GSR mengalihkan model Core3-nya ke Solana pada 12 Agustus, meningkatkan alokasi SOL menjadi 43,6% dari portofolio dan menjadikannya alokasi terbesar model tersebut.
Ether turun menjadi 39,5%, sementara Bitcoin turun menjadi 16,9%, bobot terkecil di antara ketiga aset tersebut. Perusahaan tersebut mengatakan perubahan ini mencerminkan pergeseran sinyal alfa relatifnya ke arah Solana karena SOL menunjukkan momentum harga jangka pendek yang lebih kuat. Komentar tertulis GSR mencantumkan bobot Solana sebesar 43,7%, sementara tabel alokasi yang menyertainya menunjukkan 43,6%. Artikel ini menggunakan angka tabel.
Alokasi terbaru ini menandai pembalikan tajam dari minggu sebelumnya. Pada 5 Agustus, GSR mengalokasikan 36,5% untuk Solana, 44,1% untuk Ether, dan 19,3% untuk Bitcoin. Oleh karena itu, Solana memperoleh 7,1 poin persentase dalam model dalam tujuh hari, sementara Ether kehilangan 4,6 poin dan Bitcoin kehilangan 2,4 poin.
Seperti yang dilaporkan sebelumnya oleh crypto.news, alokasi mingguan sebelumnya cenderung ke Bitcoin karena aktivitas perdagangan melemah dan volatilitas mereda. Pembaruan 12 Agustus membalikkan sebagian dari pergerakan itu. GSR mengatakan posisi terbarunya mencerminkan sinyal relatif kepemilikan daripada peringkat sederhana dari pengembalian terakhir.
Perbedaan ini penting karena Core3 tidak disajikan sebagai rekomendasi investasi langsung. GSR mengatakan publikasi mingguan ini adalah kerangka kerja model yang ditujukan untuk investor profesional dan bukan merupakan nasihat atau rekomendasi untuk mengalokasikan ke ketiga aset tersebut.
Solana memberikan pengembalian tujuh hari terkuat dalam tabel terbaru GSR, dengan kenaikan 2,98%. Bitcoin turun 1,02% selama periode yang sama, sementara Ether merosot 0,20%. Namun, selama 30 hari, Ether tetap unggul dengan kenaikan 7,88%, dibandingkan dengan 3,19% untuk Bitcoin dan 2,44% untuk Solana.
Model Core3 sendiri mengembalikan 0,85% selama satu minggu dan 5,30% selama satu bulan, mengungguli keranjang bobot yang sama masing-masing sebesar 0,59% dan 4,68%. Periode yang lebih panjang tetap lebih lemah. Core3 turun 35,58% sejak awal tahun dan 70,28% selama satu tahun, dibandingkan dengan kerugian 32,22% dan 63,44% untuk keranjang bobot yang sama.
Volatilitas juga relatif tetap rendah. GSR menempatkan volatilitas 30 hari pada 26,82% untuk Bitcoin, 39,75% untuk Ether, dan 35,26% untuk Solana. Perusahaan tersebut mengatakan volume perdagangan Solana telah melunak selama periode tujuh dan 30 hari, yang berarti bobot modelnya yang lebih besar tidak bertepatan dengan volume yang lebih kuat di seluruh jendela tersebut.
Pergeseran model ini terjadi saat investor AS memperoleh lebih banyak jalur yang diperdagangkan di bursa untuk eksposur Solana. Morgan Stanley Investment Management mengumumkan pada 28 Juli bahwa mereka telah meluncurkan Morgan Stanley Solana Trust, MSOL, di NYSE Arca bersama dengan produk Ether. Rilis tersebut mengatakan MSOL memiliki rasio biaya 0,14% dan berupaya melacak SOL sambil melakukan staking sebagian kepemilikannya.
Morgan Stanley memperluas jajaran ETP kriptonya setelah meluncurkan produk Bitcoin pada awal 2026. Prospektus SEC mengatakan kepercayaan Solana dapat melakukan staking hingga 100% SOL-nya dalam kondisi pasar normal, tunduk pada kebutuhan likuiditas dan pertimbangan hukum atau regulasi. Pengajuan tersebut juga merinci risiko yang terkait dengan staking, penyimpanan, dan konsentrasi dalam satu aset digital.
Persaingan di antara produk-produk AS juga meningkat. Pengajuan 21Shares tertanggal 27 Juli mengatakan penerbit akan membebaskan biaya sponsor 0,21% TSOL selama satu tahun mulai 28 Juli. Perusahaan tersebut mengatakan produk tersebut dapat menangkap imbalan staking, sambil memperingatkan bahwa imbalan dapat berfluktuasi dan staking menciptakan risiko operasional dan likuiditas.
Perkembangan produk tersebut tidak membuktikan bahwa investor AS berbagi preferensi GSR terhadap Solana. Namun, mereka menunjukkan bahwa akses yang diperdagangkan di bursa AS yang diatur ke SOL telah meluas dan menjadi lebih kompetitif sementara model Core3 telah mengalihkan eksposur dari Bitcoin dan Ether.
GSR menerbitkan model Core3 setiap minggu, menjadikan alokasi berikutnya sebagai ujian langsung apakah kelebihan bobot Solana berlanjut atau berbalik. Pembaruan terbaru menunjukkan seberapa cepat bobot dapat bergerak. Bitcoin naik dari 9,2% pada 15 Juli menjadi 19,3% pada 5 Agustus sebelum turun kembali menjadi 16,9% dalam model 12 Agustus.
Oleh karena itu, volume, momentum relatif, dan volatilitas akan tetap menjadi ukuran yang berguna untuk dipantau bersama dengan pembaruan model berikutnya. GSR telah memperingatkan bahwa opini dan estimasinya dapat berubah tanpa pemberitahuan seiring perubahan kondisi pasar.
Perusahaan tersebut juga memperingatkan agar tidak memperlakukan hasil Core3 sebagai pengembalian yang tersedia dari strategi langsung. Angka-angka yang diterbitkan bersifat hipotetis, kotor dari biaya transaksi dan manajemen, dan tidak termasuk imbalan staking. GSR lebih lanjut menyatakan bahwa mereka dapat memperdagangkan aset untuk akunnya sendiri dan dapat memegang posisi yang berbeda dari pandangan yang diungkapkan dalam komentarnya.
