Regulator keuangan Malta telah mengusulkan kategori hukum baru untuk organisasi otonom terdesentralisasi sebagai bagian dari konsultasi tentang bagaimana keuangan terdesentralisasi dapat diatur di bawah kerangka kripto Uni Eropa.
Menurut makalah diskusi yang diterbitkan oleh Otoritas Jasa Keuangan Malta pada 12 Juni, regulator telah membuka konsultasi publik yang berlangsung hingga 10 Juli yang mencari umpan balik industri tentang kerangka kerja potensial untuk kegiatan DeFi.
Proposal ini memperkenalkan konsep “organisasi berbasis perangkat lunak,” sebuah kategori yang akan mencakup DAO dan entitas berbasis blockchain lainnya yang diatur terutama melalui perangkat lunak.
Daripada membuat kerangka hukum terpisah khusus untuk DAO, MFSA mengatakan bahwa organisasi berbasis perangkat lunak dapat menyediakan struktur hukum yang membedakan organisasi itu sendiri dari protokol dan kode yang dioperasikannya.
Regulator berpendapat bahwa memisahkan elemen-elemen tersebut dapat membantu mengatasi masalah tata kelola dan akuntabilitas yang terus muncul di seluruh proyek DeFi.
Dalam makalah konsultasi, MFSA mencatat bahwa layanan yang sepenuhnya terdesentralisasi umumnya berada di luar cakupan peraturan Markets in Crypto-Assets Uni Eropa. Pada saat yang sama, regulator mengatakan banyak proyek yang mengidentifikasi diri sebagai terdesentralisasi masih mempertahankan elemen kontrol terpusat, membuat klasifikasi peraturan menjadi lebih kompleks.
“MiCA mengecualikan model yang sepenuhnya terdesentralisasi dari cakupan regulasinya, yang berarti bahwa proyek tanpa perantara atau kontrol pusat mungkin tidak perlu mematuhi MiCA.”
Berlandaskan keterlibatan awal Malta dalam regulasi aset digital, termasuk pengenalan kerangka kripto pada tahun 2018, proposal ini berupaya menjawab pertanyaan-pertanyaan yang menjadi lebih mendesak seiring dengan pemeriksaan regulator tentang bagaimana sistem DeFi beroperasi dalam praktiknya.
Penelitian terbaru telah menambah kekhawatiran tersebut. Pada bulan Maret, sebuah makalah kerja dari Bank Sentral Eropa menemukan bahwa tata kelola dan pengambilan keputusan di empat protokol DeFi utama tetap terkonsentrasi di antara kelompok peserta terbatas.
Menurut makalah ECB, konsentrasi tersebut dapat menyulitkan beberapa proyek untuk memenuhi syarat sebagai sepenuhnya terdesentralisasi di bawah MiCA.
Di tempat lain di Eropa, para pembuat kebijakan terus meninjau apakah MiCA secara memadai mengatasi keuangan terdesentralisasi. Pada bulan Mei, Komisi Eropa meluncurkan tinjauan terarah terhadap regulasi tersebut dan meminta umpan balik mengenai beberapa topik, termasuk pembayaran bunga stablecoin, aktivitas DeFi, dan potensi celah yang mungkin memerlukan aturan tambahan.
Diskusi ini muncul saat regulator UE bersiap untuk fase akhir implementasi MiCA. Seperti yang dilaporkan sebelumnya oleh crypto.news, periode transisi berakhir pada 1 Juli 2026, setelah itu bursa kripto, broker, dan penyedia dompet tanpa otorisasi tidak lagi diizinkan untuk melayani pelanggan di blok tersebut.
Menurut Otoritas Sekuritas dan Pasar Eropa, perusahaan yang beroperasi tanpa lisensi MiCA setelah tenggat waktu akan melanggar hukum UE.
ESMA juga mengatakan penyedia yang gagal memperoleh otorisasi harus menetapkan rencana penghentian operasi yang teratur dan membantu pelanggan mentransfer aset ke perusahaan yang berwenang atau dompet yang di-host sendiri.
Data yang dikutip oleh Hogan Lovells menggambarkan skala transisi. Firma hukum tersebut melaporkan bahwa Eropa memiliki lebih dari 3.000 penyedia layanan aset virtual pada tahun 2024, namun hanya 194 penyedia layanan aset kripto yang berwenang, termasuk lembaga kredit, yang telah memperoleh persetujuan hingga Mei 2026.
Dengan latar belakang tersebut, konsultasi Malta menambahkan bagian lain pada debat yang sedang berlangsung tentang bagaimana regulator Eropa harus memperlakukan organisasi yang beroperasi melalui kode namun tetap mempertahankan struktur tata kelola yang dapat diidentifikasi.
Penafian: Artikel ini tidak mewakili nasihat investasi. Konten dan materi yang ditampilkan di halaman ini hanya untuk tujuan pendidikan.
