Intercontinental Exchange telah mengisyaratkan bahwa mereka mungkin akan menginvestasikan lebih banyak uang pada putaran pendanaan Polymarket berikutnya setelah membangun kepemilikan saham senilai $1,64 miliar di platform pasar prediksi tersebut.
Bloomberg melaporkan pada hari Kamis bahwa CEO ICE Jeff Sprecher mengatakan induk New York Stock Exchange akan mempertimbangkan untuk berpartisipasi jika keterlibatannya dapat membantu Polymarket menyelesaikan putaran tersebut.
“Kami akan melihatnya, jika itu akan membantu putaran tersebut agar ada cap persetujuan kami di dalamnya, kami selalu tertarik,” kata Sprecher kepada Bloomberg Television.
Polymarket sedang mencari modal baru dengan valuasi di atas $20 miliar, menurut Bloomberg, lebih dari dua kali lipat valuasi yang disematkan pada perusahaan tersebut pada bulan Oktober. Laporan itu mengatakan platform tersebut terus menarik minat investor seiring pasar prediksi berkembang di seluruh olahraga, politik, geopolitik, dan kontrak berbasis peristiwa lainnya.
ICE telah berpartisipasi dalam dua putaran pendanaan Polymarket, dengan Bloomberg menempatkan kepemilikan operator bursa tersebut sebesar $1,64 miliar pada bulan Maret. Sprecher mengatakan hubungan tersebut dirancang sebagian untuk memungkinkan perusahaan bertukar informasi dan keahlian, alih-alih mengubah ICE menjadi investor reguler di startup teknologi.
Seperti yang dilaporkan crypto.news pada bulan Maret, ICE menginvestasikan $600 juta lagi di Polymarket sebagai bagian dari komitmen yang sebelumnya diumumkan hingga $2 miliar. ICE mengatakan pada saat itu bahwa investasi tersebut tidak diharapkan memiliki efek material pada hasil keuangannya atau rencana pengembalian modal.
“Kenyataannya, kami bukan perusahaan modal ventura,” kata Sprecher pada hari Kamis, menggambarkan investasi Polymarket sebagai hubungan yang dibangun di sekitar “transfer informasi dan keahlian.”
Perbedaan ini penting untuk pendekatan ICE, menurut Sprecher, karena perusahaan tersebut mengoperasikan beberapa bursa keuangan dan bisnis kliring terbesar di dunia dan tidak berencana untuk membangun portofolio investasi ventura hanya karena perusahaan teknologi menarik modal.
Sementara itu, Polymarket terus menambahkan infrastruktur di sekitar bisnis pasar prediksinya. Sebuah laporan bulan Maret tentang akuisisi Brahma oleh Polymarket merinci pembelian startup infrastruktur DeFi setelah akuisisi QCEX dan Dome sebelumnya. Laporan itu mengatakan transaksi tersebut menambahkan akses regulasi AS, infrastruktur pengembang, dan kemampuan eksekusi onchain ke operasi Polymarket.
Pasar prediksi telah menarik lebih banyak perhatian sejak pemilihan presiden AS 2024, Bloomberg melaporkan, karena para trader semakin sering menggunakan kontrak ya atau tidak untuk berspekulasi tentang hasil mulai dari pemilihan umum dan acara olahraga hingga perkembangan geopolitik.
Uang investor mengikuti aktivitas tersebut. Polymarket kini mencari pendanaan dengan valuasi di atas $20 miliar, sementara saingan Kalshi juga telah menyelesaikan putaran penggalangan dana besar karena kedua perusahaan bersaing untuk para trader dan kemitraan distribusi.
Robinhood Markets telah menjadi partisipan utama lainnya di sektor ini. Selama liputan Bloomberg Television yang sama, CEO Vlad Tenev mengatakan pasar prediksi harus tetap di bawah pengawasan federal melalui Commodity Futures Trading Commission, bukan regulator negara bagian individual.
Pertanyaan ini menjadi semakin penting karena beberapa negara bagian mencoba menerapkan aturannya sendiri untuk kontrak yang terkait dengan olahraga dan pemilihan umum. Menurut Bloomberg, beberapa otoritas negara bagian berpendapat bahwa kontrak tertentu harus tunduk pada undang-undang perjudian atau permainan negara bagian, sementara perusahaan pasar prediksi berpendapat bahwa kontrak peristiwa yang diatur secara federal berada di bawah CFTC.
