Goldman Sachs telah setuju untuk mengakuisisi NEOS Investments senilai hingga $2,25 miliar, menambah sekitar $30 miliar aset dan 19 ETF pendapatan berbasis opsi ke dalam bisnis manajemen asetnya.
Goldman Sachs mengatakan dalam pengumuman 12 Agustus bahwa pembayaran akhir akan bergantung pada kinerja dan komitmen layanan yang termasuk dalam perjanjian akuisisi. Transaksi ini dijadwalkan akan ditutup selama kuartal pertama 2027, tunduk pada persetujuan regulasi dan kondisi penutupan yang lazim.
DStrukturkan sebagai campuran tunai dan ekuitas, kesepakatan ini akan membawa produk investasi, staf, dan hubungan klien NEOS ke dalam Goldman Sachs Asset Management. Bank tidak memberikan rincian pembagian bagian tunai dan saham atau mengidentifikasi regulator yang harus menyetujui pembelian tersebut.
Berbasis di Westport, Connecticut, NEOS telah membangun serangkaian 19 ETF pendapatan berbasis opsi sistematis sejak diluncurkan pada tahun 2022. Goldman menempatkan aset yang dikelola perusahaan tersebut sekitar $30 miliar per 30 Juni, sementara data Bloomberg yang dikutip oleh Reuters memperkirakan NEOS telah mencapai sekitar $32 miliar.
Dana pendapatan berbasis opsi umumnya memegang sekuritas atau eksposur indeks sambil menjual kontrak opsi untuk mengumpulkan premi. Pendapatan ini dapat meredam beberapa kerugian atau mendukung distribusi reguler, meskipun penjualan call dapat membatasi seberapa besar reli pasar yang kuat dapat mencapai pemegang saham.
NEOS menerapkan strategi tersebut di seluruh indeks saham, obligasi, dan eksposur pasar lainnya. Produk-produknya meliputi dana yang terkait dengan S&P 500, Nasdaq-100, obligasi berimbal hasil tinggi, dan sekuritas Treasury AS, memberikan Goldman serangkaian produk yang fokus pada pendapatan yang sudah mapan daripada mengharuskan bank untuk membangun setiap strategi secara internal.
Reuters melaporkan bahwa NEOS S&P 500 High Income ETF, salah satu dana utama penyedia tersebut, menghasilkan sekitar 19% selama tahun sebelumnya dan sekitar 15% secara tahunan sejak diluncurkan. Namun, kinerja masa lalu tidak menjamin bahwa investor akan menerima pengembalian yang sebanding di periode selanjutnya.
Setelah selesai, pembelian ini akan membawa total aset ETF Goldman Sachs Asset Management melampaui $130 miliar, menurut bank. Sekitar $80 miliar dari jumlah gabungan akan dipegang dalam ETF yang dikelola secara aktif.
Angka Morningstar yang termasuk dalam pengumuman akan menempatkan Goldman sebagai penyedia ETF aktif terbesar kedelapan berdasarkan aset per 30 Juni. Tidak seperti dana pasif, yang biasanya mengikuti indeks, ETF aktif memungkinkan manajer portofolio atau aturan sistematis untuk menyesuaikan kepemilikan dan posisi derivatif sesuai dengan strategi yang dijelaskan dalam prospektus.
Transaksi NEOS menyusul akuisisi Innovator Capital Management oleh Goldman, penyedia yang dikenal dengan ETF hasil terdefinisi dan buffer. Goldman setuju untuk membayar sekitar $2 miliar untuk Innovator, yang mengelola $28 miliar di 159 ETF saat pembelian diumumkan pada Desember 2025.
Produk Innovator menggunakan opsi untuk menetapkan rentang yang terdefinisi untuk keuntungan dan kerugian selama periode tertentu. NEOS lebih berkonsentrasi pada pendapatan berulang, memberikan Goldman dana di seluruh kategori pendapatan, buffer, dan hasil terkelola setelah kedua bisnis terintegrasi.
Ketua dan CEO David Solomon mengatakan NEOS telah mengembangkan posisi yang kuat di antara berbagai jenis investor dan menggambarkan proses investasinya sebagai pelengkap kemampuan Goldman yang ada.
“Seiring dengan meningkatnya permintaan investor akan ETF aktif, pendekatan investasi NEOS yang disiplin sangat melengkapi kemampuan kami di seluruh strategi buffer, hasil terkelola, dan pendapatan.”
Co-founder Troy Cates dan Garrett Paolella akan menjadi mitra di Goldman Sachs Asset Management setelah pembelian ditutup. Tim investasi, layanan klien, dan operasi NEOS yang tersisa juga diharapkan bergabung dengan Goldman, menurut pengumuman transaksi tersebut.
