Plume dan Shinhan Asset Management menandatangani nota kesepahaman pada 14 Agustus untuk menguji dana tokenisasi berdenominasi KRW yang didukung oleh salah satu dana obligasi jangka sangat pendek won milik Shinhan.
Proyek ini hanyalah sebuah bukti konsep (proof of concept/PoC). Shinhan menyatakan bahwa ini tidak akan melibatkan penerbitan atau distribusi aktual dan akan berjalan melalui struktur terisolasi di yurisdiksi ketiga yang secara kontraktual dan teknis memblokir penduduk Korea.
Perusahaan-perusahaan tersebut berencana untuk menguji persyaratan teknis dan kepatuhan yang diperlukan untuk memindahkan struktur dana tersebut ke on-chain. Tes tersebut akan mencakup pembatasan transfer berbasis daftar putih (whitelist), pemeriksaan kenali pelanggan Anda (KYC), kontrol anti pencucian uang (AML), dan proses operasional on-chain.
Shinhan mengatakan tujuannya adalah untuk menilai apakah produk investasi berdenominasi won pada akhirnya dapat mencapai pasar luar negeri melalui infrastruktur tokenisasi. MOU tersebut mencatat niat perusahaan untuk bekerja sama dan tidak mengikat mereka pada penerbitan komersial.
Shinhan mengatakan proyek ini akan meniru model dana tokenisasi BUIDL BlackRock sambil menggunakan dana obligasi jangka sangat pendek KRW miliknya sendiri sebagai aset dasar. Perbandingan ini menyangkut struktur operasional dan desain kepatuhan. BlackRock belum diumumkan sebagai peserta dalam proyek Shinhan dan Plume.
PoC akan mensimulasikan proses penerbitan dan distribusi tanpa membuat produk investasi langsung. Belum ada kontrak token, jumlah penerbitan, alokasi investor, atau tanggal peluncuran komersial yang diungkapkan. CEO Shinhan Lee Seok won mengatakan uji coba ini "pada dasarnya tidak dimaksudkan untuk penerbitan atau distribusi aktual." Penduduk Korea juga akan dikecualikan dari struktur ini.
Selain itu, struktur luar negeri ini datang sebelum kerangka kerja sekuritas token baru Korea Selatan berlaku. Komisi Jasa Keuangan mengatakan amandemen Undang-Undang Pendaftaran Elektronik dan Undang-Undang Jasa Keuangan dan Pasar Modal disahkan oleh Majelis Nasional pada 15 Januari. Aturan tersebut dijadwalkan mulai berlaku pada 4 Februari 2027.
Amandemen tersebut akan memungkinkan ledger terdistribusi berbasis blockchain berfungsi sebagai registri sekuritas yang diakui secara hukum sambil menjaga sekuritas yang ditokenisasi tunduk pada aturan sekuritas yang ada. FSC juga telah membentuk badan konsultatif publik-swasta untuk mengerjakan standar penerbitan, sirkulasi, teknologi, pembayaran, dan penyelesaian sebelum implementasi.
Seperti yang dilaporkan crypto.news sebelumnya, Korea Selatan sudah membangun infrastruktur untuk rezim sekuritas tokenisasinya yang baru, termasuk sistem yang sedang dikembangkan untuk Korea Securities Depository. Waktu pelaksanaan ini membuat uji coba Plume dan Shinhan menjadi persiapan daripada peluncuran dana domestik.
Infrastruktur regulasi AS Plume datang melalui Kimber Transfer Agency. Pengajuan SEC menunjukkan Kimber menyerahkan Formulir TA 1 pada 29 Agustus 2025, dan pengajuan tersebut diterima pada 26 September. Plume telah menggambarkan Kimber sebagai lengan agen transfer yang mendukung catatan kepemilikan resmi untuk sekuritas tokenisasi.
Seperti yang dilaporkan crypto.news, Plume bergabung dengan kelompok kerja tokenisasi DTCC bersama perusahaan keuangan besar pada bulan Agustus. Kelompok ini memberikan saran mengenai standar operasional seputar layanan tokenisasi DTC, yang rencananya akan diluncurkan DTCC pada Oktober 2026. Keanggotaan Plume tidak berarti DTCC telah memilih blockchain Plume atau melakukan integrasi produksi dengannya.
Dalam liputan terkait, unit Kimber Plume menjadi agen transfer terdaftar SEC, memberikan kemampuan pencatatan yang diatur kepada perusahaan di AS. Pendaftaran tersebut bukan merupakan persetujuan SEC atas dana Shinhan yang diusulkan atau produk Korea di masa mendatang.
Shinhan dan Plume belum mengumumkan tanggal penyelesaian untuk PoC. Tonggak berikutnya adalah uji teknis seputar daftar putih, KYC, AML, dan kontrol operasional luar negeri, diikuti oleh keputusan apakah akan mengejar penerbitan yang diatur.
Peluncuran domestik di masa mendatang juga harus mematuhi kerangka kerja sekuritas Korea Selatan setelah berlaku pada Februari 2027. CEO Plume Chris Yin menggambarkan kerja sama ini sebagai langkah pertama menuju penghubungan aset KRW yang patuh dengan investor global, tetapi itu tetap merupakan tujuan yang berwawasan ke depan. Tidak ada basis investor atau yurisdiksi distribusi di masa depan yang diumumkan. Untuk saat ini, perjanjian tersebut tetap merupakan MOU eksploratif tanpa penerbitan dana langsung, distribusi, atau akses investor Korea.
