Pasar prediksi Kalshi sedang dalam pembicaraan untuk mengumpulkan dana segar dengan valuasi sekitar $40 miliar, lapor Financial Times, dalam putaran yang dapat ditutup paling cepat pada kuartal ketiga. Angka tersebut akan hampir dua kali lipat valuasi $22 miliar yang dicapai Kalshi bulan lalu, ketika mereka mengumpulkan $1 miliar dari para pendukung termasuk Sequoia Capital, Andreessen Horowitz, Coatue, dan Morgan Stanley.
Kenaikan ini menandai lonjakan luar biasa bagi Kalshi, yang bernilai sekitar $5 miliar pada Oktober 2025 dan $11 miliar pada bulan Desember.
Pencatatan saham publik mungkin akan menyusul. CEO Tarek Mansour mengatakan kepada CNBC pada hari Rabu bahwa Kalshi "pada dasarnya sedang memikirkan" IPO, meskipun tidak tahun ini. "Perusahaan dengan profil keuangan kami dan tingkat pertumbuhan yang kami lihat, pembicaraan semacam itu harus terjadi," katanya. The Information telah melaporkan bahwa pencatatan tidak mungkin terjadi sebelum akhir 2027 atau 2028.
Kalshi telah tumbuh secara eksplosif, mengklaim telah mencapai volume perdagangan tahunan sebesar $178 miliar pada April 2026, naik 32x dari tahun ke tahun. Namun, platform ini juga terlibat dalam pertarungan hukum yang meningkat antara otoritas negara bagian dan federal mengenai siapa yang berhak mengatur pasar prediksi.
Pekan lalu, raksasa derivatif CME menggugat CFTC atas persetujuannya terhadap futures "perpetual" Kalshi, kontrak yang memungkinkan trader bertaruh pada harga kripto dan bersaing langsung dengan produk CME sendiri. Kalshi mempertahankan bahwa kontrak event-nya adalah swap di bawah yurisdiksi eksklusif CFTC, sebuah pandangan yang juga dianut oleh lembaga yang ditunjuk Trump tersebut.
Negara-negara bagian melihatnya secara berbeda, menganggap pasar olahraga sebagai perjudian tidak berizin. Arizona mengajukan tuntutan pidana pada bulan Maret, seorang hakim Massachusetts melarang pasar olahraga Kalshi pada bulan Januari, dan Nevada telah memperpanjang larangan pasar prediksi. Bulan ini, Kentucky menggugat Kalshi dan platform saingannya Polymarket, menuduh mereka menjalankan taruhan olahraga ilegal.
CFTC membalas pada hari Selasa, menggugat Kentucky untuk memblokir penegakannya, negara bagian kesembilan yang digugatnya dan yang pertama dipimpin oleh jaksa agung dari Partai Republik. Trump menyebut wewenang federal atas pasar ini "sangat penting," dan putranya, Donald Trump Jr., adalah penasihat untuk Kalshi dan Polymarket.
Hasilnya masih jauh dari penyelesaian. Seorang hakim federal Michigan baru-baru ini memutuskan bahwa pasar prediksi olahraga bukanlah swap, dan mantan ketua CFTC dan SEC Gary Gensler telah mengajukan ringkasan yang menyatakan hal yang sama. Dengan banyak negara bagian dalam litigasi aktif dan putusan yang saling bertentangan menumpuk, pertanyaan tentang siapa yang mengatur pasar prediksi tampaknya akan sampai ke Mahkamah Agung.
Bagi calon investor Kalshi, banyak yang bergantung pada jawabannya. Kentucky menuduh bahwa 89% dari volume platform pada tahun 2025 berasal dari olahraga, yaitu kontrak yang coba dilarang oleh negara bagian. Dan menurut FT, sekitar dua pertiga taruhan di Kalshi merugi.
