CME Group berencana menggugat Commodity Futures Trading Commission atas persetujuan agensi tersebut terhadap perpetual futures di Amerika Serikat.
CEO Terrence Duffy yang akan pensiun mengatakan di CNBC bahwa operator bursa tersebut akan mengajukan gugatan setelah regulator menyetujui platform seperti Kalshi dan Coinbase untuk menawarkan perpetual futures kripto yang teregulasi.
Duffy mengatakan CME tidak menerima perlakuan CFTC terhadap produk-produk tersebut sebagai futures biasa. Ia berpendapat bahwa perpetual futures seharusnya diperlakukan sebagai swap di bawah Dodd-Frank Act.
Ia juga mengatakan CME memiliki lisensi eksklusif dengan penyedia benchmark, menambahkan bahwa produk terkait harus melalui CME meskipun menggunakan struktur perpetual. Klaim ini menempatkan CME dalam konflik langsung dengan regulator yang mengawasi pasar derivatif AS.
Perpetual futures, atau sering disebut perps, adalah derivatif tanpa tanggal kedaluwarsa. Trader dapat mempertahankan posisi terbuka tanpa harus mengalihkan ke kontrak baru. Produk ini umum di pasar kripto offshore dan seringkali memungkinkan leverage tinggi, yang dapat meningkatkan keuntungan dan kerugian.
Duffy mengatakan CME telah mengerjakan gugatannya bersama dewan direksi selama berbulan-bulan. Ia mengatakan kepada CNBC, “Saya tidak pernah menghindar dari satu pun, dan saya tidak akan menghindar dari yang ini.” Reuters melaporkan bahwa juru bicara CFTC mengatakan agensi tersebut menantikan untuk menanggapi klaim tersebut dan menyebut rencana gugatan itu “tidak berdasar”. Duffy juga mengatakan CFTC bertindak terlalu cepat dalam menyetujui produk yang ia anggap kompleks.
Perselisihan ini menyusul persetujuan CFTC pada 29 Mei atas kontrak BTCPERP Kalshi, sebuah produk perpetual Bitcoin yang terdaftar oleh pasar kontrak yang ditunjuk. Regulator mengatakan Kalshi harus menjaga kontrak sesuai dengan Commodity Exchange Act dan aturan CFTC. Ia juga mengatakan desain perpetual mungkin tidak cocok untuk setiap kelas aset dan menyerukan peninjauan produk bila diperlukan.
Seperti yang dilaporkan crypto.news sebelumnya, Kalshi memenangkan persetujuan CFTC untuk meluncurkan kontrak perpetual futures Bitcoin AS pertama, sementara Coinbase juga menerima jalur teregulasi untuk beberapa produk perpetual kripto. Menurut laporan crypto.news sebelumnya, Coinbase disetujui untuk menawarkan akses AS ke perpetual futures kripto melalui jalur yang terkait dengan Deribit, bursa derivatif yang diakuisisinya.
Kasus ini menambah tekanan pada pasar derivatif AS yang sudah tegang. Saham CME, Cboe, dan Intercontinental Exchange jatuh setelah CFTC membuka pintu untuk perpetual futures, karena investor mempertimbangkan apakah produk kripto baru dapat menarik perdagangan dari pasar futures yang lebih lama.
Dalam laporan crypto.news sebelumnya, Duffy menyebut perpetual futures kripto AS sebagai “bencana yang menunggu terjadi”, mengutip leverage, likuidasi otomatis, dan biaya funding rate. crypto.news sebelumnya melaporkan bahwa volume perps Kalshi mencapai lebih dari $5,5 miliar segera setelah diluncurkan, menunjukkan mengapa pasar baru ini menarik permintaan dan juga penolakan.
Hasilnya dapat membentuk cara bursa mendaftarkan derivatif kripto di masa depan, bagaimana benchmark digunakan, dan seberapa banyak ruang bagi pendatang baru melawan bursa incumbent yang besar.
