Kalshi telah meluncurkan futures perpetual Ethereum di Amerika Serikat setelah mendapatkan persetujuan untuk produk tersebut, sementara kontrak XRP dan altcoin lainnya yang diusulkan masih tunduk pada tinjauan regulasi terpisah.
Menurut pengumuman 4 Juni dari Kalshi, operator pasar prediksi yang diatur CFTC telah membuka perdagangan untuk futures perpetual Ethereum, memperluas dorongannya ke derivatif kripto setelah memperkenalkan kontrak perpetual Bitcoin minggu lalu.
Perusahaan tersebut menggambarkan penawaran baru itu sebagai “American Perpetuals” dan mengatakan pengguna dapat memperdagangkan produk tersebut di bawah kerangka kerja yang diatur. Kalshi juga menghapus biaya perdagangan untuk jangka waktu terbatas bagi pengguna yang bergabung dengan daftar tunggu mereka.
Ethereum bergabung dengan Bitcoin sebagai mata uang kripto kedua yang tersedia melalui daftar futures perpetual Kalshi. Sehari sebelumnya, perusahaan itu meluncurkan futures perpetual Bitcoin yang disetujui CFTC, memberikan akses kepada pedagang AS ke struktur produk yang sebagian besar telah ditawarkan melalui bursa kripto lepas pantai.
Tidak seperti kontrak berjangka tradisional, futures perpetual tidak kedaluwarsa. Menurut informasi yang diterbitkan oleh Kalshi dan CFTC, produk-produk ini tetap terbuka tanpa batas waktu dan bergantung pada pembayaran pendanaan untuk membantu menjaga harga futures selaras dengan harga pasar spot.
Scott Melker, yang dikenal sebagai ‘The Wolf Of All Streets’, mengomentari peluncuran Ethereum dalam postingan X, menggambarkannya sebagai struktur perdagangan yang sebelumnya tidak tersedia bagi banyak partisipan pasar Amerika. Dia mengatakan produk tersebut menyediakan eksposur leverage yang diatur ke ETH sementara beroperasi tanpa tanggal kedaluwarsa.
Pertumbuhan dalam perdagangan futures perpetual telah mengubah segmen ini menjadi salah satu bagian terbesar dari industri derivatif kripto. Reuters melaporkan bahwa volume futures perpetual global mencapai $61,7 triliun pada tahun 2025, mewakili peningkatan 29% dari tahun sebelumnya. Data pasar terpisah yang dikutip oleh Kalshi menempatkan volume futures perpetual lepas pantai pada $92,9 triliun selama periode yang sama.
Sebagian besar aktivitas tersebut secara historis terjadi di bursa seperti Binance dan Hyperliquid, di mana para pedagang telah lama memiliki akses ke kontrak perpetual. Namun, institusi dan partisipan ritel AS memiliki akses terbatas ke produk teregulasi yang sebanding.
Bersamaan dengan peluncuran itu, data pasar yang dibagikan oleh analis Ted Pillows menunjukkan open interest Ethereum telah turun lebih dari 6% menjadi $26,48 miliar. Dia menggunakan produk baru Kalshi yang baru diluncurkan untuk menguji posisi short ETH kecil sesaat setelah perdagangan tersedia.
Pada saat penulisan, Ethereum (ETH) diperdagangkan mendekati $1.769, turun lebih dari 3% selama 24 jam sebelumnya. Analis kripto Ali Martinez mengatakan ETH telah menembus di bawah level support $1.825 dan menyarankan bahwa harga dapat turun menuju $1.600 dan berpotensi $1.400 jika tekanan jual berlanjut.
Sementara perdagangan Ethereum sekarang sudah aktif, beberapa kontrak perpetual kripto tambahan masih menunggu izin regulasi.
Kalshi dilaporkan telah mengajukan permohonan untuk mensertifikasi futures perpetual yang terkait dengan XRP, Solana, Dogecoin, Stellar, Shiba Inu, dan Hedera. Informasi seputar pengajuan menunjukkan perusahaan berencana menggunakan data harga yang disediakan oleh CF Benchmarks, penyedia yang tingkat referensinya sudah digunakan di berbagai produk kripto institusional.
Panduan terbaru dari CFTC menyiratkan bahwa persetujuan satu kontrak perpetual tidak secara otomatis berlaku untuk aset lain. Regulator mengatakan struktur kontrak perpetual mungkin tidak sesuai untuk setiap kelas aset dan mendorong perusahaan untuk mengajukan produk untuk peninjauan individual sebelum mendaftarkannya.
Akibatnya, XRP dan kontrak altcoin lainnya yang diusulkan dapat mengikuti jalur persetujuan terpisah bahkan setelah peluncuran Ethereum.
Data CF Benchmarks sudah digunakan dalam beberapa produk kripto yang diatur, termasuk pasar futures XRP yang dioperasikan melalui CME. Dikombinasikan dengan aktivitas yang berkembang di XRP Ledger dan meningkatnya minat pada produk investasi terkait XRP, infrastruktur yang ada dapat memberikan dasar untuk daftar perpetual teregulasi di masa depan jika kontrak tersebut menerima persetujuan.
