Larangan pasar prediksi Minnesota tetap diblokir pada 2 Agustus, satu hari setelah undang-undang tersebut dijadwalkan berlaku.
Hakim Distrik AS Katherine Menendez memberikan injungsi awal pada 27 Juli kepada Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas, Kalshi, dan Polymarket US. Perintah tersebut mencegah Minnesota untuk memberlakukan undang-undang barunya terhadap pasar kontrak yang ditunjuk dan terdaftar di CFTC sementara tiga kasus terkait masih berlanjut.
Undang-undang Minnesota akan menjadikan kejahatan berat bagi bisnis untuk membuat, mengoperasikan, atau secara sengaja mendukung pasar prediksi yang tercakup. Ini juga menjangkau penyedia data tertentu, layanan pembayaran, dan iklan. Menendez menemukan bahwa penggugat kemungkinan akan berhasil setidaknya pada sebagian klaim pra-emption federal mereka karena banyak kontrak peristiwa dapat memenuhi syarat sebagai swap di bawah Undang-Undang Bursa Komoditas.
Putusan ini tidak menyelesaikan sengketa. Menendez menemukan bahwa yurisdiksi eksklusif CFTC kemungkinan mencakup "cakupan yang signifikan" dari kontrak yang ditawarkan oleh Kalshi dan Polymarket. Namun, ia juga mengatakan bahwa platform tersebut belum menunjukkan bahwa setiap kontrak peristiwa yang terdaftar memenuhi definisi federal dari sebuah swap. Oleh karena itu, injungsi permanen dapat melindungi lebih sedikit produk daripada perintah saat ini.
Jaksa Agung Minnesota Keith Ellison mengatakan pasar prediksi adalah "judi, murni dan sederhana." Itu tetap menjadi posisi hukum negara bagian, bukan temuan pengadilan akhir. Kalshi menjawab bahwa "Negara bagian tidak dapat melarang hal-hal yang tidak berada di bawah yurisdiksi mereka." Pernyataan perusahaan tersebut juga mencerminkan interpretasinya terhadap hukum federal daripada hasil akhir kasus.
Injungsi ini hanya mencakup undang-undang pasar prediksi baru yang diterapkan pada pasar yang terdaftar di CFTC. Ini tidak memutuskan apakah Minnesota dapat menerapkan undang-undang perjudian lama pada kontrak olahraga atau hiburan individu. Departemen Keamanan Publik belum menyatakan apakah mereka memandang platform tersebut ilegal di bawah ketentuan yang ada tersebut atau apakah tindakan penegakan hukum lain sedang berlangsung.
Seperti yang dilaporkan sebelumnya, keringanan saat ini akan tetap berlaku sampai pengadilan distrik mencapai keputusan akhir kecuali ada perintah atau banding selanjutnya yang mengubahnya. Pengadilan pada akhirnya dapat membedakan antara kontrak dengan konsekuensi finansial atau ekonomi dan produk yang lebih mirip dengan taruhan biasa.
Gubernur Tim Walz menanggapi satu hari setelah putusan dengan Perintah Eksekutif 26-09. Ini melarang pegawai negeri yang tercakup, termasuk gubernur, wakil gubernur, dan komisaris lembaga, untuk menggunakan informasi pemerintah non-publik atau rahasia guna memperdagangkan kontrak pasar prediksi demi keuntungan pribadi.
Perintah tersebut tidak mencakup badan legislatif, pengadilan, pejabat terpilih independen, atau beberapa dewan dan komisi. Walz mendorong lembaga-lembaga tersebut untuk mengadopsi kebijakan serupa. Ini mulai berlaku 15 hari setelah publikasi di Catatan Negara dan pengajuan kepada sekretaris negara.
Kasus penegakan hukum federal baru juga menunjukkan bahwa pengawasan CFTC tidak membiarkan manipulasi sama sekali tidak diawasi. Pada 31 Juli, lembaga tersebut memerintahkan mantan Perwakilan AS George Santos untuk mengembalikan $17.569,98, membayar denda $17.500, dan menerima larangan perdagangan tiga tahun atas aktivitas manipulatif dalam kontrak peristiwa State of the Union.
Perintah CFTC menyatakan Santos berdagang tentang apakah dia akan menghadiri pidato tersebut sambil membuat pernyataan publik yang menyesatkan tentang rencananya. Agensi tersebut mengatakan pernyataan-pernyataan tersebut menggerakkan harga kontrak ke arah yang mendukung posisinya.
