Crypto.com telah meluncurkan derivatif saham tokenisasi yang terikat pada 1.500 ekuitas dan ETF AS, memberikan pengguna yang memenuhi syarat akses ke produk mulai dari $1 dengan perdagangan tersedia sepanjang waktu.
Menurut pengumuman resmi Crypto.com pada hari Rabu, penawaran Saham Tokenisasi tersedia melalui aplikasinya untuk pengguna yang memenuhi syarat di Wilayah Ekonomi Eropa dan yurisdiksi lain yang disetujui, dengan produk yang melacak perusahaan termasuk Nvidia, Tesla, dan Apple.
Pilihan awal juga mencakup dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) seperti SPDR Gold Shares dan iShares Silver Trust, yang masing-masing memberikan paparan terhadap emas dan perak. Crypto.com mengatakan produk ini mendukung posisi fraksional, penyelesaian cepat, dan perdagangan 24/7 di luar jam normal bursa saham AS.
Namun, tidak seperti membeli saham melalui pialang tradisional, pengguna Crypto.com tidak membeli saham dasarnya. Saham Tokenisasi adalah instrumen keuangan derivatif yang dirancang untuk mengikuti kinerja harga ekuitas atau ETF yang sesuai.
Akibatnya, pemegang tidak menerima kepemilikan hukum atau kepemilikan bermanfaat atas sekuritas atau hak pemegang saham yang melekat padanya. Pengguna yang memenuhi syarat dapat menerima penyesuaian yang setara dengan dividen berdasarkan ketentuan produk.
Struktur tersebut berarti Saham Tokenisasi yang mereferensikan Apple dirancang untuk bergerak sesuai dengan harga saham Apple yang mendasari tanpa mengubah pembeli menjadi pemegang saham Apple.
Crypto.com mengatakan aset dasar yang mendukung Saham Tokenisasinya disimpan dalam kustodian dengan Alpaca, pialang-dealer swa-kliring yang diatur oleh AS. Menurut bursa tersebut, Alpaca menyediakan infrastruktur yang mendukung lebih dari 90% pasar saham dan ETF AS yang ditokenisasi.
Produk ini diterbitkan oleh Foris Capital CY Limited, entitas di balik layanan investasi yang diatur Crypto.com di Eropa. Crypto.com mengakuisisi perusahaan yang berbasis di Siprus tersebut pada Mei 2025, mengamankan lisensi Markets in Financial Instruments Directive yang memungkinkannya memperluas penawaran produk keuangan yang diatur di seluruh Wilayah Ekonomi Eropa.
Selain akses 24 jam, bursa ini menawarkan perdagangan Saham Tokenisasi tanpa komisi kepada pengguna yang memenuhi syarat untuk periode pengenalan terbatas. Crypto.com memperingatkan bahwa biaya valuta asing atau spread lainnya masih dapat berlaku.
Kris Marszalek, salah satu pendiri dan CEO Crypto.com, menggambarkan produk tersebut sebagai bagian lain dari strategi multi-aset perusahaan, dengan mengatakan pengguna akan menerima “akses instan ke paparan ekuitas dan ETF AS.”
“Uang tidak pernah tidur. Akses pasar juga seharusnya tidak tidur,” kata Marszalek.
Peluncuran ini membawa Crypto.com lebih jauh di luar bisnis perdagangan mata uang kripto intinya karena platform kripto bersaing untuk pengguna yang menginginkan saham, komoditas, dan aset digital melalui antarmuka perdagangan yang sama.
Struktur derivatif Crypto.com adalah salah satu dari beberapa model yang sekarang digunakan untuk menawarkan paparan saham melalui platform kripto.
Beberapa produk memberikan paparan sintetis terhadap harga sekuritas, sementara struktur lain menokenisasi sekuritas yang didukung oleh saham aktual dan dapat mempertahankan hak kepemilikan yang melekat pada aset dasar. Perbedaan ini menentukan apakah pemegang memiliki sekuritas atau hanya memegang instrumen yang dirancang untuk mengikuti harganya.
Pada bulan Juni, Binance meluncurkan produk bStocks-nya dengan versi tokenisasi dari Nvidia, Tesla, Circle, Micron, dan SanDisk. Bursa tersebut mengatakan bahwa aset-aset tersebut didukung 1:1 oleh sekuritas AS yang mendasari dan dapat diubah menjadi posisi saham langsung tanpa biaya konversi.
Robinhood mengikuti dengan struktur lain pada bulan Juli ketika meluncurkan mainnet publik dari jaringan Ethereum Layer 2-nya bersama dengan perdagangan saham tokenisasi. Seperti yang dilaporkan crypto.news sebelumnya, pengguna Robinhood Wallet yang memenuhi syarat di lebih dari 120 negara diberi akses ke ekuitas tokenisasi melalui bursa terdesentralisasi yang didukung.
