Mantle telah memperluas bisnis yield aset dunia nyata (RWA) mereka ke DeFi dengan vault stablecoin non-kustodial setelah produk berbasis Bybit mereka melampaui $200 juta aset yang dikelola.
Menurut utas X Mantle pada 25 Agustus, produk baru ini tersedia melalui Fluxion dan menggabungkan infrastruktur dari CIAN dan Grove untuk memberikan akses langsung kepada pemegang stablecoin ke strategi yield on-chain.
Peluncuran ini mengambil produk yang sebelumnya didistribusikan melalui bursa terpusat Bybit dan menempatkan versi terkait di dalam jaringan DeFi Mantle. Pengguna menyetor USDC atau USDT0 melalui Fluxion sambil tetap memegang kendali atas aset mereka, menghilangkan kebutuhan untuk menyerahkan dana kepada kustodian terpusat.
Mantle menyatakan bahwa vault tersebut menggunakan struktur konservatif, tanpa leverage yang dibuat oleh CIAN, protokol yang sama yang membantu membangun produk Bybit asli. Grove menghubungkan vault ke yield yang dihasilkan melalui ekosistem Sky, sementara Fluxion mengelola antarmuka tempat pengguna memasuki strategi tersebut.
Stablecoin yang disimpan mendapatkan eksposur ke yield yang diperoleh oleh sUSDS, versi tabungan dari stablecoin USDS milik Sky. Sky menetapkan tingkat tabungan yang berlaku melalui tata kelola, yang berarti imbal hasil dasar dapat berubah daripada tetap untuk seluruh masa deposit.
Mantle menjelaskan peran Grove sebagai penghubung vault ke Tingkat Tabungan Sky dan serangkaian strategi yang disetujui tata kelola. Grove beroperasi dalam ekosistem Sky dan mengarahkan likuiditas USDS ke strategi kredit melalui infrastruktur vault non-kustodial.
“Grove menghubungkan vault ke Tingkat Tabungan Sky, menyediakan eksposur deposit stablecoin ke yield yang dihasilkan dari strategi yang terdiversifikasi dan disetujui tata kelola,” kata Mantle.
Laporan deposit RWA pada 6 Agustus dari crypto.news menemukan bahwa pasokan sUSDS mencapai 4,61 miliar sementara tingkat tabungannya adalah 3,52% pada saat peninjauan. Sky menyatakan bahwa tata kelola dapat mengubah tingkat tersebut, sehingga depositor tidak boleh menganggap imbal hasil dasar maupun APY yang diiklankan vault sebagai permanen.
Materi peluncuran Mantle mencantumkan target APY hingga 6,5%. Kampanye ini juga mencakup Poin Fluxion dan 5,14 juta token GROVE, menambahkan hadiah promosi di atas imbal hasil yang dihasilkan oleh strategi dasar. Baik poin maupun alokasi token tidak mewakili imbal hasil tunai tetap, dan nilai yang diterima oleh setiap depositor dapat bergantung pada aturan kampanye, partisipasi, dan harga token.
CIAN mengemas strategi di dalam vault, memungkinkan posisi dan transaksinya tetap terlihat on-chain. Mantle mengatakan produk ini tidak menggunakan leverage, membatasi satu sumber risiko likuidasi, meskipun pengguna tetap terpapar pada kegagalan smart contract, pergerakan harga stablecoin, kondisi likuiditas, dan perubahan pada tingkat yang ditetapkan oleh tata kelola Sky.
Di Bybit, pelanggan dapat masuk ke Mantle Vault melalui bursa tanpa secara langsung mengelola strategi on-chain. Bybit, Mantle, dan CIAN meluncurkan versi tersebut pada Desember 2025, memungkinkan pengguna untuk menyetor USDC atau USDT melalui Bybit Earn sementara aset bergerak ke strategi yield berbasis Mantle.
Produk tersebut kemudian melampaui $200 juta aset yang dikelola. Dalam pengumuman terbarunya, Mantle menggambarkan jumlah tersebut sebagai bukti bahwa model distribusi CeFi telah menarik deposit sebelum tim memperkenalkan jalur self-custodial.
Melalui Fluxion, pengguna kini berinteraksi dengan smart contract daripada mengandalkan akun bursa untuk menyimpan dan menyebarkan stablecoin mereka. Mantle merangkum perbedaannya dengan mengatakan CIAN menggunakan jenis konstruksi yang sama untuk produk baru ini, “kecuali sekarang, Anda memegang kunci Anda sendiri.”
