CEO Citigroup Jane Fraser telah mendukung pengesahan CLARITY Act sambil terus mendorong perubahan pada aturan imbalan stablecoin-nya, menjaga kekhawatiran utama industri perbankan terhadap RUU kripto tetap hidup menjelang pemungutan suara prosedural Senat yang diperkirakan akan dilakukan bulan depan.
Fraser mengatakan kepada Fox Business pada hari Kamis bahwa Citigroup masih menginginkan para anggota parlemen untuk memperbaiki bagian-bagian legislasi, tetapi dia mendukung pengesahan versi yang dapat diterapkan melalui Kongres karena dia yakin RUU tersebut akan menguntungkan sistem keuangan.
“Jadi, kami belum menyerah untuk mendorong agar beberapa perbaikan dilakukan pada RUU tersebut, tetapi kami ingin melihat RUU yang baik disahkan,” kata Fraser. “Saya pikir itu akan sangat baik untuk sistem.”
Dukungannya menempatkan Citigroup dalam posisi yang kurang konfrontatif dibandingkan beberapa bank besar lainnya, meskipun Fraser berbagi kekhawatiran mereka tentang apakah platform kripto harus diizinkan untuk menawarkan imbalan yang terkait dengan stablecoin.
Kekhawatiran utama Fraser berpusat pada dampak yang dapat ditimbulkan oleh imbalan stablecoin terhadap simpanan yang dipegang oleh bank-bank AS, terutama institusi yang mengandalkan dana tersebut untuk membiayai pinjaman di komunitas dengan pilihan kredit yang lebih sedikit.
“Jika Anda memiliki sistem imbalan pada simpanan, itu dapat memiliki dampak merugikan pada simpanan mereka, dan oleh karena itu kemampuan mereka untuk menyediakan pinjaman dan akses ke kredit di bagian AS yang tidak akan dijangkau oleh kripto, dan terus terang, bank-bank besar tidak menjangkau,” kata Fraser. “Jadi, saya khawatir tentang hal itu dari perspektif tersebut.”
Kelompok perbankan telah mengajukan argumen serupa selama negosiasi mengenai CLARITY Act. Pada bulan Juli, American Bankers Association, Independent Community Bankers of America, dan 76 asosiasi perbankan negara bagian meminta para pemimpin Senat untuk memperketat Bagian 404 sebelum legislasi mencapai lantai.
Seperti yang dilaporkan crypto.news pada bulan Juli, kelompok-kelompok tersebut memperingatkan bahwa ketentuan imbalan yang tidak jelas dapat mendorong nasabah untuk memindahkan uang dari rekening bank tradisional ke stablecoin pembayaran, sehingga mengurangi simpanan yang tersedia bagi pemberi pinjaman komunitas.
Perselisihan ini sebagian berasal dari cara imbalan stablecoin distrukturkan. GENIUS Act, yang disahkan pada tahun 2025, mencegah penerbit stablecoin pembayaran membayar bunga atau imbal hasil secara langsung kepada pemegang. Namun, bursa kripto dan penyedia layanan lainnya telah menggunakan program imbalan yang dapat menyalurkan manfaat kepada pengguna melalui pengaturan yang tidak secara langsung ditawarkan oleh penerbit stablecoin.
Kelompok perbankan berpendapat bahwa nasabah mungkin melihat sedikit perbedaan praktis antara bunga yang dibayar oleh bank dan imbalan yang diterima karena menyimpan stablecoin di platform kripto.
Senator Thom Tillis, R-N.C., dan Angela Alsobrooks, D-Md., telah mencoba mengatasi perselisihan ini melalui bahasa kompromi yang memisahkan imbal hasil pasif dari imbalan yang terkait dengan aktivitas platform yang sebenarnya.
Proposal tersebut melarang platform membayar imbalan hanya karena nasabah memegang stablecoin. Namun, masih mengizinkan insentif tertentu yang terkait dengan transaksi, pembayaran, dan aktivitas kualifikasi lainnya.
Bahasa kompromi tersebut beredar di antara perwakilan kripto dan perbankan awal tahun ini setelah Tillis dan Alsobrooks mencapai kesepakatan prinsip pada bulan Maret. Draf tersebut melarang imbal hasil pasif sambil mempertahankan imbalan berbasis aktivitas yang terkait dengan pembayaran, transfer, atau penggunaan platform.
Versi revisi setebal 309 halaman yang dirilis oleh Komite Perbankan Senat pada bulan Mei mempertahankan struktur dasar tersebut, mengizinkan imbalan stablecoin berbasis aktivitas sambil melarang imbal hasil pasif hanya untuk menyimpan aset.
Para anggota parlemen mengembangkan bahasa tersebut setelah berbulan-bulan perselisihan antara bank dan perusahaan kripto mengenai apakah imbalan pihak ketiga akan merusak batasan yang sudah ada pada penerbit stablecoin.
