Hedge fund telah mengurangi eksposur mereka terhadap dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) Bitcoin spot AS sebesar 39% selama kuartal pertama, karena investor profesional menarik diri dari pasar di tengah penurunan tajam harga Bitcoin.

Menurut laporan CoinShares berdasarkan pengajuan 13F triwulanan, hedge fund memangkas kepemilikan ETF Bitcoin mereka sebesar 31.400 BTC selama Q1. Pengurangan ini merupakan bagian terbesar dari penarikan institusional yang lebih luas yang membuat investor profesional menurunkan gabungan eksposur mereka dari 313.000 BTC menjadi 261.000 BTC, penurunan sebesar 17%.

Laporan tersebut menunjukkan bahwa nilai kepemilikan ETF Bitcoin yang dilaporkan oleh investor profesional turun menjadi $17,8 miliar, turun 35% dari kuartal sebelumnya. Pada saat yang sama, pangsa total aset ETF Bitcoin spot AS yang dipegang oleh pengaju 13F turun dari 24,7% menjadi 20,8%.

Analis aset digital CoinShares Matt Kimmell mengatakan pola ini menyerupai penurunan pasar Bitcoin sebelumnya, ketika investor leverage dan taktis biasanya mengurangi posisi saat harga turun.

Hedge Fund dan Broker Memimpin Penjualan

Data dari CoinShares menunjukkan bahwa hedge fund dan broker menyumbang sekitar 96% dari penurunan eksposur ETF Bitcoin selama kuartal tersebut.

Sementara hedge fund mengurangi kepemilikan sebesar 31.400 BTC, broker memangkas 18.800 BTC lainnya, mewakili penurunan 53% dari posisi sebelumnya. Sebaliknya, penasihat investasi tetap relatif stabil. CoinShares melaporkan bahwa penasihat, yang secara kolektif memegang 150.300 BTC pada akhir kuartal, mengurangi eksposur hanya sebesar 5,9%.

Bank bergerak ke arah yang berlawanan. Menurut laporan tersebut, sektor ini menambahkan sekitar 7.800 BTC eksposur ETF Bitcoin selama Q1, lebih dari dua kali lipat kepemilikannya dari kuartal sebelumnya.

Penarikan institusional ini terjadi bersamaan dengan koreksi tajam Bitcoin. CoinShares mencatat bahwa mata uang kripto ini kehilangan 22% selama kuartal tersebut dan sempat jatuh di bawah $60.000 setelah memperpanjang kerugian yang dimulai akhir tahun lalu. Pada titik terendah, Bitcoin diperdagangkan sekitar 50% di bawah rekor tertingginya pada Oktober 2025 di atas $126.000.

Analisis tambahan dari Citigroup menunjukkan bahwa aktivitas ETF terus memainkan peran utama dalam kinerja harga Bitcoin. Dalam catatan terbaru, bank memperkirakan bahwa aliran ETF Bitcoin spot menyumbang sekitar 45% dari fluktuasi mingguan dalam pengembalian Bitcoin.

Perkembangan Regulasi Tetap Menjadi Fokus Utama

Meskipun posisi ETF melemah selama kuartal tersebut, CoinShares menyoroti beberapa perkembangan regulasi yang dapat mendukung adopsi aset digital seiring waktu.

Di antara langkah-langkah yang disebutkan dalam laporan tersebut adalah upaya berkelanjutan oleh regulator AS untuk mengklarifikasi bagaimana tanggung jawab pengawasan harus dibagi antara Securities and Exchange Commission dan Commodity Futures Trading Commission. CoinShares juga menunjuk pada proposal terkait perlakuan aset digital dalam rekening pensiun.

Diskusi regulasi terus berlanjut melampaui kuartal pertama. Awal pekan ini, SEC mengidentifikasi aset digital sebagai prioritas strategis hingga tahun 2030 dan menyatakan dalam draf dokumen kebijakan bahwa mereka bermaksud untuk menetapkan kerangka regulasi yang lebih jelas untuk pasar aset digital.

Perhatian juga tetap tertuju pada CLARITY Act, sebuah proposal struktur pasar yang akan lebih lanjut mendefinisikan tanggung jawab SEC dan CFTC. CoinShares mencatat bahwa undang-undang tersebut dapat menciptakan kerangka kerja yang lebih komprehensif untuk aset digital jika diberlakukan.

Secara terpisah, Citigroup mengatakan saat ini menetapkan probabilitas sekitar 50% untuk pengesahan undang-undang tersebut, meskipun bank percaya bahwa peluang persetujuan tahun ini menjadi kurang pasti.

Menurut Citigroup, kemajuan regulasi yang signifikan dapat meningkatkan sentimen investor, yang tetap berada di bawah tekanan di tengah arus keluar ETF Bitcoin spot yang berkelanjutan.