Sebuah laporan bulan Juli tentang undang-undang baru Carolina Utara menunjukkan salah satu negara bagian mengambil jalur federal. Gubernur Josh Stein menandatangani undang-undang yang mengakui otoritas CFTC atas pasar prediksi dan memungkinkan platform yang terdaftar secara federal, termasuk Kalshi dan Polymarket, untuk beroperasi di negara bagian tersebut mulai tahun 2027. Undang-undang tersebut juga memberlakukan pajak negara bagian sebesar 6% atas pendapatan biaya perdagangan yang dihasilkan oleh platform.
Negara bagian lain terus menantang operator pasar prediksi, menyerahkan kepada pengadilan untuk mempertimbangkan bagaimana undang-undang derivatif federal berinteraksi dengan kekuasaan perjudian negara bagian.
Tenev mengatakan kepada Bloomberg bahwa ia memperkirakan kontrak peristiwa akan tetap menjadi bisnis yang layak bahkan jika pertarungan yurisdiksi akhirnya mencapai Mahkamah Agung AS dan pengadilan memberikan kendali lebih besar kepada negara bagian atas beberapa produk.
“Saya rasa tidak akan seperti, ‘pasar prediksi hilang’,” kata Tenev. Ia menambahkan bahwa putusan hukum dapat menetapkan batasan yang akan mengharuskan perusahaan seperti Robinhood untuk menyesuaikan penawaran mereka.
Perselisihan tersebut telah menghasilkan pendekatan regulasi yang berbeda di seluruh negeri. Carolina Utara secara eksplisit mengakui pengawasan federal, sementara tuntutan hukum dan tindakan penegakan hukum di tempat lain telah menantang kontrak terkait olahraga yang ditawarkan melalui platform yang diatur secara federal.
Selain pasar prediksi, CFTC juga mulai mengizinkan bentuk baru derivatif kripto untuk memasuki tempat-tempat yang diatur di AS.
Pada bulan Mei, Kalshi menerima persetujuan untuk meluncurkan perps Bitcoin yang diatur pertama di Amerika Serikat. Laporan yang sama mengatakan Coinbase menerima surat non-tindakan yang memungkinkan produk perpetual futures kripto tertentu menggunakan Bitcoin, Ether, dan stablecoin sebagai jaminan.
Persetujuan ini telah menciptakan titik perbandingan lain antara produk perdagangan kripto yang lebih baru dan kontrak berjangka tradisional yang ditawarkan oleh bursa derivatif yang mapan.
Perpetual futures menjadi fokus lain dari wawancara Sprecher setelah Presiden Donald Trump mengatakan awal pekan ini bahwa regulator AS sedang berupaya mencari cara untuk membawa Hyperliquid ke negara tersebut dalam bentuk yang sepenuhnya patuh.
Hyperliquid dikenal terbaik untuk perpetual futures, derivatif leverage yang memungkinkan trader untuk mengambil posisi pada kripto dan harga aset lainnya tanpa tanggal kedaluwarsa. Bloomberg melaporkan bahwa kategori produk ini telah bergerak di luar kasus penggunaan kripto yang telah lama ada, terutama selama perang Iran.
Selama periode ketika tempat kontrak berjangka minyak tradisional yang dioperasikan oleh CME Group dan ICE ditutup, Bloomberg mengatakan kontrak perpetual menjadi salah satu cara yang tersedia bagi investor untuk memperdagangkan eksposur minyak.
Sprecher mengatakan ICE saat ini tidak mengejar produk tersebut karena pelanggan derivatif inti perusahaan terutama menggunakan kontrak berjangka untuk lindung nilai. Kontrak berjangka tradisional dengan tanggal kedaluwarsa yang berbeda juga menghasilkan kurva harga berjangka yang dapat digunakan perusahaan untuk mengelola biaya dan harga di masa depan, sementara kontrak perpetual tidak menciptakan struktur yang sama.
“Basis klien kami benar-benar basis klien lindung nilai, dan tidak ada kurva harga berjangka yang diciptakan oleh perpetual future,” kata Sprecher kepada Bloomberg.
Bagi ICE, Sprecher mengatakan produk tersebut tidak cocok untuk pelanggan yang dilayani bursa tersebut, menggambarkan perpetual futures sebagai produk “benar-benar spekulatif” yang “tidak melayani distribusi atau basis klien kami.”
