Mantan Ketua Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS (CFTC) Gary Gensler telah bergabung dengan daftar kelompok yang semakin bertambah yang menentang pasar prediksi olahraga, berargumen dalam pengajuan pengadilan baru bahwa Kongres tidak pernah bermaksud agar undang-undang derivatif federal mencakup kontrak taruhan olahraga.
Menurut pengajuan yang disampaikan Kamis kepada Pengadilan Banding Sirkuit Keenam, Gensler mengatakan kontrak acara terkait olahraga yang ditawarkan oleh platform pasar prediksi seperti Kalshi tidak memenuhi definisi swap di bawah Undang-Undang Dodd-Frank karena tidak dirancang untuk melindungi risiko ekonomi.
Pengajuan tersebut menambah suara lain dalam pertempuran hukum yang semakin intensif mengenai apakah pasar prediksi olahraga harus diatur oleh CFTC atau diperlakukan sebagai produk perjudian yang tunduk pada undang-undang perjudian negara bagian. Organisasi suku, Asosiasi Perjudian India, Asosiasi Perjudian Amerika, dan Better Markets juga mengajukan amicus brief yang mendukung kewenangan negara bagian dalam kasus ini.
Inti dari perselisihan ini adalah gugatan yang diajukan Kalshi terhadap Ohio setelah negara bagian tersebut menantang kontrak terkait olahraga perusahaan. Seorang hakim federal memutuskan menentang Kalshi pada bulan Maret, dan masalah ini sekarang berada di hadapan pengadilan banding.
"Kongres tidak memasukkan kontrak taruhan olahraga dalam definisi swap Dodd-Frank yang diatur dalam undang-undang," tulis Gensler dalam pengajuan tersebut.
"Kontrak semacam itu tidak sesuai dengan tujuan CEA atau bahasa undang-undang yang mendefinisikan swap, yang berfokus pada lindung nilai risiko ekonomi. Taruhan olahraga sangat jarang, jika pernah, tentang lindung nilai."
Pengajuannya berargumen bahwa Kongres merancang swap sebagai alat untuk mengelola risiko komersial dan ekonomi daripada untuk bertaruh pada hasil olahraga.
Pengajuan terbaru ini tiba saat regulator federal terus membentuk aturan untuk pasar prediksi. Awal bulan ini, CFTC mengusulkan kerangka kerja yang akan meninjau kontrak acara secara individual daripada melarang seluruh kategori pasar.
Seperti yang sebelumnya dilaporkan oleh crypto.news, proposal tersebut dapat membuat beberapa kontrak olahraga, termasuk pasar yang terkait dengan cedera pemain dan acara dalam permainan, tunduk pada pengawasan tambahan.
Pertanyaan tentang siapa yang mengendalikan pasar prediksi telah memicu gugatan di seluruh negeri.
Beberapa negara bagian, termasuk Ohio, Nevada, New Jersey, Maryland, Montana, dan Illinois, telah menantang operator pasar prediksi, berargumen bahwa beberapa kontrak olahraga berfungsi sebagai produk perjudian dan harus mematuhi persyaratan perizinan negara bagian, pajak, dan perlindungan konsumen.
Sementara itu, perusahaan pasar prediksi telah mempertahankan bahwa produk mereka diizinkan di bawah Undang-Undang Bursa Komoditas dan berada di bawah pengawasan CFTC.
Menantang posisi regulator baru-baru ini, Gensler berargumen bahwa interpretasi agensi melampaui apa yang dimaksudkan Kongres ketika memperluas regulasi derivatif melalui Dodd-Frank.
"CFTC sekarang mengajukan teori lindung nilai untuk beberapa taruhan olahraga yang paling-paling hanya memiliki hubungan yang lemah dengan lindung nilai risiko komersial yang dapat diandalkan," kata pengajuan itu.
"Namun, koneksi itu sangat penting, karena Kongres hanya memasukkan kontrak acara yang melindungi risiko dengan cara yang mirip dengan swap dan cukup terkait dengan konsekuensi keuangan, ekonomi, atau komersial yang potensial."
