Seorang hakim federal AS pada 27 Juli memberikan Kalshi, Polymarket US, dan Commodity Futures Trading Commission (CFTC) keringanan awal dari larangan pasar prediksi Minnesota.
Hakim Katherine Menendez melarang pejabat untuk menegakkan Statuta Minnesota 609.7615 terhadap entitas yang terdaftar di CFTC sebagai pasar kontrak yang ditunjuk. Perintah tanggal 27 Juli tiba lima hari sebelum tanggal mulai berlakunya undang-undang pada 1 Agustus dan tetap berlaku hingga pengadilan mencapai keputusan akhir.
Langkah Minnesota akan menjadikan pembuatan, pengoperasian, atau fasilitasi pasar prediksi yang tercakup sebagai tindak pidana berat (felony). Ini juga akan mengkriminalisasi layanan dukungan, data, dan pembayaran tertentu, serta produk periklanan yang mempromosikan transaksi terlarang. Statuta negara bagian ini mencakup pasar yang terkait dengan olahraga, pemilihan umum, tindakan pemerintah, kasus hukum, budaya populer, dan beberapa acara lainnya. Ini adalah langkah negara bagian pertama yang dirancang untuk melarang pasar prediksi secara langsung, daripada menerapkan undang-undang perjudian yang sudah ada pada kontrak-kontrak tertentu.
Menendez menemukan bahwa para penggugat kemungkinan akan berhasil, setidaknya sebagian, dalam klaim preemption ekspres mereka. Undang-Undang Pertukaran Komoditas (Commodity Exchange Act) memberikan CFTC “yurisdiksi eksklusif” atas swap yang diperdagangkan di pasar kontrak yang terdaftar secara federal. Hakim menyimpulkan bahwa larangan menyeluruh Minnesota kemungkinan akan menjangkau banyak transaksi yang dicadangkan untuk pengawasan federal.
Pengadilan juga menemukan bahwa para penggugat menghadapi kerugian yang tidak dapat diperbaiki dan bahwa keseimbangan kerugian mendukung keringanan sementara. Namun, putusan tersebut bukanlah keputusan akhir bahwa undang-undang Minnesota tidak sah. Menendez menggambarkannya sebagai penilaian awal yang dimaksudkan untuk menjaga posisi yang ada sementara kasus-kasus tersebut berlanjut. Dia tidak memutuskan klaim preemption tersirat atau Amandemen Pertama dari perusahaan-perusahaan tersebut.
Perintah tersebut melindungi pasar kontrak yang ditunjuk yang terdaftar di CFTC daripada setiap penyedia pasar prediksi atau kontrak acara. Kalshi dan QCX LLC, yang beroperasi sebagai Polymarket US, adalah pihak dalam kasus terpisah yang dipertimbangkan bersama tantangan pemerintah federal selama proses perintah awal.
Menendez juga menolak gagasan bahwa pendaftaran saja menyelesaikan status hukum setiap kontrak. Dia mengatakan para penggugat belum menunjukkan bahwa setiap kontrak acara di kedua platform memenuhi definisi federal dari swap. Kontrak cuaca atau hasil panen mungkin memiliki konsekuensi ekonomi, sementara beberapa proposisi olahraga mungkin tidak. Oleh karena itu, keringanan permanen dapat mencakup lebih sedikit produk daripada perintah saat ini.
Jaksa Agung Minnesota Keith Ellison mengatakan dia tidak setuju dengan keputusan tersebut dan akan terus mempertahankan undang-undang itu. Dia menggambarkan pasar prediksi sebagai perjudian dan berargumen bahwa Minnesota dapat melindungi penduduk dari aktivitas yang tidak berlisensi. Kalshi mengatakan putusan tersebut mengkonfirmasi bahwa negara bagian tidak dapat melarang produk di luar yurisdiksi mereka, sementara Polymarket juga menyambut baik perintah tersebut.
Hasil di Minnesota tidak menyelesaikan sengketa negara bagian-federal yang lebih luas. Massachusetts, Michigan, Nevada, dan Washington telah memperoleh perintah yang membatasi sebagian aktivitas Kalshi. Dalam liputan terkait, Kalshi dan Polymarket kalah dalam upaya menghentikan proses di Nevada dan Washington, sementara perintah Michigan terpisah sementara waktu membatasi kontrak olahraga Kalshi.
Tiga gugatan hukum Minnesota kini bergerak menuju keputusan akhir berdasarkan pokok perkaranya. Perintah tersebut mencegah ketentuan pidana yang ditantang diterapkan pada pasar kontrak yang terdaftar di CFTC selama proses tersebut. Pengadilan nantinya dapat memeriksa kategori kontrak tertentu dan memutuskan apakah preemption federal melindungi semua, sebagian, atau tidak sama sekali dari kontrak tersebut.
Pembuatan aturan CFTC paralel juga dapat menentukan batasannya. Proposal regulator pada bulan Juni akan menciptakan proses kontraktual untuk meninjau kontrak acara yang melibatkan perjudian, perang, terorisme, pembunuhan, atau perilaku melanggar hukum. Periode komentar publiknya ditutup pada 27 Juli. Seperti yang dilaporkan sebelumnya, kerangka kerja yang diusulkan dapat secara langsung mempengaruhi Kalshi dan Polymarket dengan menetapkan tes kepentingan publik formal untuk kontrak yang terdaftar.
Sebelumnya pada 27 Juli, CFTC telah meminta pengadilan untuk memutuskan sebelum batas waktu 1 Agustus dan mengindikasikan bahwa mereka dapat mencari keringanan banding darurat jika tidak ada keputusan yang tiba. Kalshi dan Polymarket bergabung dalam permintaan tersebut. Perintah tersebut menghilangkan batas waktu segera itu, tetapi jaksa agung Minnesota telah menjelaskan bahwa sengketa yurisdiksi yang mendasari akan terus berlanjut.
