Cathie Wood telah menepis kekhawatiran inflasi yang meningkat meskipun inflasi utama (headline CPI) AS naik menjadi 4,2% pada bulan Mei, dengan alasan bahwa tekanan harga mendasar (underlying price pressures) hampir menghilang.
Menurut CEO ARK Invest, kekhawatiran inflasi mendominasi percakapan selama pertemuan investornya baru-baru ini di Asia dan Eropa, di mana banyak peserta mempertanyakan apakah pertumbuhan harga yang persisten akan memaksa Federal Reserve untuk memperketat kebijakan moneter lebih lanjut.
Dalam serangkaian unggahan X, Wood mengatakan ia terkejut dengan kuatnya ekspektasi investor bahwa inflasi akan tetap tinggi, menambahkan bahwa ia percaya inflasi bisa melemah tajam karena alasan-alasan di luar penurunan harga minyak.
Komentar ini muncul saat pasar keuangan telah meningkatkan taruhan bahwa The Fed dapat menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin lagi pada bulan September setelah data inflasi terbaru. Pada saat yang sama, Ketua The Fed Kevin Warsh terus menekankan komitmen bank sentral untuk mengembalikan inflasi ke target 2%.
Menyajikan pandangan berbeda tentang tekanan harga, Wood berpendapat bahwa inflasi mendasar sudah hampir menghilang ketika diukur melalui biaya tenaga kerja daripada harga konsumen utama.
Menurut Wood, produktivitas AS meningkat sekitar 3% secara tahunan selama kuartal pertama sementara kompensasi per jam naik sekitar 3,5%. Menggunakan angka-angka tersebut, ia mengatakan biaya tenaga kerja per unit menunjukkan inflasi mendasar hanya 0,5% secara tahunan, menunjukkan bahwa bisnis tidak menghadapi inflasi berbasis biaya yang signifikan.
Wood juga menunjuk pada ukuran inflasi alternatif yang berbeda dari statistik resmi pemerintah. Mengutip data dari Truflation, ia mengatakan pengukur inflasi real-time platform tersebut telah turun dari sekitar 11% secara tahunan pada tahun 2022 menjadi 1,8%, sementara pembacaan inflasi intinya (core inflation) telah menurun menjadi 1,4%.
Berdasarkan indikator-indikator tersebut, Wood berpendapat bahwa tren inflasi saat ini jauh lebih lemah daripada yang ditunjukkan oleh angka CPI utama. Ia mempertahankan bahwa investor yang terlalu bergantung pada data inflasi pemerintah mungkin mengabaikan sinyal yang berasal dari produktivitas dan ukuran harga sektor swasta.
Melihat ke depan, Wood mengatakan ia percaya Warsh memahami perbedaan antara pembacaan inflasi resmi dan kondisi yang berkembang di seluruh perekonomian yang lebih luas.
Menurut penilaiannya, peningkatan produktivitas membantu mengurangi tekanan inflasi, sementara ukuran inflasi pemerintah yang ada mengandung kekurangan metodologi yang dapat melebih-lebihkan pertumbuhan harga mendasar.
Wood menambahkan bahwa jika ekonomi AS terus berkembang sementara inflasi turun menuju kisaran 0% hingga 1% atau di bawahnya, ia berharap Federal Reserve di bawah Warsh akan lebih menekankan pada dukungan pertumbuhan ekonomi daripada mempertahankan kebijakan moneter yang restriktif.
Pandangannya bertentangan dengan posisi pasar saat ini, di mana pedagang telah meningkatkan ekspektasi untuk kenaikan suku bunga lagi menyusul laporan CPI Mei yang lebih kuat dari perkiraan. Meskipun demikian, Wood berpendapat bahwa peningkatan produktivitas yang berkelanjutan dan meredanya tekanan biaya pada akhirnya dapat mengurangi kebutuhan akan kebijakan moneter yang lebih ketat.
Mengakhiri pernyataannya, Wood mengatakan ia berharap sikap kebijakan The Fed akan berkembang setelah inflasi melemah lebih lanjut, memungkinkan bank sentral untuk mendorong pertumbuhan ekonomi daripada berfokus terutama pada penahanan inflasi.
