Mizuho telah menurunkan target harga untuk Strategy sambil mempertahankan peringkat outperform, menandakan bahwa mereka masih memperkirakan saham MSTR akan naik di atas level $200 meskipun perusahaan baru-baru ini menjual Bitcoin.
Mizuho menurunkan target harganya pada Strategy menjadi $213 dari $265 setelah merevisi perkiraan harga Bitcoin-nya menjadi $71.500 pada akhir tahun 2027. Bahkan dengan target yang lebih rendah, broker tersebut mempertahankan peringkat outperform-nya, menunjukkan bahwa mereka terus melihat potensi kenaikan yang substansial untuk saham perusahaan pemegang Bitcoin tersebut.
Target yang direvisi ini menyusul keputusan Strategy untuk menjual 3.588 Bitcoin senilai sekitar $216 juta, sebuah transaksi yang menurut perusahaan akan membantu mendanai pembayaran dividen yang terkait dengan sekuritas kredit digitalnya. Setelah menyelesaikan penjualan, Strategy memegang 843.775 BTC bersama dengan sekitar $2,55 miliar dalam cadangan dolar AS.
Meskipun pengumuman tersebut awalnya membebani sentimen pasar, MSTR pulih karena Bitcoin rebound di atas $63.000. Saham tersebut ditutup kembali di atas level psikologis $100 dan diperdagangkan sekitar $101 dalam perdagangan pra-pasar, menurut Yahoo Finance. Meskipun demikian, MSTR tetap turun lebih dari 34% sejak awal tahun karena Bitcoin telah berjuang melewati pasar bearish saat ini.
Perkiraan revisi Mizuho muncul saat analis terus memperdebatkan apakah penjualan Bitcoin oleh Strategy harus dilihat sebagai tanda kelemahan atau manajemen keuangan yang disiplin. Meskipun broker tersebut menyesuaikan asumsi jangka panjangnya untuk harga Bitcoin, mereka tidak mengubah pandangan positifnya terhadap saham tersebut.
Mendukung interpretasi tersebut, Grayscale Research berargumen dalam laporan 6 Juli bahwa investor mungkin telah salah memahami transaksi tersebut. Seperti yang dilaporkan sebelumnya oleh crypto.news, perusahaan riset tersebut mengatakan penjualan itu memperkuat posisi keuangan Strategy daripada mengisyaratkan kesulitan keuangan.
Menurut Kepala Riset Grayscale, Zach Pandl, struktur pembiayaan perusahaan tetap didukung dengan baik meskipun ada kekhawatiran yang diangkat oleh beberapa pelaku pasar. Laporan tersebut diterbitkan setelah Bitcoin sempat jatuh mendekati level $61.000 menyusul berita penjualan tersebut sebelum pulih di atas $63.000.
Grayscale juga berargumen bahwa peningkatan neraca keuangan Strategy dapat mengurangi kekhawatiran seputar model pembiayaannya sambil menciptakan kondisi untuk pasar Bitcoin yang lebih stabil dari waktu ke waktu.
Selain dampak pada neraca keuangan, beberapa komentator pasar percaya transaksi tersebut dapat meningkatkan peluang Strategy untuk bergabung dengan S&P 500.
Peneliti kripto Ignas berargumen bahwa penjualan tersebut menunjukkan kemampuan Strategy untuk menghasilkan likuiditas selama periode kelemahan Bitcoin, sesuatu yang ia yakini dapat memenuhi kekhawatiran yang sebelumnya diangkat oleh S&P Global.
Menurut Ignas, inklusi dalam indeks akan mengharuskan dana indeks pasif untuk membeli saham MSTR, berpotensi menciptakan permintaan tambahan untuk saham tersebut. Ia juga menyarankan bahwa Strategy pada akhirnya dapat membeli kembali Bitcoin yang dijualnya jika inklusi tersebut terwujud.
Komentator kripto Zayn mencapai kesimpulan serupa. Ia berargumen bahwa Strategy telah mengatasi beberapa masalah yang sebelumnya disoroti oleh para kritikus dengan membangun cadangan dolar AS yang cukup besar, membeli kembali obligasi konversi, dan menggunakan penjualan Bitcoin untuk memenuhi kewajiban dividen alih-alih mengandalkan pinjaman tambahan.
Menurut Zayn, langkah-langkah tersebut melemahkan klaim bahwa model pembiayaan perusahaan menyerupai skema Ponzi sambil menunjukkan akses berkelanjutan ke pasar modal selama kemerosotan Bitcoin yang berkepanjangan.
Bahkan setelah menurunkan target valuasinya, catatan terbaru Mizuho menunjukkan bahwa perusahaan tersebut percaya perubahan keuangan tersebut memberikan ruang bagi saham MSTR untuk pulih jauh melampaui level perdagangan saat ini jika prospek jangka panjang Bitcoin membaik.
