Goldman Sachs telah setuju untuk mengakuisisi Neos Investments senilai hingga $2,25 miliar, sebuah kesepakatan yang akan menambahkan tiga ETF pendapatan opsi Bitcoin dan Ethereum dengan total aset kelolaan lebih dari $1,1 miliar ke bisnis manajemen asetnya.
Menurut Goldman Sachs, transaksi tunai dan ekuitas ini akan membawa Neos dan aset kelolaan lebih dari $30 miliar miliknya ke Goldman Sachs Asset Management, tunduk pada komitmen kinerja dan layanan yang terikat pada perjanjian tersebut. Akuisisi ini diperkirakan akan selesai pada kuartal pertama tahun 2027 setelah persetujuan regulasi dan kondisi penutupan lazim lainnya.
Di antara 19 dana Neos yang termasuk dalam transaksi tersebut adalah Neos Bitcoin High Income ETF (BTCI), Boosted Bitcoin High Income ETF (XBCI), dan Ethereum High Income ETF (NEHI), memberikan Goldman lini produk pendapatan yang terkait dengan kripto yang sudah ada, sementara dana pendapatan Bitcoin yang diusulkannya sendiri masih terdaftar di regulator AS.
Neos meluncurkan BTCI pada Oktober 2024 sebagai ETF yang dikelola secara aktif yang dirancang untuk menggabungkan eksposur terkait Bitcoin dengan pendapatan bulanan yang dihasilkan melalui opsi. Dana tersebut telah mengumpulkan aset bersih lebih dari $1 miliar pada hari Rabu, menjadikannya yang terbesar dari tiga produk Neos yang berfokus pada kripto.
Alih-alih membeli Bitcoin secara langsung, BTCI mendapatkan eksposur melalui produk yang diperdagangkan di bursa yang terkait dengan mata uang kripto dan menggunakan strategi opsi untuk menghasilkan distribusi. Laporan pemegang saham Neos untuk periode yang berakhir November 2025 menunjukkan portofolio menggunakan ETF Bitcoin bersama dengan opsi yang terkait dengan Indeks ETF Bitcoin AS Cboe.
XBCI, yang diluncurkan pada Februari 2026, menerapkan versi strategi yang lebih agresif. Dana tersebut memiliki aset bersih sekitar $111 juta pada hari Rabu dan mencari eksposur sekitar 150% terhadap strategi dasar BTCI, sesuai dengan prospektusnya, yang berarti penurunan dalam investasi terkait Bitcoin juga dapat diperbesar.
Sementara itu, Ethereum High Income ETF NEHI, diluncurkan pada Desember 2025 dan telah mengumpulkan aset bersih lebih dari $77 juta. Seperti produk Bitcoin, NEHI tidak secara langsung memegang Ether dan sebaliknya menggabungkan eksposur melalui produk yang diperdagangkan di bursa dengan strategi pendapatan berbasis opsi.
Neos telah membangun tiga ETF kripto sebagai bagian dari rangkaian dana pendapatan yang lebih besar yang mencakup indeks ekuitas AS, pendapatan tetap, Bitcoin, Ether, dan emas. Didirikan pada tahun 2022, manajer investasi ini sekarang mengelola lebih dari $30 miliar di 19 ETF berbasis opsi.
“Seiring dengan meningkatnya permintaan investor untuk ETF aktif, pendekatan investasi Neos yang disiplin sangat melengkapi kemampuan kami di seluruh strategi penyangga, hasil terkelola, dan pendapatan,” kata Chairman dan CEO Goldman Sachs, David Solomon.
Akuisisi ini juga menempatkan dana pendapatan Bitcoin yang sudah ada di dalam Goldman, beberapa bulan setelah bank mengajukan untuk meluncurkan produknya sendiri yang bersaing.
Pada bulan April, crypto.news melaporkan bahwa Goldman telah mengajukan pernyataan pendaftaran ke Komisi Sekuritas dan Bursa AS untuk Goldman Sachs Bitcoin Premium Income ETF. Dana yang diusulkan akan menginvestasikan setidaknya 80% dari aset bersihnya dalam instrumen yang menyediakan eksposur Bitcoin, terutama melalui produk yang diperdagangkan di bursa spot Bitcoin, sebelum menjual opsi beli terhadap sebagian posisi.
