Saham Coinbase turun dalam perdagangan setelah jam kerja setelah bursa kripto tersebut melaporkan kerugian kuartal kedua dan pendapatan yang lebih rendah, menutupi rekor pangsa pasar serta pertumbuhan di stablecoin dan derivatif.
Coinbase menghasilkan pendapatan sekitar $1,2 miliar pada kuartal kedua, turun 20% dari $1,5 miliar pada periode yang sama tahun lalu. Perusahaan membukukan kerugian $1,36 per saham, dibandingkan dengan pendapatan $5,14 per saham setahun sebelumnya.
Saham awalnya ditutup dalam perdagangan reguler pada $163,58, naik 2,18% untuk sesi tersebut. Namun, laporan pendapatan membalikkan kenaikan tersebut, menyebabkan saham turun dalam perdagangan setelah jam kerja.
Grafik menunjukkan harga pasar yang diperpanjang mendekati $152, menyiratkan penurunan sekitar 7% dari penutupan reguler. Pembacaan setelah jam kerja sebelumnya menunjukkan penurunan mendekati 5%, menunjukkan saham tetap volatil karena investor mengevaluasi laporan tersebut.
Pendapatan yang lebih rendah dan kembalinya kerugian kuartalan membebani sentimen meskipun ada beberapa peningkatan operasional. Coinbase juga menyelesaikan kuartal ke-14 berturut-turut dengan EBITDA disesuaikan yang positif dan mengurangi perkiraan pengeluaran disesuaikan setahun penuhnya.
Hasil keuangan yang lemah bertolak belakang dengan kehadiran Coinbase yang berkembang di pasar kripto global. Pangsa volume perdagangan kripto di seluruh dunia naik ke rekor 10,3% dari 9,1% pada kuartal pertama.
Ini menandai kuartal ketiga berturut-turut di mana bursa AS tersebut meningkatkan pangsa pasarnya. Kenaikan ini terjadi bahkan ketika volume pasar kripto keseluruhan menurun dua digit.
Aktivitas derivatif tetap mendekati level rekor yang dicapai selama kuartal sebelumnya. Pendapatan dan kontrak yang terkait dengan pasar acara meningkat 106% dari kuartal ke kuartal, mendorong bisnis di atas tingkat pendapatan tahunan $100 juta.
Coinbase juga terus mengurangi ketergantungannya pada biaya perdagangan spot Bitcoin. Pendapatan di luar aktivitas spot Bitcoin menyumbang 88% dari pendapatan bersih, mencerminkan pergeseran yang lebih luas menuju langganan, stablecoin, pembayaran, dan infrastruktur keuangan.
Pendapatan langganan dan layanan mencapai $555 juta, dibandingkan dengan hanya $6 juta pada kuartal kedua tahun 2020. Segmen ini menghasilkan 48% dari pendapatan bersih, naik dari 29% pada kuartal keempat tahun 2024.
Stablecoin menjadi area pertumbuhan lain. Rata-rata saldo USDC yang disimpan di seluruh produk Coinbase mencapai rekor $20 miliar, mewakili lebih dari 30% dari pasokan beredar stablecoin pada akhir kuartal.
Coinbase melaporkan bahwa USDC dan stablecoin mitranya menyumbang 79% dari lebih dari $37 triliun volume transaksi stablecoin yang tercatat selama tahun tersebut. Volume stablecoin di Base, jaringan Layer 2 bursa tersebut, meningkat tujuh kali lipat dari tahun sebelumnya.
Angka-angka tersebut menunjukkan bagaimana Coinbase berekspansi di luar biaya transaksi yang secara langsung terkait dengan siklus harga kripto. Diversifikasi ini dapat memberikan pendapatan berulang yang lebih banyak, meskipun kerugian kuartalan menunjukkan bahwa pertumbuhan di lini bisnis baru belum sepenuhnya mengimbangi kondisi keseluruhan yang lebih lemah.
Bagi investor AS, hasilnya menawarkan sinyal campuran. Coinbase tetap menjadi proksi utama yang diperdagangkan secara publik untuk industri kripto domestik, tetapi pendapatannya terus mencerminkan aktivitas perdagangan, harga aset digital, dan kondisi regulasi.
Perusahaan juga melaporkan keuntungan dari penggunaan kecerdasan buatan dalam pekerjaan rekayasanya. Perubahan kode yang diproses per insinyur meningkat 2,2 kali dari tahun ke tahun, sementara cakupan pengujian integrasi di seluruh layanan inti meningkat 2,5 kali selama enam bulan.
Penurunan COIN setelah jam kerja mendorong saham di bawah beberapa level teknis yang diamati dengan cermat. Penutupan sesi reguler $163,58 berada tepat di atas rata-rata pergerakan sederhana 20 hari di $162,97 tetapi di bawah rata-rata 50 hari di $165,29.
Pergerakan menuju $152 akan menempatkan saham pada dukungan grafik langsung. Kegagalan untuk menahan level tersebut dapat mengekspos level terendah akhir Juni di dekat $140.
Di sisi atas, COIN harus merebut kembali rata-rata 50 hari sebelum menguji SMA 100 hari di dekat $178,43. Rata-rata 200 hari di $213,49 tetap menjadi level resistensi jangka panjang yang lebih besar.
Indeks arah rata-rata (ADX) berada di 10,11 sebelum reaksi laporan keuangan. Pembacaan serendah ini menunjukkan kekuatan tren yang lemah, sesuai dengan pergerakan saham yang menyamping baru-baru ini di sekitar wilayah $160. Celah pasca-laporan keuangan dapat memberikan sinyal arah yang lebih kuat jika volume perdagangan tetap tinggi selama sesi reguler berikutnya.
