Deployer testnet Hyperliquid yang menggunakan nama Kraken telah memasukkan 10 dompet ke daftar putih dan menguji tiga kontrol kepatuhan, meningkatkan kemungkinan bahwa bursa terpusat tersebut telah bereksperimen dengan pasar HIP-3 yang berizin.
Analis Blockworks, Shaunda Devens, melaporkan pada 22 Agustus bahwa deployer bernama “Kraken HIP-3 test DEX” telah mengaktifkan sistem izin yang dikenal sebagai Star gating di testnet Hyperliquid pada 19 Agustus.
Deployment tersebut telah menambahkan 10 dompet ke daftar pengguna yang disetujui dan menguji tiga dari lima kontrol kepatuhan yang diamati di testnet, menurut Devens. Sebuah validator juga telah terdaftar dengan nama “Kraken Exchange Validator.”
Devens mengatakan Hyperliquid telah menambahkan fungsi testnet yang dapat mendukung operator yang diatur atau berlisensi. Bersamaan dengan daftar putih dompet, alat yang diamati memungkinkan deployer untuk membatalkan pesanan terbuka pengguna, menutup posisi melalui pesanan hanya-pengurangan, dan memindahkan jaminan.
Tidak seperti perdagangan yang dikirimkan pengguna biasa, setiap tindakan memberikan deployer kontrol langsung atas akun atau posisi. Operator dapat menggunakan fungsi tersebut untuk membatasi akses, menanggapi sanksi atau perintah hukum, mengurangi risiko, dan menarik dana dari akun ketika aturannya memerlukan intervensi.
Kontrol semacam itu umum di bursa terpusat, di mana akses akun bergantung pada pemeriksaan identitas dan penyaringan kepatuhan. Menerapkannya ke HIP-3 akan menciptakan pasar berizin yang masih menggunakan buku pesanan on-chain dan infrastruktur penyelesaian Hyperliquid.
Dalam postingannya, Devens bertanya apakah Kraken dapat menjadi “deployer HIP-3 compliant pertama,” tetapi dia juga mencatat bahwa nama tersebut tidak membuktikan partisipasi Kraken. Testnet Hyperliquid memungkinkan deployment tanpa izin, yang berarti pengguna yang tidak terkait dapat membuat pasar atau validator yang menggunakan nama bursa tersebut.
Baik Kraken maupun Hyperliquid belum secara publik mengkonfirmasi kemitraan atau pengujian saat laporan ini ditulis. Oleh karena itu, bukti yang tersedia menunjukkan bahwa deployment bermerek Kraken ada dan telah menggunakan kontrol baru, bukan bahwa Kraken yang membuatnya.
HIP-3, singkatan dari Hyperliquid Improvement Proposal 3, memungkinkan pengembang independen untuk mengoperasikan pasar futures perpetual melalui HyperCore, mesin perdagangan jaringan tersebut. HyperCore menyediakan buku pesanan, sistem pencocokan, fungsi margin, dan proses likuidasi, sementara setiap deployer memilih pasar dan aturan perdagangannya.
Seperti yang dijelaskan crypto.news sebelumnya, HIP-3 telah aktif di mainnet sejak 13 Oktober 2025. Seorang pengembang harus mempertaruhkan 500.000 HYPE untuk mengoperasikan bursa perpetual independen tanpa persetujuan dari tim inti Hyperliquid.
Deployer memilih aset yang terdaftar, oracle harga, jaminan, persyaratan margin, batas leverage, dan pengaturan pendanaan. Tiga aset pertama dapat diperkenalkan tanpa lelang, sementara daftar selanjutnya memerlukan deployer untuk bersaing melalui lelang Belanda.
Taruhan 500.000 HYPE bertindak sebagai jaminan finansial. Validator dapat memotongnya jika deployer memanipulasi oracle atau melanggar aturan pasar, dan persyaratan tersebut tetap berlaku selama 30 hari setelah operator menutup pasarnya.
Deployer HIP-3 juga menerima 50% dari biaya dari pasar mereka. Menurut laporan 3 Juli, posisi terbuka HIP-3 telah melampaui $1,43 miliar, sementara kontrak yang melacak ekuitas dan komoditas telah menjadi tujuh dari 10 pasar terbesar Hyperliquid berdasarkan volume perdagangan.
Fungsi berizin akan memodifikasi satu bagian penting dari model tersebut. Meskipun siapa pun masih dapat men-deploy pasar HIP-3 setelah memenuhi persyaratan protokol, deployer yang menggunakan Star gating dapat membatasi perdagangan di pasarnya sendiri untuk dompet yang disetujui.
