Otoritas Sekuritas dan Pasar Eropa (ESMA) telah meluncurkan tinjauan pengawasan terhadap penyedia kustodian kripto yang disahkan MiCA, menggeser fokusnya dari perizinan ke pengujian bagaimana perusahaan menangani risiko operasional dalam praktik.
Menurut Otoritas Sekuritas dan Pasar Eropa, regulator telah memulai Tindakan Pengawasan Bersama (CSA) yang mencakup sampel penyedia layanan aset kripto (CASP) yang disahkan di bawah kerangka Pasar Aset Kripto (MiCA) Uni Eropa.
Tinjauan ini berkonsentrasi pada layanan kustodi dan akan memeriksa apakah perusahaan memiliki langkah-langkah ketahanan operasional yang efektif, alih-alih hanya mengandalkan persetujuan regulasi.
Sebagaimana diuraikan oleh ESMA, pengawas akan menilai ketahanan operasional digital di beberapa area kritis, termasuk manajemen kunci pribadi dan penyimpanan, kontrol transaksi, prosedur respons insiden, dan ketergantungan pada penyedia teknologi pihak ketiga. Tinjauan ini dilakukan segera setelah masa transisi MiCA berakhir, menjadikannya salah satu latihan pengawasan terkoordinasi pertama di bawah buku aturan kripto UE.
Dalam sebuah pernyataan, Sebastien Dessimoz, salah satu pendiri dan mitra pengelola perusahaan infrastruktur aset digital Taurus, mengatakan bahwa pesan dari regulator adalah bahwa memperoleh lisensi MiCA hanyalah titik awal bagi penyedia kustodian.
Dessimoz mengatakan penyedia kustodi sekarang diharapkan untuk menunjukkan bahwa kontrol operasional mereka dapat menahan risiko dunia nyata, alih-alih sekadar menyatakan bahwa sistem mereka aman. Ia menambahkan bahwa seiring aset digital semakin terintegrasi ke dalam infrastruktur keuangan yang diatur, regulator mengharapkan tingkat keamanan, akuntabilitas, dan ketahanan yang sama seperti yang terlihat di pasar keuangan tradisional.
Klien institusional telah meningkatkan pengawasan terhadap praktik kustodi, menurut Jody Mettler, chief operating officer BitGo dan presiden BitGo Trust. Dalam sebuah pernyataan, Mettler mengatakan klien semakin banyak bertanya bagaimana penyedia kustodian memisahkan aset pelanggan, mengelola kontrol akses, menanggapi insiden keamanan, dan menjaga kelangsungan bisnis selama periode tekanan pasar.
Dia menambahkan bahwa regulator memberikan perhatian lebih dekat pada standar operasional yang mendukung layanan aset digital, daripada membatasi penilaian mereka pada persyaratan perizinan.
Pelaku industri juga melihat tinjauan ini sebagai indikasi awal bagaimana pengawasan MiCA dapat berkembang. Markus Levin, salah satu pendiri perusahaan infrastruktur blockchain XYO, mengatakan kepada Cointelegraph bahwa menerima otorisasi MiCA dan membuktikan ketahanan operasional adalah tantangan yang terpisah. Dia mengatakan perusahaan yang dapat menunjukkan kontrol operasional yang kuat sebelum tinjauan pengawasan selesai dapat berada dalam posisi yang lebih baik seiring meningkatnya partisipasi institusional dalam aset digital.
Sementara itu, Yuriy Brisov, seorang pengacara di Digital & Analogue Partners, mengatakan tinjauan ini menggabungkan kewajiban berdasarkan MiCA dan Digital Operational Resilience Act (DORA). Menurut Brisov, konsentrasi di antara penyedia teknologi kustodi berarti kelemahan pada satu vendor dapat mempengaruhi beberapa perusahaan teregulasi secara bersamaan, menjadikan ketahanan rantai pasok sebagai masalah kepatuhan utama.
Pada saat yang sama, regulator Eropa telah mempersiapkan tahap selanjutnya dari MiCA. Menurut laporan Euronews, pejabat Komisi Eropa berencana meninjau bagian-bagian kerangka kerja mulai tahun 2027 setelah Amerika Serikat mengesahkan GENIUS Act.
Tinjauan ini diharapkan untuk memeriksa bagaimana penerbit stablecoin non-UE harus diperlakukan berdasarkan aturan yang ada seiring regulasi kripto internasional terus berkembang.
Data pasar saat ini juga menunjukkan ekosistem bursa teregulasi MiCA terus berkembang. Dasbor bursa MiCA DefiLlama, yang dikutip oleh Wu Blockchain, menempatkan Kraken sebagai tempat teregulasi terbesar berdasarkan likuiditas, dengan lebih dari $400 juta dalam likuiditas spot dan lebih dari $220 juta dalam likuiditas perpetual di dasbor langsung.
Coinbase tetap menjadi bursa teregulasi terbesar kedua berdasarkan likuiditas, menurut data yang sama, menggarisbawahi skala platform yang terus berkembang yang beroperasi di bawah kerangka perizinan Eropa.