Sementara itu, seperti yang dilaporkan crypto.news, Kalshi telah memperkenalkan pengungkapan pemberi kerja, penilaian risiko, dan pengawasan yang diperluas untuk kontrak berisiko lebih tinggi. Perusahaan mengatakan telah memblokir lebih dari 100 potensi perdagangan orang dalam dan membuat 20 rujukan ke penegak hukum selama kuartal pertama 2026. Angka-angka tersebut tetap merupakan data yang dilaporkan perusahaan.
Putusan Minnesota dapat memberikan contoh lain bagi legislator pro-kripto untuk berargumen bahwa pasar keuangan nasional membutuhkan satu kerangka kerja federal. Undang-Undang CLARITY tidak mengatur pasar prediksi secara langsung. Namun, para pendukungnya juga mencari peran CFTC yang lebih besar dalam pengawasan aset digital AS. Senator merilis teks struktur pasar yang diperbarui pada 22 Juli setelah Komite Perbankan mengajukan langkah tersebut pada bulan Mei.
Sengketa pengadilan juga menciptakan argumen tandingan bagi legislator yang khawatir memperluas mandat komisi. Sebuah surat Senat tanggal 21 Juli meminta Kantor Akuntabilitas Pemerintah untuk meninjau laporan pengurangan 25% staf CFTC dan aktivitas penegakan hukum yang lebih lemah. Para kritikus dapat berargumen bahwa Kongres tidak boleh memperluas tugas regulator tanpa memastikan ia memiliki staf yang cukup untuk mengawasi aset digital dan pasar peristiwa yang berkembang pesat. Ini adalah kesimpulan politik berdasarkan beban kerja lembaga yang meningkat dan kekhawatiran staf yang diangkat di Kongres.
Kasus ini tidak melibatkan Fairshake atau PAC kripto lainnya. Namun, ini dapat membentuk argumen kampanye seputar kandidat yang didukung oleh industri. Catatan FEC menunjukkan bahwa Fairshake memiliki sekitar $126,97 juta kas pada akhir Juni dan telah menghabiskan $74,25 juta selama periode pelaporan dua tahun saat ini.
Dalam liputan terkait, Protect Progress menghabiskan lebih dari $2 juta dalam pemilihan Distrik ke-13 Michigan, di mana penantang Donavan McKinney mengaitkan lobi kripto dengan kepentingan bisnis Presiden Donald Trump. Serangan kampanye serupa dapat menghubungkan dukungan untuk otoritas CFTC yang lebih luas dengan hubungan pasar prediksi keluarga Trump.
Kalshi menunjuk Donald Trump Jr. sebagai penasihat strategis pada Januari 2025. Polymarket kemudian menambahkannya ke dewan penasihatnya ketika perusahaan investasinya, 1789 Capital, mengambil saham di perusahaan tersebut. Hubungan korporat tersebut telah dikonfirmasi, meskipun tidak membuktikan bahwa Gedung Putih mengarahkan litigasi CFTC di Minnesota.
Pengacara hukum olahraga Daniel Wallach menggambarkan perubahan kebijakan federal sebagai “penangkapan regulasi klasik.” Itu adalah penilaiannya, bukan kesimpulan yudisial atau regulasi. Namun, hubungan keluarga tersebut dapat memberikan pesan kampanye yang lebih jelas kepada lawan kandidat pro-kripto tentang akses industri, otoritas federal, dan potensi konflik.
Minnesota adalah bagian dari persaingan federal-negara bagian yang lebih luas. CFTC telah mengajukan kasus terhadap beberapa negara bagian untuk membela apa yang disebutnya yurisdiksi eksklusif atas pasar prediksi yang terdaftar. Namun pengadilan belum menghasilkan satu jawaban nasional. Injungsi Minnesota mendukung platform, sementara putusan yang melibatkan Wisconsin dan Washington memungkinkan tantangan perjudian negara bagian untuk dilanjutkan.
New York menambahkan kasus lain pada 31 Juli dengan menggugat Kalshi dan menuduh bahwa platformnya beroperasi sebagai perjudian tanpa izin. Negara bagian tersebut mencari injungsi, restitusi, denda, dan penyitaan keuntungan yang diduga. Klaim-klaim tersebut tetap merupakan tuduhan yang dapat dibantah Kalshi di pengadilan.
Usulan aturan pasar prediksi CFTC adalah jalur penting lainnya. Periode komentar publik ditutup pada 27 Juli. Usulan tersebut akan mendefinisikan “permainan judi,” menetapkan faktor-faktor untuk tinjauan kepentingan publik, dan menciptakan proses yang berlangsung selama 90 hari untuk kontrak peristiwa tertentu. Komisi belum mengeluarkan aturan akhir.
