Dow Protocol telah menyelesaikan putaran pendanaan awal (seed funding) senilai $10,5 juta untuk memperluas model pembiayaan berbasis blockchain yang memberikan modal kerja kepada pedagang e-commerce terhadap piutang yang belum jatuh tempo.
Dow Protocol mengumumkan putaran pendanaan ini di X, menyatakan bahwa investasi tersebut didukung oleh MH Ventures, Mapleblock, Animoca Brands, Arcane Group, HSKChain, Essentia Partners, dan Quartet Group. Perusahaan tersebut mengatakan sedang membangun struktur aset dunia nyata (RWA) PayFi yang memungkinkan pedagang menerima pembiayaan sebelum pasar online merilis hasil penjualan mereka.
Tidak seperti pembiayaan pedagang konvensional, yang seringkali mengharuskan bisnis untuk menunggu penyelesaian platform atau proses penjaminan yang panjang, Dow Protocol mengatakan mitra layanan asetnya menyediakan dana berdasarkan piutang pedagang yang belum dilunasi dan data risiko kredit. Pembayaran kembali kemudian dikumpulkan secara otomatis melalui integrasi dengan platform e-commerce, di mana dana dipotong dari saldo platform pedagang.
Perusahaan tidak mengungkapkan valuasinya atau bagaimana rencana alokasi modal yang baru saja diperoleh.
Menjelaskan modelnya, Dow Protocol mengatakan pedagang e-commerce biasanya menunggu antara 14 hingga 28 hari sebelum platform merilis pembayaran dari penjualan yang telah selesai. Selama periode tersebut, pedagang sering membutuhkan uang tunai untuk mengisi kembali inventaris, membayar pemasok, atau membiayai operasional harian.
Untuk mempersingkat penundaan tersebut, protokol tersebut mengatakan penyedia layanan aset memberikan dana di muka terhadap piutang platform yang tertunda setelah menilai data risiko kredit yang terintegrasi dengan platform. Menurut perusahaan, pedagang dapat menerima pembiayaan dalam hitungan detik, sementara penyelesaian lintas batas dapat diselesaikan secepat hari yang sama.
Dow Protocol membandingkan pendekatannya dengan pembiayaan tradisional, yang menurutnya bisa memakan waktu antara dua hingga tiga bulan sebelum bisnis menerima modal.
Karena instruksi pembayaran kembali dibangun ke dalam platform e-commerce yang berpartisipasi, perusahaan mengatakan pembayaran pinjaman dipotong secara otomatis setelah pedagang menerima pembayaran dari platform. Dow Protocol mengatakan proses ini meningkatkan disiplin pembayaran kembali dengan mengaitkan penyelesaian langsung dengan saldo pedagang, alih-alih mengandalkan penagihan pembayaran kembali yang terpisah.
Perusahaan juga menggambarkan pasar yang dapat dijangkau sebagai peluang modal kerja global senilai $2,8 triliun, menambahkan bahwa pedagang bersedia membayar biaya pembiayaan yang lebih tinggi sebagai ganti akses dana yang lebih cepat.
Dow Protocol mengatakan kerangka pembiayaannya menerapkan prinsip PayFi pada aset dunia nyata dengan menggunakan piutang usaha pedagang sebagai dasar untuk pinjaman on-chain.
Menurut perusahaan, ketentuan pinjaman yang dapat diprogram pada jaringan blockchain dapat menyederhanakan proses operasional yang secara tradisional memerlukan administrasi manual, termasuk manajemen pembayaran kembali, akuntansi, dan penanganan gagal bayar. Dinyatakannya bahwa pembiayaan modal kerja dapat menjadi salah satu sektor keuangan paling awal yang bermigrasi ke on-chain karena proses ini dapat diotomatisasi dalam sistem pinjaman berbasis blockchain.
Pengumuman ini menempatkan protokol tersebut dalam segmen proyek blockchain yang berkembang yang melakukan tokenisasi klaim finansial atau menghubungkan aset dunia nyata dengan infrastruktur terdesentralisasi, alih-alih hanya berfokus pada pinjaman yang didukung kripto.
Tidak seperti produk Treasury yang di-tokenisasi atau dana pasar uang berbasis blockchain, model Dow Protocol berpusat pada pembiayaan piutang komersial yang dihasilkan oleh pedagang online.
Penggalangan dana Dow Protocol datang saat aset dunia nyata yang di-tokenisasi terus mendapatkan daya tarik di seluruh keuangan terdesentralisasi.
Sebuah laporan CoinShares yang diterbitkan pada 6 Agustus mengatakan deposit RWA di platform pinjaman terdesentralisasi dan bursa mencapai $7,4 miliar selama kuartal kedua tahun 2026, lebih dari tiga kali lipat dari $2,3 miliar setahun sebelumnya. Selama periode yang sama, total deposit DeFi menurun sekitar 15%, sementara nilai pasar on-chain dari dana, ekuitas, dan komoditas yang di-tokenisasi melebihi $40 miliar, menurut laporan tersebut.
CoinShares mengatakan sebagian besar pertumbuhan deposit berasal dari produk Treasury yang di-tokenisasi, strategi kredit swasta, dan aset yang menghasilkan imbal hasil yang terus menghasilkan pengembalian sambil digunakan sebagai jaminan di pasar pinjaman. Laporan tersebut menambahkan bahwa protokol pinjaman berbasis Ethereum menyumbang sebagian besar aktivitas jaminan RWA karena likuiditasnya yang mapan.
Aktivitas perdagangan juga berkembang selama kuartal tersebut. Menurut CoinShares, volume perdagangan spot untuk aset dunia nyata yang di-tokenisasi naik sekitar 220% dari tahun ke tahun meskipun volume spot bursa terdesentralisasi agregat menurun sekitar 70%, menunjukkan bahwa produk keuangan yang di-tokenisasi sedang mengembangkan pasar sekunder di luar penerbitan primer.
Manajer aset institusional juga telah memperkenalkan produk keuangan berbasis blockchain baru dalam beberapa minggu terakhir.
Awal bulan ini, BlackRock meluncurkan dua penawaran pasar uang yang di-tokenisasi, BSTBL dan BRSRV, memperluas strategi aset digitalnya di luar produk investasi kripto. Dana tersebut berinvestasi dalam kas, sekuritas Treasury AS jangka pendek, dan perjanjian pembelian kembali semalam (overnight repurchase agreements) sambil memungkinkan investor institusional yang memenuhi syarat untuk mengakses struktur dana yang di-tokenisasi di bawah kondisi yang diatur.
BNY Mellon berfungsi sebagai agen transfer dan penyedia tokenisasi untuk BSTBL, sementara Securitize melakukan peran yang sama untuk BRSRV. BlackRock juga telah bergabung dengan program percontohan Depository Trust & Clearing Corporation untuk saham dan Treasury AS yang di-tokenisasi bersama beberapa lembaga keuangan besar.
