Token Hyperliquid (HYPE) melampaui harga Solana (SOL) pada hari Rabu, sebuah tonggak sejarah penting bagi bursa perpetual terdesentralisasi yang berkembang pesat ini, di tengah terus merosotnya sebagian besar mata uang kripto utama.

HYPE mencapai harga tertinggi sepanjang masa sebesar $74.67 pada hari Selasa dan saat ini diperdagangkan pada $73.15, di atas harga Solana $72.35, menurut data harga The Block.

Kenaikan ini terjadi di tengah penurunan pasar yang luas yang telah mendorong bitcoin, ether, dan sebagian besar mata uang kripto teratas lainnya turun sebesar persentase dua digit dalam seminggu terakhir.

Sebaliknya, HYPE telah naik sekitar 24% selama sebulan terakhir, menjadikannya salah satu dari sedikit mata uang kripto 20 teratas yang menunjukkan performa positif, sementara Solana telah jatuh hampir 14% selama periode yang sama, anjlok ke harga terendah sejak akhir 2023.

Berdasarkan kapitalisasi pasar, Solana masih jauh di depan dengan sekitar $42 miliar dibandingkan dengan perkiraan Hyperliquid sebesar $16 miliar. Namun kesenjangan tersebut menyempit dengan cepat karena investor terus menghargai pertumbuhan Hyperliquid dalam perdagangan derivatif dan minat institusional.

Momentum HYPE

Pada bulan Mei, pangsa volume perpetual futures global Hyperliquid mencapai rekor 6.63%, sementara perpetual HIP-3 yang disebarkan oleh pengembang menghasilkan volume perdagangan bulanan lebih dari $62 miliar. Dan terus mengambil pangsa pasar dari pesaing yang lebih besar seperti Binance, dengan volume Hyperliquid relatif terhadap bursa juga mencapai titik tertinggi sepanjang masa selama bulan tersebut.

Minat institusional juga meningkat. Grayscale meluncurkan ETF Staking HYPG Hyperliquid-nya pada hari Rabu, dengan Kepala Penelitian Zach Pandl menggambarkan Hyperliquid sebagai "kisah sukses terobosan di siklus kripto ini."

HYPG mengikuti THYP dari 21Shares dan BHYP dari Bitwise, yang telah mencatat volume hampir $600 juta dan lebih dari $136 juta dalam arus masuk bersih hanya dalam tiga minggu, menurut data The Block.

Perluas Bagan

CoinShares juga menerbitkan "kerangka valuasi" setebal 30 halaman tentang Hyperliquid pada hari Selasa, menyatakan HYPE adalah salah satu dari sedikit aset kripto di mana "aktivitas protokol hampir secara langsung diterjemahkan menjadi permintaan token" melalui mekanisme pembelian kembalinya.

Laporan tersebut mencatat bahwa Hyperliquid secara stabil telah memperoleh pangsa pasar terhadap bursa terpusat utama dan memperkirakan valuasi kasus dasar sekitar $147 per token pada tahun 2031.

Sementara itu, Peter Pan, seorang mitra riset di perusahaan modal ventura 1kx, menulis pada hari Selasa bahwa proyek terakhir yang ia lihat menghasilkan kombinasi serupa dari "konsensus, keyakinan pasar, dan aksi harga" adalah ether pada tahun 2017, BNB pada tahun 2021, dan Solana pada tahun 2023.

"Secara resmi ada pesaing baru untuk posisi #2 di belakang BTC," tambah Pan.

Namun itu adalah target yang masih jauh untuk saat ini. Meskipun HYPE telah naik menjadi lebih dari $16 miliar dalam kapitalisasi pasar, Ethereum masih bernilai lebih dari $220 miliar, yang berarti Hyperliquid perlu tumbuh sekitar empat belas kali lipat dari level saat ini sebelum menantang posisi nomor dua.