Tiga bank terbesar Jepang—MUFG Bank, Mizuho Bank, dan Sumitomo Mitsui Banking Corporation—telah membentuk dewan untuk mengembangkan kerangka operasional untuk bersama-sama menerbitkan stablecoin pada Maret 2027.

Berdasarkan pernyataan, stablecoin akan diterbitkan di bawah perjanjian perwalian, dengan ketiga bank bertindak sebagai pemberi amanat bersama, sementara “bank perwalian atau institusi serupa” akan bertindak sebagai wali amanat. Bank-bank tersebut menargetkan peluncuran bersama pada tahun fiskal 2026, "dengan tujuan potensi penggunaan stablecoin di berbagai kasus penggunaan."

Bank-bank besar tersebut mulai menjajaki penerbitan stablecoin bersama melalui proyek percontohan pada akhir 2025, yang bertujuan untuk menguji apakah “kepatuhan regulasi dan praktis” dapat dilaksanakan “secara legal dan tepat” ketika beberapa bank bersama-sama menerbitkan stablecoin.

Inisiatif ini beroperasi di bawah Proyek Inovasi Pembayaran FSA, sebuah program khusus yang diluncurkan untuk mempercepat inovasi pembayaran berbasis blockchain di dalam FinTech Proof-of-Concept Hub yang ada, yang telah mendukung eksperimen fintech sejak 2017.

Jepang mengklarifikasi regulasi stablecoin-nya pada tahun 2023, memperkenalkan amandemen pada Undang-Undang Layanan Pembayaran yang menciptakan rezim perizinan untuk penerbitan dan distribusi stablecoin yang dipatok fiat. Undang-undang tersebut mensyaratkan bahwa stablecoin yang disetujui hanya dapat diterbitkan oleh bank berlisensi, agen transfer uang terdaftar, dan perusahaan perwalian. Kejelasan regulasi ini sejak saat itu telah memungkinkan berbagai inisiatif stablecoin yang didukung yen.

JPYC Inc. mengumumkan peluncuran stablecoin berdenominasi yen pertama yang diakui secara hukum di negara tersebut, JPYC, pada Oktober 2025. SBI Holdings dan Startale Group menyusul pada Februari 2026, meluncurkan JPYSC, stablecoin yen yang didukung oleh bank perwalian untuk kasus penggunaan institusional dan lintas batas. Baru-baru ini, Japan Blockchain Foundation menyatakan pada Mei 2026 bahwa mereka akan menerbitkan stablecoin yang dipatok yen, EJPY, di Japan Open Chain dan Ethereum.

Pendekatan kolaboratif bank-bank besar ini menyusul gelombang aktivitas stablecoin institusional di Jepang sejak kejelasan regulasi muncul pada tahun 2023. Pada Maret 2025, USDC menjadi stablecoin yang dipatok dolar pertama yang disetujui di Jepang, diterbitkan oleh bursa kripto SBI. Beberapa bulan kemudian, Ripple dan SBI Holdings mengumumkan rencana untuk meluncurkan stablecoin yang dipatok dolar RLUSD di Jepang.