Jalan yang semakin sempit bagi CLARITY Act di Senat AS dapat memicu aksi jual kripto lainnya sebelum pasar pulih akhir tahun ini, menurut analis Bernstein.
Digital Asset Market Clarity Act, atau CLARITY Act, tidak termasuk dalam jadwal publikasi Senat AS untuk Senin, 3 Agustus, mengurangi waktu yang tersedia bagi para legislator untuk memulai pembahasan di sidang pleno sebelum liburan musim panas.
Jadwal resmi Senat mencantumkan pemungutan suara cloture pukul 17:30 untuk mosi melanjutkan H.R. 6500, sebuah kendaraan legislatif untuk resolusi berkelanjutan. Jadwal tersebut tidak mencakup tindakan yang dijadwalkan untuk H.R. 3633, CLARITY Act.
Buku besar cloture Senat juga mencatat pengajuan H.R. 6500 pada 30 Juli tetapi tidak ada petisi yang sesuai untuk RUU struktur pasar kripto tersebut.
Ketiadaan ini tidak menghalangi Pemimpin Mayoritas Senat John Thune untuk mengemukakan legislasi tersebut di kemudian hari dalam minggu ini. Namun, hal ini membuat RUU tersebut tanpa jadwal sidang pleno yang dikonfirmasi secara publik sebelum periode kerja negara bagian sementara Senat dimulai pada 10 Agustus. Liburan tersebut dijadwalkan akan berlanjut hingga 11 September.
Analis Bernstein mengatakan kegagalan Senat untuk memajukan RUU tersebut dapat menghasilkan respons negatif instan di seluruh Bitcoin dan pasar kripto yang lebih luas.
Para analis menggambarkan reaksi yang mungkin terjadi sebagai aksi jual "refleks" industri yang dapat menyebabkan penurunan lebih lanjut pada valuasi aset digital. Peringatan ini datang saat Bitcoin diperdagangkan di bawah tekanan, dan investor memantau apakah Kongres dapat menyelesaikan agenda kebijakan kriptonya sebelum pemilihan paruh waktu.
"Dari sudut pandang taktis, kami memperkirakan pasar kripto akan mencapai titik terendah dan mulai menunjukkan momentum menjelang akhir Q3 dan awal Q4 sebelum pemilihan paruh waktu," tulis analis Bernstein dalam laporan Senin yang dibagikan kepada klien.
Para pedagang pasar prediksi juga menjadi kurang percaya diri. Polymarket menempatkan kemungkinan CLARITY Act lolos sebelum akhir tahun 2026 sebesar 28%, turun 10 poin persentase selama seminggu terakhir dan 12 poin selama sebulan terakhir. Para pedagang telah mempertaruhkan sekitar $3,77 juta di pasar tersebut.
Galaxy Digital sebelumnya memangkas perkiraan probabilitas legislasi ini menjadi undang-undang tahun ini menjadi 50%, mengutip sisa kalender Senat yang terbatas.
Bernstein mengatakan penundaan legislatif dapat menekan Securities and Exchange Commission (SEC) dan Commodity Futures Trading Commission (CFTC) untuk memberikan panduan regulasi lebih lanjut melalui Project Crypto.
Inisiatif bersama ini bertujuan untuk menggunakan wewenang yang ada pada lembaga-lembaga tersebut sementara Kongres bekerja pada kerangka struktur pasar permanen. Bernstein memperkirakan regulator dapat mengeluarkan interpretasi yang mencakup klasifikasi token dan keuangan terdesentralisasi (DeFi) sambil mempercepat usulan pengecualian untuk beberapa penerbitan token.
Pengecualian tersebut dapat untuk sementara melindungi penawaran token yang memenuhi syarat dari persyaratan sekuritas di bawah kondisi yang ditentukan. Namun, panduan agensi tidak akan memberikan kepastian undang-undang yang sama dengan legislasi yang disahkan oleh Kongres.
CLARITY Act akan menetapkan aturan untuk penerbit aset digital dan platform perdagangan sambil membagi tanggung jawab pengawasan antara SEC dan CFTC. Senator Cynthia Lummis merilis teks legislatif yang diperbarui pada 22 Juli, menggabungkan hasil kerja dari komite Perbankan dan Pertanian Senat.
Kelompok perbankan telah menentang beberapa bagian dari proposal tersebut, dengan alasan bahwa ketentuan stablecoin-nya dapat memungkinkan platform kripto untuk menawarkan hadiah tanpa menghadapi persyaratan yang sebanding dengan yang diberlakukan pada bank.
Di bawah proses Aturan XXII standar Senat, petisi cloture memerlukan tanda tangan dari 16 senator. Sebuah petisi yang diajukan pada Rabu, 5 Agustus, dapat memungkinkan pemungutan suara cloture pada Jumat, 7 Agustus, jika majelis tetap bersidang.
Pemungutan suara tersebut hanya akan menentukan apakah Senat membatasi perdebatan mengenai mosi untuk melanjutkan. Ini tidak akan meloloskan CLARITY Act. Menggunakan cloture pada legislasi umumnya membutuhkan 60 suara dan dapat memungkinkan hingga 30 jam pertimbangan tambahan.
Para senator masih perlu memberikan suara pada mosi untuk melanjutkan, memperdebatkan amandemen, dan mengadakan pemungutan suara akhir. Proses cloture kedua mungkin juga diperlukan.
Sementara itu, para pejabat Gedung Putih sedang mempertimbangkan proposal etika bipartisan yang dinegosiasikan oleh Senator Republik Thom Tillis dan Senator Demokrat Ruben Gallego. Proposal tersebut dilaporkan akan memungkinkan jaksa agung negara bagian untuk menantang Departemen Kehakiman ketika gagal menegakkan aturan etika federal.
Dengan belum adanya tindakan di sidang pleno yang dijadwalkan, sisa hari Senat sebelum reses akan menentukan apakah CLARITY Act maju sekarang atau kembali ke agenda yang semakin padat di bulan September.
