Platform perdagangan institusional LMAX Group bekerja sama dengan Morgan Stanley dan KBW, lengan perbankan investasi Stifel, untuk meninjau kemungkinan penjualan atau pencatatan publik.
Orang-orang yang mengetahui diskusi pribadi tersebut mengatakan kepada CoinDesk bahwa transaksi ini dapat menilai perusahaan yang berbasis di London tersebut hingga $5 miliar. Pilihannya meliputi penjualan penuh, merger dengan perusahaan akuisisi bertujuan khusus (SPAC), dan penawaran umum perdana (IPO) di AS atau Eropa.
Pencatatan di Nasdaq saat ini menjadi rute yang paling disukai, menurut salah satu sumber yang tidak disebutkan namanya. Namun, LMAX belum memulai proses publik formal atau menyepakati transaksi. Perusahaan menyatakan bahwa mereka “menolak berkomentar mengenai spekulasi.” Morgan Stanley juga menolak berkomentar, sementara Stifel belum memberikan tanggapan saat laporan ini diterbitkan.
LMAX mengoperasikan tempat perdagangan dan infrastruktur untuk valuta asing dan aset digital. Kliennya meliputi bank, pialang, hedge fund, dan manajer aset. Grup ini memiliki LMAX Exchange, LMAX Global, dan LMAX Digital. LMAX menjalankan infrastruktur pencocokan di London, New York, Tokyo, dan Singapura, memberikan akses kepada klien institusional di pusat keuangan utama. Otoritas Perilaku Keuangan Inggris (U.K. Financial Conduct Authority) memberikan otorisasi kepada LMAX Limited untuk aktivitas keuangan tertentu.
Tinjauan yang dilaporkan ini tidak berarti LMAX akan menyelesaikan penjualan atau IPO. Salah satu sumber mengatakan perusahaan tidak merasa tertekan untuk melakukan pencatatan selama pasar kripto masih lesu. Operasi valuta asingnya yang sudah mapan memberinya basis pendapatan yang lebih luas dibandingkan perusahaan yang hanya bergantung pada perdagangan aset digital. Kombinasi tersebut dapat memungkinkan manajemen dan pemegang saham untuk menunggu kondisi pasar yang lebih baik. Ini juga memberikan calon pembeli eksposur ke pasar mata uang yang sudah mapan dan layanan kripto institusional.
LMAX memperluas bisnis aset digitalnya pada bulan Januari melalui kemitraan multi-tahun dengan Ripple. Ripple setuju untuk menyediakan pendanaan sebesar $150 juta, sementara LMAX setuju untuk mengintegrasikan stablecoin RLUSD di seluruh infrastruktur institusionalnya. Kedua perusahaan menyatakan klien dapat menggunakan RLUSD untuk penyelesaian, jaminan (collateral), dan margin di seluruh spot kripto, perpetual futures, dan kontrak untuk perbedaan (contracts for difference).
Seperti yang dilaporkan crypto.news sebelumnya, perjanjian ini merupakan bagian dari aliran modal yang lebih luas ke keuangan terpusat dan infrastruktur pasar institusional. LMAX menyatakan RLUSD juga akan terhubung dengan LMAX Custody dan layanan Kiosk-nya. Pengaturan ini memberikan institusi cara lain untuk memindahkan nilai dalam denominasi dolar antara posisi valuta asing dan aset digital di luar jam operasional bank standar.
Pada bulan Februari, LMAX memperkenalkan Omnia Exchange, platform 24/7 yang dirancang untuk memungkinkan institusi mengonversi aset tradisional dan tokenisasi melalui satu API. Perusahaan menyatakan Omnia akan mendukung valuta asing, mata uang kripto, komoditas, dan sekuritas tokenisasi. Peluncuran ini mengalihkan fokus LMAX dari fokus sebelumnya pada tempat FX dan spot kripto yang terpisah.
LMAX menambahkan Kiosk pada bulan Mei untuk menggabungkan kustodian, manajemen jaminan (collateral), dan akses perdagangan. Institusi dapat menyetorkan aset digital ke LMAX Custody dan menggunakannya di seluruh spot FX, logam mulia, mata uang kripto, perpetual futures, dan produk lainnya. Pada bulan Juli, LMAX dan Standard Chartered juga menyelesaikan perdagangan prime brokerage aset digital pertama mereka untuk Bitcoin dan Ether dengan penyelesaian T+1.
Tinjauan yang dilaporkan ini muncul saat perusahaan kripto mencari skala melalui akuisisi dan pencatatan publik. Induk perusahaan Kraken, Payward, menyelesaikan pembelian platform derivatif AS Bitnomial pada bulan Mei. Bullish juga setuju untuk membeli agen transfer Equiniti seharga $4,2 miliar, menambahkan pencatatan pemegang saham dan infrastruktur tokenisasi ke bisnis bursanya.
Kondisi pasar publik tetap tidak merata. Seperti yang dilaporkan crypto.news, produsen dompet perangkat keras Ledger menunda rencana IPO-nya karena permintaan investor yang lemah dan kondisi pasar yang sulit. Blockchain.com, sebaliknya, mengajukan pencatatan di AS secara rahasia. Bisnis valuta asing LMAX dan kemitraan institusional baru-baru ini mungkin memisahkannya dari kandidat yang hanya berfokus pada kripto, tetapi setiap valuasi akan bergantung pada permintaan pasar, hasil keuangan, dan struktur akhir.
LMAX terakhir mengungkapkan valuasi swasta utama pada Juli 2021. J.C. Flowers setuju untuk membeli 30% saham senilai $300 juta, menilai grup tersebut sebesar $1 miliar. Kesepakatan itu melibatkan penjualan sekunder oleh karyawan, sementara kepala eksekutif David Mercer dan tim manajemen mempertahankan kepemilikan yang substansial.
Valuasi hingga $5 miliar akan menandai peningkatan lima kali lipat dari transaksi tahun 2021. Tidak ada penasihat atau pernyataan perusahaan yang mengonfirmasi angka tersebut sebagai harga yang disepakati. Tinjauan strategis masih pada tahap awal, dan LMAX dapat memilih untuk tetap menjadi perusahaan swasta jika penawaran yang tersedia atau persyaratan pencatatan tidak memenuhi kebutuhannya. LMAX belum menetapkan jadwal untuk menyelesaikan proses tinjauan ini.