Agensi itu sendiri telah mengambil posisi yang berlawanan. Dalam amicus brief yang diajukan bulan lalu, CFTC berargumen bahwa kontrak acara yang diperdagangkan di pasar kontrak yang ditunjuk di bawah pengawasannya harus diperlakukan sebagai swap dan tetap berada dalam yurisdiksi federal.
Keputusan pengadilan sejauh ini telah menghasilkan hasil yang beragam. Pengadilan Banding Sirkuit Ketiga memutuskan pada bulan April bahwa New Jersey tidak dapat menghentikan operasi pasar prediksi, sementara hakim di Sirkuit Kesembilan tampak lebih menerima argumen dari regulator negara bagian dalam kasus terpisah.
Ketidakpastian hukum telah berlanjut bahkan saat CFTC memajukan proses pembuatan aturan federal. Agensi menerima lebih dari 1.500 komentar publik pada awal Mei dan kemudian melaporkan menerima lebih dari 3.000 pengajuan yang mencakup kekhawatiran perdagangan orang dalam, kontrak terlarang, perlindungan pasar, dan pertanyaan tentang otoritas regulasi.
Para peserta industri termasuk Kalshi, Polymarket, dan perusahaan modal ventura Andreessen Horowitz telah mendesak CFTC untuk mempertahankan pengawasan tunggal atas pasar prediksi. Pejabat perjudian negara bagian dari Pennsylvania dan Tennessee berargumen bahwa kontrak acara olahraga menyerupai taruhan olahraga dan seharusnya tidak berada di bawah wewenang regulator.
Pengajuan terpisah yang disampaikan Kamis berfokus pada dampak pasar prediksi terhadap operasi perjudian suku dan sistem perjudian negara bagian.
Menurut ringkasan yang diajukan oleh Asosiasi Perjudian India dan organisasi suku yang berafiliasi, pasar prediksi olahraga mengganggu hak-hak suku yang ditetapkan di bawah Undang-Undang Regulasi Perjudian India karena kegiatan perjudian di tanah suku diharuskan untuk menguntungkan komunitas suku daripada perusahaan swasta.
Pengajuan tersebut menuduh Kalshi mengoperasikan apa yang digambarkannya sebagai aktivitas perjudian yang tidak diatur di seluruh yurisdiksi negara bagian dan suku sambil mengalihkan pendapatan dari pemerintah dan entitas suku.
Ringkasan lain dari American Gaming Association berargumen bahwa pasar prediksi olahraga dan buku olahraga tradisional secara fungsional serupa. Kelompok tersebut mengutip permohonan merek dagang yang diajukan oleh Kalshi yang merujuk pada layanan yang terkait dengan taruhan olahraga dan aktivitas perjudian.
Better Markets juga mendesak pengadilan untuk menolak klasifikasi pasar prediksi olahraga sebagai swap, menunjuk pada pernyataan sebelumnya di mana Kalshi membedakan pasar olahraga dari kontrak acara politik.
Menekankan apa yang digambarkannya sebagai niat asli Kongres, Gensler berargumen bahwa anggota parlemen tidak pernah mengharapkan undang-undang derivatif federal menggantikan kerangka taruhan olahraga negara bagian.
"Pemimpin Mayoritas Senat Harry Reid dari Nevada tidak akan pernah menyetujui atau secara pasif menerima undang-undang yang menggantikan aktivitas yang sangat penting bagi ekonomi dan politik negaranya dengan mengizinkan taruhan olahraga hanya di bawah naungan CFTC," kata pengajuan tersebut.
Hasil kasus ini dapat memiliki implikasi signifikan bagi industri. Jika pengadilan pada akhirnya memihak CFTC, operator pasar prediksi dapat terus menawarkan kontrak acara di bawah kerangka kerja federal.
Jika negara bagian yang menang, platform dapat menghadapi persyaratan perizinan dan kepatuhan terpisah di setiap yurisdiksi tempat mereka beroperasi, dengan beberapa negara bagian berpotensi mengejar sanksi perdata atau pidana terhadap operator yang tidak terdaftar.
Dengan pengadilan banding federal yang mengeluarkan keputusan yang bertentangan dan baik regulator maupun negara bagian yang mempertahankan interpretasi hukum yang bersaing, perselisihan ini tampaknya semakin mungkin mencapai Mahkamah Agung AS.
