Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC) menggunakan kewenangan daruratnya pada 11 Agustus untuk mengarahkan KalshiEX agar terus beroperasi di bawah praktik normalnya dan prinsip-prinsip inti Undang-Undang Bursa Komoditas, meningkatkan sengketa antara negara bagian dan federal mengenai pasar prediksi.

Tindakan ini menyusul pemberitahuan pada 1 Agustus dari Kalshi yang memperingatkan bahwa gugatan Jaksa Agung New York Letitia James pada 31 Juli dapat menciptakan darurat pasar. New York menuntut setidaknya $36 miliar dalam bentuk ganti rugi dan bantuan lainnya, sambil menuduh Kalshi mengoperasikan bisnis perjudian tanpa izin.

CFTC Sebut Tindakan New York Ancam Stabilitas Pasar Kalshi

Dalam perintahnya, CFTC menyatakan bahwa perintah penahanan sementara yang diminta New York dapat menciptakan “gangguan pasar besar” dengan mengancam kelanjutan operasi pasar kontrak yang ditunjuk dan diatur secara federal. Badan tersebut mengacu pada Bagian 8a(9) Undang-Undang Bursa Komoditas, yang memungkinkannya untuk mengarahkan entitas terdaftar mengambil tindakan yang diperlukan untuk menjaga perdagangan yang tertib.

CFTC mengatakan Kalshi memperingatkan bahwa penutupan dapat memaksa posisi terbuka dilikuidasi dan meninggalkan pelanggan dengan eksposur yang tidak diinginkan di tempat lain. Ketua Michael Selig mengatakan “New York tidak berhak mengatur pasar keuangan antarnegara bagian ini.” Itu adalah posisi hukum Komisi dan masih disengketakan oleh New York, yang berpendapat produk Kalshi tunduk pada undang-undang perjudian negara bagian.

Kasus New York Menargetkan Kalshi dari Kantor Pusatnya di Manhattan

Petisi New York meminta pengadilan untuk menghentikan Kalshi mengoperasikan bisnis perjudian tanpa izin “di dalam atau dari New York atau kepada orang-orang di New York.” Ini juga menuntut restitusi, disgorgement, ganti rugi, denda tiga kali lipat keuntungan, dan $100.000 untuk setiap dugaan penawaran taruhan olahraga yang tidak sah.

CFTC menafsirkan frasa “di dalam atau dari New York” secara lebih luas karena kantor pusat Kalshi berada di Manhattan. Perintahnya menyatakan bahwa bantuan yang diminta dapat mencegah bursa tersebut menawarkan kontrak peristiwa kepada pengguna di luar negara bagian. Namun, petisi New York membingkai klaimnya sebagai penegakan undang-undang perjudian New York.

Seperti yang dilaporkan sebelumnya, New York menggugat Kalshi sambil menuntut setidaknya $36 miliar dalam bentuk denda dan restitusi. Kalshi memindahkan kasus tersebut ke Pengadilan Distrik AS untuk Distrik Selatan New York, di mana forum federal dan permintaan negara bagian untuk bantuan sementara tetap menjadi pertanyaan prosedural utama.

Pengadilan Tetap Terpecah atas Kontrol Federal dan Negara Bagian

Pergulatan yurisdiksi telah menghasilkan hasil awal yang berbeda. Seorang hakim federal Minnesota memblokir larangan pasar prediksi negara bagian pada tahap awal, sementara seorang hakim federal New York pada Juli menolak untuk menghentikan penegakan perjudian negara bagian terhadap kontrak olahraga Kalshi.

CFTC telah menanggapi dengan menggugat Arizona, Connecticut, Illinois, Kentucky, Minnesota, New Mexico, New York, Rhode Island, dan Wisconsin untuk mempertahankan apa yang disebutnya sebagai yurisdiksi federal eksklusif atas derivatif yang diperdagangkan di pasar kontrak yang ditunjuk.

Tindakan pada 11 Agustus ini bukanlah kali pertama CFTC menggunakan kewenangan darurat dalam sengketa negara bagian Kalshi. Pada 14 Juli, badan tersebut menangguhkan aturan darurat Kalshi yang terkait dengan perintah pengadilan Michigan dan mengarahkan bursa untuk memenuhi perdagangan yang ada yang melibatkan penduduk Michigan.

Apa yang Terjadi Selanjutnya untuk Kalshi dan New York

Perintah 11 Agustus mengarahkan Kalshi untuk terus menjalankan fungsi bursanya di bawah aturan pasar federal. Berdasarkan ketentuannya, hal ini tidak memutuskan substansi tuduhan perjudian New York atau menyelesaikan apakah undang-undang negara bagian dikesampingkan. Kasus New York dipindahkan ke pengadilan federal, dan CFTC mengakui bahwa proses reman dapat menunda tindakan negara bagian.

Kalshi juga memiliki banding terpisah yang tertunda di Pengadilan Banding Sirkuit Kedua dari putusan Juli yang menolak untuk memblokir penegakan perjudian New York. Sementara itu, proposal pasar prediksi CFTC bulan Juni akan menciptakan proses kontraktual untuk meninjau kontrak peristiwa tertentu yang melibatkan perjudian dan kategori terbatas lainnya. Perintah darurat tidak menetapkan jadwal untuk pembuatan peraturan tersebut.