Backpack juga memasuki pasar pada bulan Juli dengan perdagangan 24/7 untuk saham AS tokenisasi di lebih dari 150 negara. Penawaran saham tokenisasinya diluncurkan dengan kepemilikan langsung atas ekuitas yang dipilih dan penyelesaian instan, termasuk paparan terhadap perusahaan seperti SpaceX, Micron, dan SanDisk.
Berbagai struktur telah menjadikan hak kepemilikan sebagai bagian penting dari pasar ekuitas tokenisasi. Produk derivatif dapat mengikuti kinerja ekonomi suatu saham tanpa mentransfer status pemegang saham, sementara sekuritas tokenisasi dapat disusun untuk membawa klaim dan hak yang terkait dengan saham yang mendasari.
Permintaan akan produk ekuitas on-chain telah meningkat seiring dengan bursa, dompet, dan perusahaan tokenisasi yang menambahkan sekuritas AS untuk investor di luar Amerika Serikat.
Data RWA.xyz yang dikutip dalam laporan yang diberikan menempatkan pasar saham tokenisasi sekitar $2,49 miliar, mewakili peningkatan sekitar 600% selama tahun sebelumnya. Citi memperkirakan bahwa sekuritas tokenisasi dapat menjadi pasar senilai $5,5 triliun pada tahun 2030, termasuk sekitar $2,6 triliun dalam ekuitas tokenisasi.
Perusahaan perdagangan kripto juga mulai memperluas bagaimana saham tokenisasi dapat digunakan setelah pembelian daripada membatasinya pada paparan harga sederhana.
Pada bulan Juli, Kraken mengizinkan pengguna yang memenuhi syarat untuk menggunakan 10 aset xStocks sebagai jaminan untuk perdagangan berjangka dan margin di Kraken Pro. Perluasan jaminan ini memungkinkan pedagang untuk mendukung posisi mata uang kripto dengan leverage dengan saham dan ETF tokenisasi yang dipilih tanpa terlebih dahulu menjual kepemilikan tersebut.
Bitget Wallet telah mengintegrasikan lebih dari 130 produk xStocks pada bulan Mei, menambahkan ekuitas dan ETF AS ke antarmuka swa-penyimpanan yang sama yang digunakan untuk penyimpanan kripto, pertukaran, dan perdagangan. Platform lain, termasuk Bybit, juga telah memperkenalkan bentuk paparan ekuitas tokenisasi untuk pengguna di luar Amerika Serikat.
Pasar akibatnya telah berkembang melampaui satu desain produk standar, dengan platform menggunakan derivatif, token yang didukung penuh, struktur kustodial, dan sekuritas berbasis blockchain untuk menyediakan berbagai bentuk paparan saham.
Penyedia infrastruktur sekuritas AS yang mapan sedang mengembangkan sistem mereka sendiri saat platform kripto menambahkan saham tokenisasi.
The Depository Trust & Clearing Corporation telah mengerjakan layanan tokenisasi yang diatur yang mencakup sekuritas yang disimpan dalam kustodian Depository Trust Company. Pada bulan Mei, crypto.news melaporkan bahwa lebih dari 50 perusahaan keuangan tradisional dan kripto telah bergabung dengan kelompok kerja industri DTCC, termasuk BlackRock, Goldman Sachs, JPMorgan, Morgan Stanley, Circle, Robinhood, Ondo Finance, Nasdaq, dan NYSE Group.
DTCC mengatakan aset potensial untuk pekerjaan tokenisasinya termasuk saham Russell 1000, ETF indeks utama, dan sekuritas Perbendaharaan AS. The Depository Trust Company menerima surat 'no-action' dari U.S. Securities and Exchange Commission pada bulan Desember 2025 yang memungkinkannya untuk menyediakan layanan tokenisasi yang ditentukan kepada peserta dan klien mereka selama tiga tahun.
Penyedia infrastruktur tersebut selanjutnya memilih blockchain publik Stellar sebagai bagian dari strategi multi-rantainya untuk sekuritas tokenisasi. Di bawah rencana yang diumumkan pada bulan Mei, aset kustodian DTC yang memenuhi syarat untuk tokenisasi termasuk komponen Russell 1000, ETF indeks utama, Perbendaharaan AS, serta obligasi korporasi dan obligasi lainnya, dengan implementasi di Stellar ditargetkan pada paruh pertama tahun 2027.
NYSE secara terpisah telah mengajukan perubahan aturan yang diusulkan kepada SEC yang akan memungkinkan sekuritas tokenisasi yang memenuhi syarat untuk diperdagangkan bersama saham tradisional di buku pesanan bursa yang sama. Di bawah proposal tersebut, aset tokenisasi yang memenuhi syarat akan mempertahankan ticker, CUSIP, hak, dan hak istimewa yang sama dengan rekan-rekan konvensionalnya, sementara kliring dan penyelesaian akan terus dilakukan melalui DTC.