Pengaturan semacam itu dapat memungkinkan operator untuk menggabungkan penyelesaian blockchain publik dengan pemeriksaan identitas, pembatasan lokasi, atau aturan tingkat akun lainnya. Apakah fungsi-fungsi tersebut akan mencapai mainnet, dan dalam kondisi apa, belum dikonfirmasi.
Nama testnet telah menarik perhatian sebagian karena Kraken dan perusahaan induknya, Payward, telah menghabiskan tahun 2026 untuk menambahkan sekuritas, aset tokenisasi, dan layanan perdagangan on-chain.
Pada 18 Agustus, bursa tersebut meluncurkan perdagangan saham AS untuk pelanggan yang memenuhi syarat di seluruh Wilayah Ekonomi Eropa. Layanan ini mencakup lebih dari 7.000 saham AS tradisional yang terdaftar, lebih dari 700 xSaham, dan lebih dari 600 aset kripto melalui satu akun.
Payward Europe Digital Solutions, sebuah perusahaan investasi Siprus yang diotorisasi berdasarkan kerangka MiFID II Uni Eropa, menyediakan layanan saham konvensional. Kraken mengatakan xSaham telah menghasilkan lebih dari $38 miliar dalam volume transaksi sejak produk tokenisasi diluncurkan pada Juni 2025.
Sebelumnya pada tahun 2026, perusahaan memperkenalkan xChange, sistem eksekusi on-chain yang awalnya mendukung lebih dari 70 ekuitas tokenisasi di Ethereum dan Solana. Kraken kemudian mengizinkan pelanggan yang memenuhi syarat di luar Amerika Serikat untuk menggunakan xSaham tertentu sebagai jaminan untuk posisi futures dan margin.
Payward juga telah membawa produk tersebut melampaui ekuitas AS. Melalui perjanjian Juli dengan perusahaan infrastruktur perdagangan GTN, perusahaan berencana untuk menambahkan saham dari Hong Kong sebelum pindah ke Inggris, Eropa, Korea Selatan, dan pasar lain yang disetujui, tunduk pada lisensi lokal.
Devens mengutip pekerjaan Hyperliquid yang melibatkan xSaham dan aktivitas bisnis Payward baru-baru ini sebagai alasan bahwa pengujian tersebut mungkin terhubung dengan Kraken. Penilaiannya tetap merupakan inferensi berdasarkan nama dan waktu, bukan konfirmasi dari kedua perusahaan.
Untuk pengguna AS, deployment HIP-3 yang berizin tidak dengan sendirinya akan membuat kontrak perpetual on-chain tersedia secara hukum. Derivatif komoditas yang ditawarkan kepada pedagang ritel Amerika umumnya harus beroperasi melalui entitas yang terdaftar pada Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
Tinjauan 3 Agustus tentang pengawasan kripto CFTC menemukan bahwa tempat derivatif kripto yang diatur di Amerika Serikat beroperasi melalui pasar kontrak yang ditunjuk, organisasi kliring, dan perantara terdaftar. Agensi tersebut menyetujui pendaftaran kontrak futures perpetual Bitcoin di bursa terdaftar pada Mei 2026 dan mengeluarkan panduan yang mencakup perdagangan berkelanjutan, kliring, dan penyelesaian.
CFTC juga telah menindak platform derivatif lepas pantai yang melayani pelanggan AS tanpa registrasi. Penyaringan dompet dan kontrol pesanan dapat membantu operator menegakkan pembatasan geografis, tetapi fungsi-fungsi tersebut tidak menggantikan registrasi atau persyaratan hukum lainnya.
Kontrol risiko juga penting karena deployer HIP-3 memilih sumber harga dan pengaturan pasar mereka sendiri. Pada 28 Juli, kontrak Hyperliquid yang melacak saham SK Hynix jatuh 17,9% intraday setelah satu perdagangan yang sangat rendah di NextTrade Korea Selatan masuk ke sistem oracle kontrak.
Kontrak SK Hynix dioperasikan oleh Trade.xyz di bawah HIP-3. Satu saham berpindah tangan pada 1,272 juta won, 29,96% di bawah penutupan sebelumnya, sebelum harga dasar pulih dari transaksi terisolasi. HyperInsight mengatakan kontrak on-chain jatuh dari sekitar $1.128 menjadi $927 dan kemudian kembali di atas $1.100.
Trade.xyz mempertahankan tanggung jawab untuk oracle, aturan leverage, dan proses penyelesaian, sementara dokumentasi Hyperliquid memungkinkan deployer untuk menghentikan perdagangan, mengubah batas posisi terbuka, atau menyelesaikan pasar. Operator belum mempublikasikan laporan insiden terakhirnya ketika liputan 28 Juli muncul.