Kelompok perbankan tetap tidak puas setelah kompromi tersebut muncul. American Bankers Association, Bank Policy Institute, Consumer Bankers Association, Financial Services Forum, dan Independent Community Bankers of America mengatakan pada bulan Mei bahwa ketentuan yang direvisi masih belum cukup melindungi simpanan.
Kelompok-kelompok tersebut berpendapat bahwa insentif yang dihitung menggunakan faktor-faktor seperti saldo atau periode penahanan dapat berfungsi mirip dengan bunga simpanan meskipun secara formal disajikan sebagai imbalan.
Perusahaan kripto telah mengambil posisi yang berlawanan, dengan alasan bahwa pembatasan yang melampaui bunga pasif akan mencegah platform memberi imbalan kepada pelanggan atas aktivitas yang sah.
Chief Policy Officer Coinbase Faryar Shirzad mengatakan selama negosiasi bulan Mei bahwa bank-bank telah mengamankan pembatasan yang lebih ketat sementara kompromi tersebut mempertahankan imbalan yang terkait dengan penggunaan aktual platform dan jaringan kripto.
Perselisihan ini telah menjadi salah satu masalah paling gigih seputar CLARITY Act, dengan organisasi perbankan memperingatkan tentang kerugian simpanan sementara perusahaan kripto telah mendorong untuk mempertahankan imbalan yang tidak sama dengan bunga pasif.
Awal tahun ini, kelompok perbankan meningkatkan lobi mereka saat para anggota parlemen menyiapkan legislasi untuk dipertimbangkan oleh Senat. Kampanye American Bankers Association mengirim ribuan pesan ke kantor Senat saat industri tersebut mencari perubahan pada ketentuan stablecoin.
CEO Bank of America Brian Moynihan sebelumnya memperkirakan bahwa sebanyak $6 triliun pada akhirnya dapat berpindah dari simpanan bank ke stablecoin di bawah struktur regulasi yang memungkinkan token bersaing lebih langsung untuk uang tunai pelanggan.
Kekhawatiran industri perbankan meluas hingga konsekuensi pinjaman dari arus keluar semacam itu. Bank menggunakan simpanan sebagai sumber pendanaan untuk hipotek, pinjaman bisnis, dan kredit lainnya, sementara cadangan stablecoin umumnya disimpan dalam bentuk tunai, obligasi Treasury AS jangka pendek, dan aset likuid serupa.
Perwakilan industri kripto membantah skala risiko tersebut. Dewan Penasihat Ekonomi Gedung Putih menentang argumen simpanan pada bulan April, memperkirakan bahwa melarang imbal hasil stablecoin akan meningkatkan pinjaman bank tradisional sekitar $2,1 miliar, atau kira-kira 0,02% dari total pinjaman.
Dewan tersebut memperkirakan bahwa 76% dari pinjaman tambahan yang terkait dengan larangan imbal hasil akan mengalir melalui bank-bank besar, melemahkan klaim bahwa pembatasan terutama diperlukan untuk melindungi institusi komunitas yang lebih kecil.
CEO Coinbase Brian Armstrong juga berpendapat bahwa bank-bank berusaha membatasi persaingan dari stablecoin. Selama negosiasi, dia menuduh bank-bank besar mencoba mencegah konsumen menerima imbal hasil yang dihasilkan oleh aset cadangan stablecoin.
Di bawah kerangka GENIUS Act 2025, penerbit harus mempertahankan cadangan kualifikasi untuk stablecoin pembayaran dan tidak dapat secara langsung membayar bunga kepada pemegang. Platform seperti Coinbase telah menawarkan imbalan melalui program terpisah, menjadikan perlakuan insentif pihak ketiga sebagai isu sentral dalam pembicaraan CLARITY Act.
CEO JPMorgan Chase Jamie Dimon telah melangkah lebih jauh dari Fraser dalam menentang legislasi sebagaimana yang tertulis saat ini.
Selama wawancara Fox Business pada bulan Mei, Dimon mengatakan bank akan melawan CLARITY Act karena ia percaya bahwa ketentuan stablecoin-nya memungkinkan perusahaan kripto untuk menyediakan imbal hasil seperti bunga tanpa perlindungan yang sebanding dengan yang diberlakukan pada bank. Dia mengatakan industri akan terus menentang legislasi tersebut bahkan jika pada akhirnya kalah dalam pemungutan suara.
Dimon juga mengkritik kampanye lobi Armstrong selama wawancara, menyebut CEO Coinbase "penuh omong kosong" setelah pembawa acara merujuk pada klaim Armstrong bahwa dia mewakili posisi industri kripto.
Komentar Fraser membuat Citigroup mendukung pengesahan sambil mencari perubahan pada isu yang sama yang telah mendorong sebagian besar penolakan industri perbankan.
Uji prosedural berikutnya diharapkan setelah para anggota parlemen kembali dari reses Senat bulan Agustus. Pemimpin Mayoritas Senat John Thune telah menjadwalkan pemungutan suara penutupan (cloture vote) untuk 15 September, memindahkan pemungutan suara awal ke bulan September setelah penundaan sebelumnya.
