Staking Ethereum telah mencapai rekor 41,7 juta ETH, mengunci lebih dari sepertiga pasokan yang beredar dari kripto tersebut meskipun terjadi penurunan tajam pada harga pasarnya.
Grafik CryptoQuant yang dibagikan oleh bursa kripto Bitfinex pada 10 Agustus menunjukkan bahwa jumlah Ethereum (ETH) yang dialokasikan untuk staking telah mencapai rekor tertinggi 41,7 juta ETH.
Angka tersebut mewakili sekitar sepertiga dari pasokan beredar Ethereum. Data CoinMarketCap menempatkan pasokan aset tersebut di dekat 120,7 juta ETH, yang berarti sekitar 34,5% kini telah di-staking.
“ETH yang di-staking telah naik ke rekor 41,7 juta, sepertiga dari total ETH yang ada, sementara harganya turun dari $3.400 pada Januari menjadi $1.900,” tulis Bitfinex.
Grafik menunjukkan bahwa deposit staking tetap di kisaran 36 juta ETH hingga akhir 2025 sebelum mulai meningkat secara berkelanjutan pada bulan Februari. Pertumbuhan berlanjut sepanjang kuartal kedua dan kembali meningkat antara bulan Juni dan Agustus.
Peningkatan ini terjadi meskipun ETH kehilangan sekitar 44% nilainya dari level Januari. Ethereum diperdagangkan di sekitar $1.900 saat Bitfinex menerbitkan grafik tersebut, menunjukkan bahwa validator dan pemegang jangka panjang terus mengunci token bahkan ketika kondisi pasar spot melemah.
crypto.news melaporkan pada Januari bahwa 36,2 juta ETH, atau hampir 30% dari pasokan, telah di-staking. Angka terbaru ini mewakili peningkatan sekitar 5,5 juta ETH dalam waktu kurang dari tujuh bulan.
Validator Ethereum menerima ETH yang baru diterbitkan untuk mengusulkan blok, mengesahkan transaksi, dan mendukung konsensus jaringan. Mereka juga dapat mengumpulkan biaya prioritas dan nilai yang dapat diekstraksi secara maksimal (maximal extractable value).
Sebagian dari pendapatan tersebut dapat diinvestasikan kembali ke staking, menciptakan efek majemuk bahkan ketika harga dolar ETH turun. Namun, pengembalian menurun seiring dengan bergabungnya lebih banyak validator karena Ethereum mendistribusikan penerbitan di seluruh saldo staking yang lebih besar.
Perusahaan-perusahaan manajemen perbendaharaan telah menjadi bagian utama dari tren ini. BitMine memiliki sekitar 4,9 juta ETH yang di-staking per 12 Juli, setara dengan sekitar 85% dari kepemilikan Ethereum-nya.
Perusahaan tersebut menghasilkan $45,7 juta dari staking dan validasi selama kuartal yang berakhir pada 31 Mei. Ketua Tom Lee memproyeksikan bahwa imbalan tahunan dapat mencapai $284 juta jika BitMine meng-staking seluruh perbendaharaan ETH-nya, meskipun pengembalian tergantung pada imbal hasil dan kondisi validator.
SharpLink juga telah mengalokasikan sebagian besar perbendaharaan Ethereum-nya untuk staking. Strateginya terus menghasilkan imbalan ETH bahkan ketika harga pasar yang lebih rendah berkontribusi pada kerugian kuartal kedua sebesar $394,3 juta.
Peningkatan yang terus-menerus telah memperbarui pertanyaan tentang berapa banyak ETH yang harus dialokasikan untuk keamanan jaringan dan apakah kurva imbalan Ethereum mendorong staking yang berlebihan.
EIP-8363, yang dikenal sebagai Tapered Issuance Burn, akan membakar porsi imbalan lapisan konsensus yang meningkat seiring dengan kenaikan rasio staking. Mekanisme ini akan menghilangkan imbalan berbasis penerbitan ketika sekitar setengah dari pasokan Ethereum di-staking.
Seperti yang dilaporkan sebelumnya oleh crypto.news, para penulis proposal berpendapat bahwa sistem saat ini terus memberikan imbalan untuk deposit tambahan bahkan setelah mereka memberikan manfaat keamanan yang terbatas. EIP-8363 masih dalam peninjauan dan belum disetujui untuk pembaruan Ethereum.
CEO SharpLink Joseph Chalom telah menentang rencana tersebut, dengan alasan bahwa imbal hasil asli mendukung daya tarik institusional Ethereum dan bertindak sebagai tolok ukur untuk pengembalian di seluruh keuangan terdesentralisasi (decentralized finance).
Staking juga menjadi lebih mudah diakses melalui produk investasi yang diatur di Amerika Serikat. Grayscale mendistribusikan sekitar $9,4 juta hasil staking ETH kepada pemegang saham ETHE yang memenuhi syarat pada Januari, menandai pembayaran pertama oleh produk Ethereum yang terdaftar di AS.
Morgan Stanley juga telah menambahkan ketentuan staking pada ETF Ethereum yang diusulkannya. Pengajuan mereka menunjukkan bahwa 3,64 juta ETH menunggu untuk masuk validasi per 18 Mei, menyiratkan penundaan aktivasi sekitar 63 hari.
Partisipasi institusional yang berkelanjutan dapat menghilangkan lebih banyak ETH dari pasar likuid. Namun, staking tidak menjamin apresiasi harga, dan perbedaan antara rekor deposit dan penurunan harga ETH menunjukkan bahwa kendala pasokan dapat diatasi oleh tekanan jual yang lebih luas.