Pengajuan Goldman mengusulkan penulisan ulang opsi yang mencakup antara 40% dan 100% dari eksposur Bitcoin-nya tergantung pada kondisi pasar. Penjualan opsi beli akan menghasilkan premi untuk pendapatan bulanan, meskipun struktur tersebut juga akan membatasi partisipasi dana ketika Bitcoin naik tajam.
Analis ETF senior Bloomberg, Eric Balchunas, mengatakan menyusul pengumuman Neos bahwa akuisisi tersebut dapat menjelaskan mengapa produk Goldman yang diajukan pada bulan April belum diluncurkan.
Dengan BTCI yang sudah memegang aset lebih dari $1 miliar, Balchunas mengatakan akuisisi Neos dapat memungkinkan Goldman untuk "melompati" iShares Bitcoin Premium Income ETF milik BlackRock, atau BITA, daripada membangun dana yang bersaing dari awal.
Goldman belum menyatakan apakah mereka bermaksud untuk menarik, memodifikasi, atau melanjutkan Bitcoin Premium Income ETF-nya menyusul transaksi Neos.
Persaingan untuk produk pendapatan opsi Bitcoin meningkat pada bulan Juni ketika BlackRock meluncurkan BITA ke pasar.
Pembaruan pengajuan bulan Juni menunjukkan bahwa BlackRock berencana untuk menghasilkan pendapatan dengan menulis opsi beli tertutup (covered calls) terutama terhadap iShares Bitcoin Trust-nya, atau IBIT, dan indeks terkait ETF Bitcoin. Pengajuan tersebut juga menetapkan biaya sponsor BITA sebesar 0,65%.
BlackRock kemudian meluncurkan dana tersebut pada 16 Juni. Tidak seperti ETF spot Bitcoin konvensional, BITA menggabungkan eksposur Bitcoin, terutama melalui saham IBIT, dengan opsi beli yang ditulis terhadap sebagian portofolio.
Analisis BITA yang diterbitkan setelah peluncuran menemukan bahwa BlackRock berencana untuk menulis opsi beli terhadap sekitar 25% hingga 35% dari nilai aset bersih dana setiap bulan sambil menargetkan pendapatan tahunan antara 15% dan 25%. Komprominya datang dari penyerahan beberapa potensi keuntungan di atas harga strike opsi beli ketika Bitcoin naik tajam.
BITA telah mengumpulkan aset bersih sekitar $59 juta pada hari Rabu, dibandingkan dengan lebih dari $1 miliar untuk BTCI milik Neos.
Sejarah operasional Neos yang lebih panjang dalam kategori ini memberikan Goldman produk pendapatan Bitcoin yang sudah mapan jika akuisisi selesai, sementara XBCI menambahkan eksposur terkait Bitcoin dengan leverage dan NEHI memperluas pendekatan pendapatan umum yang sama ke Ether.
Neos adalah akuisisi ETF multibiliar dolar kedua Goldman pada tahun 2026.
Perusahaan tersebut menyelesaikan pembelian Innovator Capital Management senilai sekitar $2 miliar pada bulan April, menambahkan manajer investasi yang berfokus pada ETF berbasis hasil terdefinisi dan berbasis opsi. Produk Innovator menggunakan struktur opsi untuk menetapkan rentang yang telah ditentukan untuk potensi keuntungan dan kerugian selama periode tertentu.
Menambahkan Neos akan meningkatkan skala bagian yang sama dari operasi manajemen aset Goldman. Goldman mengatakan ETF pendapatan derivatif di seluruh industri sekarang mengelola sekitar $180 miliar, mengutip data Morningstar, setelah mencatat tingkat pertumbuhan tahunan gabungan (CAGR) lebih dari 70% sejak tahun 2021.
Goldman Sachs Asset Management, Innovator, dan Neos bersama-sama mengelola lebih dari $130 miliar di seluruh platform ETF global mereka pada 30 Juni. Goldman mengatakan operasi gabungan tersebut akan mencakup sekitar $80 miliar dalam ETF aktif dan menjadikan perusahaan tersebut penyedia ETF aktif terbesar kedelapan berdasarkan data Morningstar.
Salah satu pendiri Neos, Troy Cates dan Garrett Paolella, diperkirakan akan menjadi mitra di Goldman Sachs Asset Management setelah transaksi ditutup. Profesional investasi dan karyawan layanan klien Neos juga diharapkan bergabung dengan perusahaan berdasarkan perjanjian tersebut.
