volume notional tidak boleh diperlakukan sebagai pendapatan platform. Trader dapat membeli dan menjual kontrak yang sama beberapa kali sebelum penyelesaian, menyebabkan volume yang tercatat meningkat tanpa adanya jumlah modal baru yang setara masuk ke bursa.
Oleh karena itu, rekor bulan Juli menunjukkan perputaran kontrak dan likuiditas yang lebih besar. Ini tidak membuktikan bahwa trader menyetor $50,6 miliar atau bahwa ketiga platform memperoleh jumlah yang setara.
Polymarket US mencatat pertumbuhan bulanan terkuat di antara ketiga tempat tersebut. Volumenya meningkat 54% menjadi $5 miliar. Sebaliknya, volume di platform internasional Polymarket menurun 26% menjadi $7,9 miliar.
Volume gabungan di kedua bisnis Polymarket turun dari sekitar $14 miliar pada bulan Juni menjadi $12,9 miliar pada bulan Juli. Platform AS oleh karena itu mendapatkan aktivitas tanpa sepenuhnya mengimbangi penurunan yang dicatat oleh bursa internasional.
Polymarket US dibuka lebih luas untuk pengguna AS yang memenuhi syarat setelah menghapus daftar tunggu aplikasi awalnya pada bulan Mei. CFTC mencantumkan QCX, yang beroperasi sebagai Polymarket US, sebagai pasar kontrak yang ditunjuk. Kalshi telah memegang penunjukan federal yang sama sejak November 2020.
Tren volume yang berlawanan konsisten dengan sebagian permintaan yang bergeser ke bursa AS Polymarket yang diatur. Namun, total bulanan tidak dapat membuktikan bahwa trader individu berpindah di antara kedua platform.
Statistikawan Universitas Rutgers Harry Crane sebelumnya memperkirakan bahwa sekitar 30% dari volume luar negeri Polymarket bisa berasal dari pengguna AS. Rentang perkiraan yang lebih luas adalah 19% hingga 48%. Crane menekankan bahwa transaksi blockchain tidak mengungkapkan lokasi trader, membuat angka-angka tersebut menjadi perkiraan tidak langsung dan bukan data pelanggan yang terverifikasi.
Piala Dunia FIFA, yang berlangsung dari 11 Juni hingga 19 Juli, menyediakan sekelompok besar kontrak yang sering diselesaikan. Pasar Kalshi pada pertandingan final antara Spanyol dan Argentina mencatat volume sekitar $1,89 miliar. Spanyol memenangkan pertandingan 1–0.
Chainalysis secara terpisah memperkirakan bahwa pasar prediksi blockchain terkait Piala Dunia menghasilkan $20 miliar dari Januari hingga selesainya turnamen. Sekitar 400.000 dompet menghasilkan $5,7 miliar selama kompetisi lima minggu tersebut, sementara pasar Piala Dunia mewakili sekitar 63% dari aktivitas pasar prediksi selama periode tersebut.
Angka-angka tersebut tidak dapat dibandingkan secara langsung dengan total bulanan $50,6 miliar. Chainalysis memeriksa pasar on-chain, sementara kumpulan data The Block menggabungkan aktivitas terpusat Kalshi dengan tempat internasional dan AS Polymarket.
Seperti yang dilaporkan sebelumnya oleh crypto.news, Chainalysis juga menemukan bahwa aktivitas melebihi $300 juta pada hari final. Estimasi $20 miliar-nya mencakup kontrak kualifikasi dan pra-turnamen yang dimulai pada Januari, bukan hanya perdagangan yang dilakukan selama turnamen.
Minat terbuka di Kalshi dan kedua platform Polymarket turun dari sekitar $2 miliar mendekati awal Juli menjadi sekitar $1,2 miliar pada akhir bulan. Penurunan ini menunjukkan bahwa banyak posisi diselesaikan atau ditutup saat turnamen berakhir, meskipun total omset bulanan mencapai rekor. Data mingguan sebelumnya sudah menunjukkan aktivitas olahraga surut dari puncaknya di awal Juli.
Platform-platform tersebut mencapai rekor volume sambil menghadapi keputusan yang saling bertentangan mengenai apakah regulasi derivatif federal menghalangi penegakan hukum perjudian negara bagian.
Pada 31 Juli, New York menggugat Kalshi dan menuduhnya menjalankan "operasi perjudian ilegal yang tidak berizin." Negara bagian tersebut mencari perintah untuk menghentikan platform dari menawarkan kontrak acara tanpa izin, bersama dengan denda, penyitaan, dan restitusi pelanggan. Klaim-klaim tersebut masih berupa tuduhan dan belum menghasilkan putusan akhir.
Empat hari sebelumnya, seorang hakim federal Minnesota untuk sementara waktu menghentikan negara bagian tersebut dari memberlakukan undang-undang pasar prediksinya terhadap Kalshi dan Polymarket US. Pengadilan menemukan bahwa platform-platform tersebut kemungkinan besar akan berhasil dalam sebagian kasus pra-emption federal mereka. Namun, hakim memperingatkan bahwa tidak setiap kontrak peristiwa selalu memenuhi syarat sebagai swap yang diatur secara federal dan bahwa setiap perintah permanen bisa lebih sempit.
Dalam liputan terkait, crypto.news melaporkan bahwa injunksi Minnesota memungkinkan kedua platform untuk terus beroperasi sementara kasus-kasus yang mendasarinya berlanjut. Putusan tersebut tidak menyelesaikan apakah negara bagian dapat mengatur kontrak olahraga atau hiburan yang berada di luar definisi swap federal.
Data Agustus akan memberikan uji coba bulan penuh pertama tanpa Piala Dunia. Pertanyaan selanjutnya adalah apakah kontrak olahraga, politik, dan ekonomi dapat mempertahankan laju perdagangan Juli sementara kasus New York dan Minnesota bergerak melalui pengadilan.
