DeFi Development Corp. melanjutkan pembelian Solana pada 27 Agustus, mengakuisisi sekitar 19.000 SOL dengan harga rata-rata $98,14.
Transaksi tersebut menelan biaya sekitar $1,86 juta berdasarkan angka-angka yang diungkapkan oleh perusahaan yang terdaftar di Nasdaq tersebut.
Pembelian tersebut memperluas kas SOL DeFi Development menjadi sekitar 2.333.432 SOL dan setara SOL. Angka itu sekitar 21.909 lebih banyak dari 2.311.523 SOL dan setara yang dilaporkan dalam pembaruan bisnis perusahaan pada 12 Agustus.
DeFi Development menyatakan bahwa mereka bermaksud untuk menyimpan SOL yang baru diakuisisi sebagai aset kas jangka panjang. Perusahaan berencana untuk menyebarkan token melalui infrastruktur staking dan kas on-chain-nya, di mana token tersebut dapat menghasilkan reward staking dan pendapatan lainnya.
Angka kas yang dilaporkan mencakup SOL dan "setara SOL." DeFi Development tidak memberikan rincian terbaru yang menunjukkan berapa banyak dari total 2,33 juta yang terdiri dari SOL asli, token staking likuid, atau posisi berdenominasi SOL lainnya. Oleh karena itu, investor tidak dapat menghitung komposisi yang tepat hanya dari pengumuman hari Kamis.
Transaksi terbaru ini mengikuti program akumulasi yang lebih panjang. Seperti yang dilaporkan sebelumnya oleh crypto.news, DeFi Development memiliki lebih dari dua juta SOL setelah pembelian senilai $40 juta pada September 2025. Perusahaan melakukan staking token di validator miliknya sendiri dan pihak ketiga.
Staking dapat menghasilkan reward berulang, tetapi imbal hasil tidak tetap. Imbal hasil dapat berubah seiring kinerja validator, inflasi jaringan, biaya, dan nilai pasar SOL. Penyebaran on-chain dapat memperkenalkan risiko smart contract, likuiditas, dan pihak lawan tambahan.
Hasil dari divestasi ZeroStack milik DeFi Development sebagian mendanai transaksi tersebut. Perusahaan tidak mengungkapkan hasil divestasi atau merinci berapa banyak dari pembelian SOL yang didanai.
DeFi Development dan ZeroStack mengumumkan kemitraan strategis pada September 2025. Rilis hari Kamis tidak memberikan rincian lebih lanjut tentang divestasi tersebut, termasuk tanggal penyelesaian, pembeli, atau keuntungan atau kerugian apa pun yang dicatat oleh DFDV.
Menggunakan hasil divestasi memungkinkan perusahaan untuk memperluas posisi Solananya tanpa mengatakan bahwa mereka sepenuhnya bergantung pada ekuitas atau utang baru. Namun, DeFi Development sebelumnya telah menggunakan penggalangan modal untuk mendukung kasnya. Program ekuitas di pasar senilai $200 juta memungkinkan penjualan saham secara berkala.
Pembiayaan semacam itu dapat meningkatkan total saldo SOL sambil mendilusi pemegang saham yang ada. Oleh karena itu, manajemen melacak SOL per saham yang dikonversi penuh, atau SPS, di samping total kas utama. Dalam liputan terkait, crypto.news melaporkan bahwa SPS meningkat 24% dari tahun ke tahun pada bulan Agustus, menurut angka perusahaan.
Saham DFDV naik setelah pengumuman pembelian. Data pasar Nasdaq menunjukkan saham terus bergerak lebih tinggi pada 28 Agustus setelah ditutup di atas level pra-pengumuman sesi sebelumnya. Saham perusahaan tetap sensitif terhadap harga SOL, aktivitas pembiayaan, dan perubahan nilai kasnya.
DeFi Development menyatakan bahwa pengembalian bulan berjalan mereka lebih dari dua kali lipat pengembalian SOL. Mereka juga mengatakan DFDV telah mengungguli SOL sebanyak 1,8 kali sepanjang kuartal ini. Perbandingan tersebut berasal dari analisis manajemen terhadap data pasar yang tersedia untuk umum dan tidak disajikan sebagai ukuran keuangan yang diaudit.
Chief Executive Joseph Onorati mengatakan DFDV dirancang untuk memberikan investor "eksposur berdaya ungkit ke Solana." Ia menambahkan bahwa perusahaan percaya sahamnya dapat "mengamplifikasi" kinerja SOL ketika mata uang kripto tersebut naik.
Hubungan itu dapat bekerja di kedua arah. Harga SOL yang jatuh dapat mengurangi nilai kas perusahaan sambil memberikan tekanan tambahan pada sahamnya. Utang, biaya operasional, dilusi ekuitas, serta premium atau diskon antara kapitalisasi pasar DFDV dan nilai kas juga dapat menghasilkan imbal hasil yang sangat berbeda dari SOL.
Tindakan selanjutnya yang disebutkan DeFi Development adalah menyebarkan SOL yang dibeli di seluruh sistem staking dan on-chain-nya. Perusahaan berharap proses tersebut akan menghasilkan pendapatan tambahan, meskipun mereka tidak memberikan batas waktu penyebaran atau proyeksi imbal hasil.
Perusahaan ini juga meluncurkan platform penelitian "State of Solana" sesaat sebelum mengumumkan pembelian tersebut. Seperti yang dilaporkan crypto.news, dasbor Solana melacak data jaringan, validator, dan staking bersamaan dengan pengukuran pasar dan ekosistem.
Rilis perusahaan dan pengajuan SEC di masa mendatang harus menunjukkan apakah pembelian tersebut meningkatkan SOL per saham yang dikonversi penuh. Mereka juga dapat memberikan informasi lebih lanjut tentang divestasi ZeroStack dan keuntungan, kerugian, atau biaya apa pun yang terkait dengannya.
DeFi Development tidak mengumumkan tanggal target untuk pembelian SOL berikutnya. Mereka juga tidak mengungkapkan anggaran akuisisi yang tetap. Akumulasi lebih lanjut akan bergantung pada modal yang tersedia, penjualan aset kas, dan penilaian manajemen terhadap kondisi pasar.
