Sekelompok peneliti Ethereum, termasuk Justin Drake, menerbitkan draf Proposal Peningkatan Ethereum yang akan memperkenalkan "tapered issuance burn" (pembakaran penerbitan bertahap), mengurangi dan menghancurkan secara permanen sebagian dari imbalan "ideal" validator yang skalanya disesuaikan dengan rasio staking keseluruhan jaringan. 

Proposal tersebut, yang ditulis oleh pintail, Jérôme de Tychey, dapplion, pa7x1, Ladislaus von Daniels, dan peneliti Ethereum Foundation Drake, menetapkan saldo saturasi sekitar 60,25 juta ETH — kira-kira setengah dari pasokan saat ini — di mana fraksi pembakaran mencapai 100% dan penerbitan bersih lapisan konsensus untuk menjalankan tugas turun menjadi nol.

Dengan kata lain, sebagian besar dari imbalan setiap validator akan dibakar seiring bertambahnya jumlah total ETH yang di-stake. Pada sekitar 50% dari total ETH yang di-stake, pembakaran akan membatalkan imbalan tersebut sepenuhnya.

Para penulis berpendapat bahwa sistem saat ini masih memberikan imbal hasil kecil tidak peduli berapa pun yang di-stake, mendorong lebih banyak staking. Hal ini, pada gilirannya, berisiko menyebabkan overkonsentrasi pada penyedia staking besar, seperti bursa terpusat, dan mendilusi pemegang yang tidak melakukan staking. 

"Di luar tingkat tertentu, staking tambahan membuat Ethereum kurang aman, bukan lebih aman: kontribusi marjinal dari stake baru terhadap keamanan ekonomi menurun seiring dengan kenaikan rasio, sementara beberapa risiko bertambah," bunyi proposal tersebut. "Karena semakin besar bagian pasokan ETH dipegang oleh kustodian dan penyedia staking daripada pemiliknya, lapisan sosial kehilangan kemampuannya untuk meminta pertanggungjawaban operator besar, sementara solo staker terpaksa keluar."

Yang disebut "tapered issuance burn" ini bertujuan untuk memperbaiki situasi ini dan memungkinkan pasar untuk stabil di bawah 50% ETH yang di-stake secara mandiri. Dan untuk mengurangi dampak langsung, imbalan akan dimulai mendekati level saat ini dan menurun secara bertahap selama 18 bulan.

Umpan Balik Komunitas

Proposal ini pertama kali diunggah di GitHub pada pertengahan Juli, dan dibuka untuk diskusi yang lebih formal di forum Ethereum Magician pada hari Selasa. Tychey mencatat dalam sebuah komentar bahwa proposal serupa telah dipertimbangkan pada tahun 2024, dan bahwa "ada banyak waktu untuk membahasnya."

"Bertindak sekarang berarti pasar akan mencapai ekuilibrium di bawah 50%, tetapi bertindak setelah overshoot berarti mengoreksi ketidakseimbangan yang jauh lebih besar, dengan lebih banyak stake yang dipaksa keluar dan lebih banyak gangguan bagi setiap peserta. Jalan yang lunak hanya tersedia sekarang," tambahnya. 

Para komentator di forum dan di X telah mengajukan beberapa kritik, termasuk kekhawatiran bahwa rencana tersebut akan merusak keamanan ekonomi staking jangka panjang Ethereum. Yang lain mencatat bahwa hal itu dapat merugikan staker yang "sensitif terhadap imbal hasil", seperti solo staker, dan membatasi ekosistem DeFi Ethereum karena potensi kerugian bagi token stake cair, seperti stETH, yang digunakan di seluruh sektor. 

CEO Aave Labs, Stani Kulechov, misalnya, mengatakan bahwa proposal tersebut "tidak mencapai hasil yang ingin dicapai dan justru merugikan Ethereum."

"Untuk DeFi, dengan pergerakan ke imbalan 0%, hal ini pada dasarnya membuat strategi pinjaman ETH sebagian besar tidak dapat dilakukan dan [membunuh] kasus penggunaan pinjaman ETH dan imbal hasil untuk ETH (satu-satunya alasan untuk meminjam ETH secara ironis adalah untuk melakukan short)," kata Kulechov. 

Namun, analis lain telah memberikan tanggapan positif, terutama terhadap gagasan bahwa pengurangan inflasi Ethereum dapat membantu menopang harga ETH. 

"Tidak seperti aset lainnya, 'arus kas' ETH dibayarkan melalui inflasi. Ditambah lagi, imbal hasilnya sangat rendah dibandingkan dengan volatilitas aset. Menurut saya, pengurangan pasokan adalah implikasi tingkat pertama untuk harga ETH," kata Kepala Penelitian Grayscale, Zach Pandl, di X.

Penerbitan ETH telah menjadi topik kontroversial selama bertahun-tahun, sebagian karena jaringan tidak memiliki batas tetap seperti batas 21 juta BTC Bitcoin dan kebijakan moneter yang dapat disesuaikan. 

Mungkin perubahan semi-terbaru yang paling signifikan pada sistemnya adalah pembakaran biaya dasar EIP-1559 yang diterapkan dalam hardfork Ethereum 2021, yang membakar ETH yang terikat pada transaksi dan bahkan dapat memberikan tekanan deflasi ketika permintaan jaringan tinggi.

Perlu dicatat, proposal tersebut diajukan beberapa hari sebelum batas waktu proposal EIP non-unggulan untuk peningkatan Hegotá Ethereum yang akan datang. Ini juga datang sekitar sebulan setelah EF menerbitkan "strawmap" (peta jalan awal) yang direvisi untuk beberapa tahun ke depan pengembangan blockchain, termasuk rencana untuk Ethereum yang "sangat ramping".