Citigroup meluncurkan platform berbasis blockchain yang memungkinkan klien kaya dan institusional memperdagangkan saham perusahaan swasta yang ditokenisasi.
Usaha ini akan dimulai dengan investor asing, menurut laporan Wall Street Journal.
Platform ini hadir seiring meningkatnya permintaan akan akses ke perusahaan swasta besar yang telah menjauh dari pasar publik. Investor telah mencermati perusahaan seperti SpaceX dan Anthropic, yang tetap swasta meskipun minat pasar sangat kuat.
Produk baru Citi akan menggunakan surat keterangan penitipan (depositary receipts) yang ditokenisasi. Sekuritas ini akan merepresentasikan eksposur terhadap saham perusahaan swasta dan akan diotorisasi serta diterbitkan oleh Citi.
Citi juga akan bertindak sebagai kustodian untuk aset-aset tersebut. Ini berarti klien tidak akan membeli saham secara langsung seperti saham publik, tetapi mereka akan memperoleh struktur yang teregulasi untuk eksposur pasar swasta.
Platform ini pada awalnya akan melayani investor non-AS. Citi berencana untuk memperluas akses seiring waktu, termasuk potensi ketersediaan bagi klien AS jika kondisi regulasi memungkinkan.
Bank ini juga sedang dalam pembicaraan dengan perusahaan swasta besar, meskipun belum menyebutkan namanya. Produk ini dirancang untuk investor yang sudah memenuhi standar kekayaan atau akses institusional.
Waktu peluncuran ini mencerminkan perubahan besar di pasar modal. Banyak perusahaan swasta bernilai tinggi membutuhkan waktu lebih lama untuk go public, membuat beberapa investor kehilangan peluang pertumbuhan tahap akhir.
SpaceX, Anthropic, dan perusahaan swasta lainnya telah menjadi target utama permintaan pasar. Penundaan pencatatan saham mereka telah menciptakan ruang bagi bank dan platform untuk membangun produk akses baru.
Tokenisasi dapat mengubah klaim finansial menjadi unit berbasis blockchain. Dalam kasus ini, token-token tersebut terikat pada surat keterangan penitipan (depositary receipts) yang terhubung dengan saham perusahaan swasta.
Struktur tersebut dapat memberikan klien penyelesaian yang lebih cepat dan pelacakan portofolio yang lebih mudah. Ini juga dapat memungkinkan bank menangani akses pasar swasta melalui sistem yang lebih terkontrol dibandingkan transaksi sekunder informal.
Citi telah membangun menuju pasar ini selama beberapa tahun. Bank tersebut sebelumnya meluncurkan pilot deposit yang ditokenisasi dan telah mempelajari bagaimana blockchain dapat mengubah sekuritas, dana, dan penyelesaian.
Penelitian internal bank baru-baru ini memproyeksikan bahwa pasar sekuritas yang ditokenisasi dapat mencapai $5,5 triliun pada tahun 2030. Disebutkan bahwa pertumbuhan dapat berasal dari Treasury, ekuitas, dan aset keuangan lainnya yang beralih ke infrastruktur blockchain.
Seperti yang dilaporkan sebelumnya oleh crypto.news, perkiraan terbaru Citi menempatkan pasar aset yang ditokenisasi saat ini mendekati $17 miliar, dengan jalur skenario dasar menuju $5,5 triliun pada tahun 2030.
Perusahaan keuangan besar lainnya juga bergerak ke arah yang sama. JPMorgan, Citi, dan bank-bank besar lainnya dilaporkan sedang merencanakan jaringan deposit yang ditokenisasi yang dapat diluncurkan paling cepat pada tahun 2027.
Saham swasta yang ditokenisasi masih merupakan pasar yang berkembang. Investor masih menghadapi pertanyaan seputar likuiditas, penetapan harga, persetujuan penerbit, dan perlakuan regulasi.
Risiko-risiko ini menjadi jelas ketika platform lain mencoba menawarkan eksposur yang ditokenisasi ke perusahaan swasta. OpenAI sebelumnya menyatakan bahwa mereka tidak menyetujui atau mendukung beberapa produk saham yang ditokenisasi yang terkait dengan namanya.
Model Citi tampaknya dirancang untuk mengatasi beberapa kekhawatiran tersebut melalui kustodi, kontrol penerbitan, dan pengawasan bank. Platform ini juga beroperasi melalui saluran klien yang teregulasi daripada pasar ritel publik.
Untuk saat ini, peluncuran Citi menunjukkan bahwa tokenisasi bergerak dari pengujian ke produk Wall Street yang lebih praktis. Bank ini bertaruh bahwa saham perusahaan swasta akan menjadi salah satu area berikutnya di mana keuangan berbasis blockchain akan mendapatkan daya tarik.
