Mary Daly mengatakan The Fed tidak dapat memulihkan stabilitas harga dengan “merugikan ekonomi,” menggarisbawahi sikap hati-hati terhadap suku bunga seiring dengan inflasi yang tetap di atas target.
Mary Daly, presiden Federal Reserve Bank of San Francisco, mengatakan pemulihan stabilitas harga tetap “krusial” bagi bank sentral AS, tetapi memperingatkan bahwa Federal Reserve tidak dapat mengejar tujuan tersebut dengan cara yang “merugikan ekonomi,” menurut ringkasan pernyataannya yang terbaru.
Komentar tersebut, yang dilaporkan melalui Chaincatcher, mengisyaratkan bahwa Daly terus membingkai kebijakan moneter sebagai tindakan penyeimbang antara mengembalikan inflasi ke target 2% The Fed dan mempertahankan kekuatan pasar tenaga kerja.
Penekanan Daly pada keseimbangan didasarkan pada pernyataan sebelumnya di mana ia menggambarkan kebijakan sebagai “berada di tempat yang baik” dan berpendapat The Fed dapat “memberikan kesabaran” saat mengevaluasi data yang masuk. Dalam pidato sebelumnya, ia mengatakan kebijakan moneter harus dikalibrasi dengan hati-hati karena “kemajuan bukanlah kemenangan” dalam inflasi, dan bahwa ketidakpastian mengenai tekanan harga dan lapangan kerja membutuhkan pendekatan berbasis skenario daripada jalur perkiraan tunggal.
Dalam penampilan publik sebelumnya, Daly telah menekankan bahwa mandat ganda The Fed mengharuskannya untuk “tetap pada jalur kebijakan kami jika kami ingin melakukan bagian kami untuk memulihkan stabilitas harga,” meskipun ia mengakui bahwa inflasi telah “datang terlalu tinggi.” Pada saat yang sama, ia berulang kali memperingatkan bahwa mempertahankan suku bunga “terlalu tinggi terlalu lama” berisiko merusak lapangan kerja, dengan alasan bahwa jika kebijakan restriktif menyebabkan PHK massal, “Anda telah memberi orang inflasi rendah, tetapi Anda telah mengambil pekerjaan mereka,” yang menurutnya “bukan mandat ganda.”
Ketegangan itu terlihat dalam komentar yang lebih baru, di mana Daly mendesak “pendekatan terukur, yang bergantung pada data” dan bersikeras The Fed harus “bekerja untuk stabilitas harga tanpa bereaksi berlebihan.” Peserta pasar telah menafsirkan pernyataan tersebut sebagai sinyal bahwa Komite Pasar Terbuka Federal kemungkinan akan mempertahankan suku bunga kebijakannya dalam kisaran 5,25 hingga 5,50% saat ini untuk waktu yang lebih lama, menunda pemotongan suku bunga sampai ada bukti yang lebih jelas bahwa inflasi benar-benar menuju 2%.
Pesan terbaru Daly bahwa stabilitas harga tidak dapat dicapai dengan “merugikan ekonomi” menggarisbawahi mengapa banyak pejabat tetap waspada terhadap langkah agresif ke arah mana pun. Sikapnya sejalan dengan proyeksi dari bank-bank seperti Goldman Sachs, yang baru-baru ini menunda ekspektasi pemotongan suku bunga pertama The Fed hingga September 2026 dan kini melihat inflasi berjalan mendekati 2,9%, menyiratkan kebijakan restriktif yang lebih lama dan kondisi yang lebih sulit bagi aset berisiko.
Meskipun Daly tidak memberikan perkiraan spesifik untuk pertumbuhan, pengangguran, atau waktu pasti penyesuaian suku bunga dalam ringkasan Jin10, komentarnya menunjukkan bahwa The Fed akan terus mengandalkan keputusan bertahap, berbasis data daripada berkomitmen sebelumnya pada siklus pelonggaran cepat. Bagi investor di seluruh obligasi, ekuitas, dan kripto, desakannya bahwa bank sentral harus “memulihkan stabilitas harga” dan menghindari “merugikan ekonomi” memperkuat gagasan bahwa The Fed sedang menempuh jalur sempit antara inflasi yang kembali meningkat dan penurunan ekonomi yang dipicu kebijakan.
