Coinbase telah memperoleh izin regulasi di Abu Dhabi untuk mendirikan pusat tokenisasi internasional yang akan mendukung penerbitan dan kustodi sekuritas yang didukung oleh saham dasar.
Coinbase menyatakan bahwa Otoritas Regulasi Jasa Keuangan Pasar Global Abu Dhabi telah memberikan Izin Jasa Keuangan kepadanya untuk mengatur transaksi investasi dan menyediakan layanan kustodi untuk bisnis sekuritas tokenisasi yang direncanakan. Persetujuan ini menempatkan bursa kripto AS tersebut di dalam sistem keuangan yang diatur ADGM saat membangun infrastruktur untuk menerbitkan aset tradisional di jaringan blockchain.
Sekuritas yang terdaftar dan diterbitkan melalui kerangka kerja ini akan didukung oleh saham dasar dan diawasi oleh FSRA. Pemegang yang terverifikasi akan menerima hak ekonomi yang terikat pada aset, sementara hak pemegang saham tertentu, termasuk hak suara, bergantung pada kondisi vesting yang melekat pada sekuritas digital.
Investor akan dapat menyimpan produk tersebut di dompet digital tanpa harus membuka akun pialang tradisional atau membangun hubungan perbankan koresponden untuk transaksi yang melibatkan sekuritas tersebut. Coinbase menyatakan bahwa transfer akan tetap tunduk pada penyaringan sanksi, dengan aset yang dapat dibekukan atau disita pada tingkat dompet jika diperlukan.
“Ini adalah langkah paling signifikan yang telah kami ambil sejauh ini menuju pembangunan infrastruktur untuk sistem keuangan global yang lebih terbuka dan lebih mudah diakses,” kata Coinbase saat mengumumkan persetujuan tersebut pada 11 Agustus.
Abu Dhabi sudah menjadi bagian dari rencana tokenisasi institusional Coinbase sebelum lisensi terbaru ini. Bursa tersebut mendirikan Project Diamond sebagai platform untuk menerbitkan instrumen keuangan berbasis blockchain, awalnya berfokus pada produk utang digital untuk pengguna institusional.
Project Diamond menerima persetujuan prinsip dari regulator ADGM sebelum menerbitkan instrumen utang pertamanya, yaitu surat utang diskon jangka pendek dalam denominasi USDC dan diterbitkan di blockchain Base milik Coinbase. Platform ini awalnya tersedia untuk investor institusional terdaftar di luar Amerika Serikat.
Coinbase kemudian memperluas infrastruktur yang mendukung proyek tersebut. Pada Desember 2024, crypto.news melaporkan bahwa Project Diamond telah mengintegrasikan Cross-Chain Interoperability Protocol milik Chainlink, memberikan akses kepada institusi terhadap konektivitas lintas-rantai dan data yang dapat diverifikasi untuk aset yang ditokenisasi.
Platform ini menggunakan tumpukan teknologi institusional Coinbase, termasuk layanan kustodi, dompet on-chain, dan penyelesaian USDC di Base. Peregrine, entitas yang diatur ADGM yang dioperasikan oleh PSG Digital, disebut sebagai pengguna utamanya saat integrasi Chainlink diumumkan.
Co-CEO Coinbase Institutional Brett Tejpaul mengatakan keputusan ADGM untuk memperkenalkan kerangka regulasi aset virtual pada tahun 2018 merupakan faktor penting di balik pilihan yurisdiksi perusahaan.
“Belum ada pusat keuangan besar yang membangun kerangka kerja yang memperlakukan ekuitas yang ditokenisasi secara bersamaan sebagai sekuritas, token asli blockchain, dan aset yang dapat disusun DeFi,” kata Tejpaul.
Izin terbaru ini memindahkan Coinbase dari infrastruktur utang institusional menuju struktur yang diatur dan mampu mendukung sekuritas tokenisasi yang didukung oleh saham.
Coinbase memasuki pasar Abu Dhabi di mana perusahaan keuangan dan kripto lainnya telah menerima izin untuk menawarkan produk investasi berbasis blockchain.
Pada bulan Maret, Ondo Finance menerima persetujuan untuk saham AS yang ditokenisasi dan dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) di dalam ADGM. Sekuritas digitalnya diterima untuk diperdagangkan melalui Fasilitas Perdagangan Multilateral yang diatur oleh FSRA.
Produk-produk tersebut disusun sebagai surat utang berjangka ekuitas (equity-linked notes) dan memberikan eksposur ke perusahaan-perusahaan AS termasuk Amazon, Apple, Microsoft, dan Tesla. Penerimaan mereka menciptakan jalur teratur lainnya bagi investor di luar Amerika Serikat untuk mengakses versi berbasis blockchain dari sekuritas tradisional.
Infrastruktur kustodi institusional telah berkembang seiring dengan produk-produk tersebut. BNY meluncurkan layanan kustodi Bitcoin dan Ether di ADGM pada bulan Mei melalui kolaborasi dengan Finstreet Limited dan ADI Foundation, dengan bank tersebut juga berencana untuk mendukung aset tokenisasi dan stablecoin.