Self-custody mengubah pihak yang bertanggung jawab untuk mengendalikan dompet tetapi tidak menghilangkan risiko yang melekat pada protokol dasar. Depositor harus mengelola kunci mereka sendiri dan menyetujui transaksi smart contract yang diperlukan, sementara strategi tersebut masih bergantung pada desain vault CIAN, antarmuka Fluxion, infrastruktur Grove, dan sistem tabungan Sky.
Peluncuran ini saat ini mengidentifikasi USDC dan USDT0 sebagai aset deposit yang didukung. USDT0 adalah versi omnichain dari token dolar Tether yang dirancang untuk bergerak antar jaringan yang didukung, membuatnya berbeda dari menyetor USDT standar langsung ke dalam vault.
Produk DeFi ini mengikuti peningkatan aset tokenisasi dan likuiditas stablecoin di seluruh Mantle. Dalam liputan Mantle baru-baru ini, data Nansen menunjukkan bahwa total nilai DeFi yang terkunci di jaringan tersebut telah melampaui $1 miliar setelah tumbuh 230% selama paruh pertama tahun 2026.
Laporan yang sama menempatkan TVL DeFi yang berfokus pada RWA di atas $90 juta dan aset Mantle Vault di atas $200 juta. Kapitalisasi pasar stablecoin Mantle mencapai $955 juta, mewakili pertumbuhan 120% dari tahun ke tahun, menurut Nansen.
Angka-angka sebelumnya yang disertakan dengan peluncuran terbaru menempatkan TVL RWA Mantle sebesar $257 juta, naik dari $22 juta selama tahun tersebut, sementara total TVL DeFi melampaui $755 juta. Perbedaan antara angka-angka tersebut dapat diakibatkan oleh tanggal pengukuran dan kategori yang disertakan oleh masing-masing penyedia data.
Mantle juga telah menambahkan produk ekuitas tokenisasi ke jaringannya. Nansen menghitung 155 ekuitas tokenisasi pada akhir Juni, dibandingkan dengan 10 pada bulan April, termasuk instrumen yang terkait dengan SpaceX dan ETF Indeks Ekuitas AS milik Franklin Templeton.
Produk tokenisasi yang melacak perusahaan atau dana tidak secara otomatis memberikan kepemilikan langsung, hak suara, atau perlindungan lain yang melekat pada sekuritas dasar. Kelayakan juga bergantung pada penerbit, distributor, dan yurisdiksi, bahkan ketika produk blockchain secara teknis dapat dijangkau dari lokasi mana pun.
Bagi pengguna Amerika, ketersediaan vault bergantung pada ketentuan Fluxion, pembatasan dompet, dan aturan federal serta negara bagian yang berlaku. Pernyataan Mantle tentang akses tanpa batasan geografis tidak menetapkan bahwa setiap produk atau insentif dapat ditawarkan secara legal kepada setiap penduduk AS.
Perbedaan antara pembayaran penerbit stablecoin dan imbal hasil yang diperoleh melalui strategi DeFi eksternal juga relevan di Amerika Serikat. Undang-Undang GENIUS melarang penerbit stablecoin pembayaran untuk secara langsung membayar bunga atau yield kepada pemegang, sementara pengaturan hadiah yang ditawarkan oleh bursa, broker, dan platform DeFi tetap menjadi bagian dari perdebatan kongres.
CEO Citigroup Jane Fraser mengatakan pada bulan Agustus bahwa imbalan stablecoin pihak ketiga dapat menarik deposit dari bank, menurut sebuah laporan tentang perdebatan imbalan stablecoin. Kelompok perbankan telah meminta Kongres untuk membatasi program semacam itu, sementara perusahaan kripto berpendapat bahwa imbal hasil yang dihasilkan secara eksternal berbeda dari bunga yang dibayarkan oleh penerbit stablecoin pembayaran.
Bahasa terbaru Undang-Undang CLARITY akan melarang yield pasif pada saldo stablecoin sambil mengizinkan hadiah berbasis aktivitas tertentu yang terkait dengan pembayaran, transfer, atau penggunaan platform. Mantle dan mitranya telah menjelaskan imbal hasil vault baru ini sebagai yield yang dihasilkan strategi dari sUSDS, dengan Poin Fluxion dan token GROVE ditambahkan sebagai insentif terpisah.
