Kraken telah memperluas bisnis pinjaman institusionalnya melalui fasilitas pembiayaan baru yang didukung Maple, dibangun di sekitar SPV yang kebal kebangkrutan.
Menurut pengumuman bersama pada 24 Juni, bursa kripto Kraken dan manajer aset on-chain Maple telah meluncurkan fasilitas pembiayaan gudang institusional untuk pinjaman yang didukung kripto, membawa struktur pinjaman yang umum digunakan di pasar kredit tradisional ke dalam keuangan aset digital.
Perusahaan-perusahaan tersebut mengatakan fasilitas ini akan mendukung bisnis pinjaman over-the-counter Kraken melalui kendaraan tujuan khusus (SPV) yang kebal kebangkrutan yang didanai dengan USDC.
Tidak seperti pinjaman kripto bilateral standar, transaksi ini diatur melalui SPV, dengan Maple menyediakan pembiayaan senior sementara Kraken mempertahankan kepentingan ekonomi dalam fasilitas tersebut. Menurut perusahaan-perusahaan tersebut, pengaturan ini memungkinkan Kraken untuk meningkatkan kapasitas pinjaman tanpa mengalokasikan modal neraca tambahan.
Di bawah struktur yang diumumkan, afiliasi Kraken akan mengawali, menjual, dan melayani pinjaman sambil mempertahankan posisi di setiap transaksi. Jaminan Bitcoin dan Ether yang mendasarinya akan dipegang oleh Kraken Financial, Institusi Penyimpanan Tujuan Khusus yang disahkan Wyoming, dan administrator SPV independen Zaria akan mengawasi administrasi fasilitas tersebut.
Baik Kraken maupun Maple tidak mengungkapkan ukuran pengaturan pembiayaan atau ketentuan komersialnya.
Maple mengatakan struktur ini memberikan peminjam institusional eksposur senior yang dijamin lebih dari cukup (overcollateralized) yang didukung oleh Bitcoin dan Ether, sekaligus memungkinkan jaminan dan kinerja pinjaman dipantau on-chain. Menurut perusahaan, penggunaan SPV yang kebal kebangkrutan memisahkan kendaraan pembiayaan dari neraca peminjam, sebuah kerangka kerja yang umum digunakan dalam sekuritas berbasis hipotek komersial dan transaksi kredit terstruktur lainnya.
Data RWA.xyz menunjukkan kredit tokenisasi telah meningkat menjadi lebih dari $6,2 miliar dalam nilai terdistribusi dari sekitar $1,87 miliar setahun sebelumnya. Kumpulan data yang sama mengidentifikasi Maple sebagai platform terbesar di segmen ini, mengelola sekitar $1,4 miliar dalam aset kredit tokenisasi.
Peluncuran terbaru ini terjadi seiring dengan terus pulihnya pinjaman kripto institusional dari gangguan pasar tahun 2022. Setelah kegagalan pemberi pinjaman, termasuk Celsius dan BlockFi, perusahaan semakin berfokus pada manajemen jaminan, perlindungan kebangkrutan, dan infrastruktur kredit tokenisasi yang dirancang untuk peminjam institusional.
Fasilitas Kraken-Maple hadir saat lebih banyak perusahaan memperluas produk kredit berbasis blockchain. Awal tahun ini, Ripple mendapatkan fasilitas kredit sebesar $200 juta dari manajer investasi Neuberger Berman untuk mendukung bisnis pinjaman broker prima institusionalnya.
Beberapa minggu terakhir telah membawa beberapa inisiatif kredit berbasis blockchain baru. Seperti yang dilaporkan oleh crypto.news, Stablecore meluncurkan program stablecoin dan aset digital akses awal untuk serikat kredit AS.
Pada saat yang sama, Capital B meluncurkan rencana untuk produk kredit yang didukung Bitcoin untuk investor Eropa. Morpho juga merilis white paper Midnight-nya untuk protokol pinjaman on-chain dengan suku bunga tetap dan jangka waktu tetap.
Namun, tidak semua proyek berhasil. Awal bulan ini, Radiant Capital mengatakan akan menghentikan operasinya setelah gagal pulih dari eksploitasi $50 juta pada tahun 2024.
Meskipun demikian, analis di Bernstein mengatakan pada bulan Mei bahwa kredit tokenisasi dapat mewakili pasar yang dapat dijangkau sebesar $4 triliun seiring dengan ekspansi pinjaman berbasis blockchain ke pasar seperti hipotek, pinjaman mobil, dan pembiayaan usaha kecil.