BNY memiliki aset di bawah kustodi dan administrasi sebesar $59,4 triliun saat layanan tersebut diumumkan, membawa salah satu kustodian tradisional terbesar di dunia ke sektor aset digital yang diatur di Abu Dhabi.
Coinbase sendiri telah mulai menawarkan ekuitas yang ditokenisasi di tempat lain. Pada bulan Juni, bursa tersebut meluncurkan saham tokenisasi yang terhubung ke SpaceX, Nvidia, Google, Strategy, dan Bitmine, dengan perusahaan tersebut menyatakan bahwa produk tersebut didukung 1:1.
Pengguna dapat membeli, menyimpan, memperdagangkan, dan menebus aset on-chain sambil menerima eksposur ekonomi terhadap dividen yang terkait dengan saham dasar. Coinbase menyajikan peluncuran ini sebagai bagian dari strategi Everything Exchange-nya, yang menggabungkan kripto dengan ekuitas, komoditas, pinjaman, pembayaran, dan produk keuangan lainnya.
Pusat Abu Dhabi merupakan bagian dari ekspansi Coinbase di seluruh Uni Emirat Arab.
Operasi sekuritas tokenisasi dan pasar modal on-chainnya akan berpusat di Abu Dhabi, sementara perusahaan sedang mengembangkan bisnis derivatif globalnya dari Dubai. Coinbase telah menggambarkan kedua bisnis ini sebagai salah satu proyek internasional terbesarnya di luar Amerika Serikat.
Perusahaan telah mengejar kehadiran regulasi di Abu Dhabi selama beberapa tahun. Pada tahun 2023, Coinbase sedang berdiskusi dengan FSRA ADGM mengenai perolehan izin regulasi sambil memperluas operasi internasionalnya.
Project Diamond kemudian memberikan perusahaan jalur operasional pertamanya ke instrumen keuangan berbasis blockchain yang diatur di emirat tersebut. FSP terbaru ini memperluas kehadiran tersebut ke pengaturan transaksi investasi dan kustodi yang terhubung dengan sekuritas tokenisasi.
Chief Market Development Officer ADGM Arvind Ramamurthy mengatakan keputusan Coinbase merupakan bentuk dukungan terhadap kerangka regulasi pusat keuangan tersebut saat institusi bereksperimen dengan pasar modal berbasis blockchain.
“Karena tokenisasi menjadi bagian yang semakin penting dari infrastruktur pasar modal, ADGM tetap berkomitmen untuk mendukung inovasi yang meningkatkan akses pasar, transparansi, dan kepercayaan investor, sambil menjunjung tinggi standar pengawasan regulasi tertinggi,” kata Ramamurthy.
Coinbase mendirikan pusat ini saat pemerintah, bank, dan perusahaan investasi di seluruh Teluk menempatkan lebih banyak modal dan infrastruktur di balik tokenisasi.
Perusahaan konsultan Kearney dan perusahaan infrastruktur tokenisasi Ctrl Alt memperkirakan awal tahun ini bahwa aset dunia nyata yang ditokenisasi di seluruh Dewan Kerja Sama Teluk dapat mencapai hampir $500 miliar pada tahun 2030.
Estimasi mereka mencakup beberapa kelas aset, dengan pasar swasta, dana investasi, dan deposito bank diperkirakan akan menyumbang sebagian besar aset tokenisasi potensial. Komoditas saja dapat menyumbang sekitar $14 miliar dari pasar regional pada tahun 2030, menurut penelitian tersebut.
Perusahaan tokenisasi yang berbasis di Abu Dhabi, KAIO, juga telah menarik pendanaan institusional untuk sektor ini. Pada bulan April, perusahaan tersebut mengumpulkan $8 juta dari investor termasuk Tether, Systemic Ventures, Further Ventures, dan Laser Digital yang didukung Nomura.
KAIO beroperasi di bawah kerangka regulasi Abu Dhabi dan telah berupaya membawa produk investasi tradisional dari manajer aset termasuk BlackRock, Brevan Howard, dan Hamilton Lane ke blockchain publik melalui tokenized feeder funds. Pada saat pengumuman pendanaan, platform tersebut mengelola sekitar $100 juta dalam aset on-chain dan telah memproses lebih dari $500 juta dalam transaksi.
Aturan aset digital ADGM mendahului sebagian besar aktivitas institusional saat ini. Pusat keuangan ini memperkenalkan salah satu kerangka regulasi pertama untuk aset virtual pada tahun 2018, menciptakan aturan bagi perusahaan yang menyediakan layanan kripto dan blockchain yang diatur dari Abu Dhabi.
Coinbase menyatakan bahwa izin barunya memberikan dasar regulasi kepada perusahaan untuk mengatur transaksi investasi dan menyediakan kustodi untuk sekuritas tokenisasi yang direncanakan, sementara transfer yang melibatkan produk tersebut akan tetap tunduk pada penyaringan sanksi yang berkelanjutan.