Permintaan akan ETF pendapatan derivatif telah meningkat seiring dengan investor yang menggunakan produk yang diperdagangkan di bursa untuk mencari distribusi dan mengelola eksposur pasar. Data Morningstar yang dikutip oleh Goldman menilai kategori ini sekitar $180 miliar, menyusul pertumbuhan aset tahunan lebih dari 70% sejak 2021.
Strategi covered-call biasanya menjual opsi call terhadap aset atau eksposur terkait. Premi opsi menghasilkan pendapatan, tetapi dana tersebut mungkin melepaskan sebagian dari potensi keuntungannya ketika pasar yang mendasarinya naik melampaui harga strike call.
Opsi put dan option spreads juga dapat digunakan untuk menetapkan buffer atau hasil yang telah ditentukan sebelumnya. Kinerja bergantung pada penetapan harga kontrak, volatilitas, arah pasar, biaya, dan porsi portofolio yang dicakup oleh strategi derivatif.
Perdagangan semacam itu juga telah memasuki pasar ETF kripto AS. Pada bulan April, crypto.news melaporkan pengajuan Goldman untuk Bitcoin Premium Income ETF yang akan mencari pendapatan saat ini sambil mempertahankan eksposur tidak langsung ke Bitcoin.
Menurut prospektus awal, dana Goldman yang diusulkan dapat menempatkan setidaknya 80% dari aset bersihnya dalam instrumen yang menyediakan eksposur Bitcoin, terutama saham produk spot Bitcoin exchange-traded yang terdaftar di AS. Kemudian akan menjual opsi call terhadap sebagian dari eksposur tersebut untuk mengumpulkan premi.
Pengajuan tersebut menunjukkan bagaimana pengalaman opsi NEOS dapat melengkapi area produk yang sudah dikejar Goldman sebelum akuisisi, meskipun tidak ada perusahaan yang mengatakan apakah personel NEOS akan bekerja pada dana Bitcoin yang diusulkan. Peran operasional semacam itu akan bergantung pada keputusan Goldman setelah penutupan dan ketentuan dokumen dana yang relevan.
Bagi investor AS, transaksi ini akan menempatkan lebih banyak strategi opsi yang terdaftar di bursa dalam satu manajer aset besar. Dana NEOS sudah diperdagangkan di bursa AS dan tetap dapat diakses melalui akun broker biasa, tunduk pada ketersediaan produk dan persyaratan investor dari setiap platform.
Akuisisi itu sendiri tidak mengubah tujuan, biaya, kebijakan distribusi, atau perlakuan pajak dari masing-masing dana NEOS. Perubahan material apa pun umumnya perlu muncul dalam prospektus yang diperbarui, komunikasi pemegang saham, atau pengajuan regulasi.
Hasil pajak dapat bervariasi di seluruh ETF pendapatan karena kontrak opsi, keuntungan modal, distribusi pengembalian modal, dan pendapatan biasa dapat menerima perlakuan yang berbeda di bawah aturan AS. Investor harus bergantung pada dokumen pajak setiap dana dan keadaan mereka sendiri daripada memperlakukan setiap distribusi bulanan sebagai setara dengan pendapatan bunga atau dividen.
Persaingan dalam kategori ini juga telah meluas ke produk yang terkait dengan kripto. Seperti yang diliput pada bulan Juni, BlackRock mengungkapkan rincian operasional tambahan untuk ETF pendapatan Bitcoin-nya, termasuk pengaturan kliring opsi dan kustodian yang melibatkan Goldman Sachs, Coinbase Custody, dan Anchorage Digital Bank.
BlackRock kemudian mendaftarkan iShares Bitcoin Premium Income ETF-nya di Nasdaq dengan ticker BITA. Analisis crypto.news berikutnya oleh BITA mengatakan produk tersebut menargetkan imbal hasil tahunan 15% hingga 25% dengan menjual call terhadap sebagian eksposur Bitcoin ETF-nya, sambil menerima batasan pada beberapa keuntungan selama reli Bitcoin yang kuat.
Di luar platform ETF, divisi manajemen aset dan kekayaan Goldman menghasilkan pendapatan $4,6 miliar pada kuartal kedua, naik 20% dari periode yang sama pada tahun 2025, Reuters melaporkan. Bisnis tersebut mengawasi sekitar $4,04 triliun aset pada akhir Juni.
Goldman Sachs Global Banking & Markets berfungsi sebagai penasihat keuangan bank dalam transaksi NEOS. Wachtell, Lipton, Rosen & Katz dan Willkie Farr & Gallagher memberikan nasihat hukum kepada Goldman, sementara Barclays bertindak sebagai penasihat keuangan eksklusif NEOS dan Ropes & Gray berfungsi sebagai penasihat hukumnya.
