Bitcoin dan kripto lainnya kembali menjadi sorotan makro setelah laporan menunjukkan bahwa Bank of Japan sedang bersiap untuk menaikkan suku bunga acuan dari 0,75% menjadi 1,0% pada pertemuan kebijakannya tanggal 15–16 Juni.
Surat kabar keuangan Jepang Nikkei melaporkan bahwa para pembuat kebijakan cenderung untuk menaikkan suku bunga lagi karena risiko inflasi terus meningkat, sementara juga mempertimbangkan untuk menghentikan pengurangan pembelian obligasi pemerintah mulai April 2027.
Bagi investor kripto, signifikansi langkah ini melampaui ekonomi domestik Jepang. Analis telah menunjuk pada carry trade yen sebagai salah satu saluran utama di mana keputusan kebijakan BoJ dapat mempengaruhi aset berisiko global, termasuk mata uang digital.
Selama lebih dari satu dekade, biaya pinjaman yang sangat rendah di Jepang mendorong institusi untuk meminjam yen dengan murah, mengonversi dana tersebut menjadi dolar atau stablecoin, dan menempatkan modal tersebut ke aset dengan imbal hasil lebih tinggi seperti ekuitas dan kripto.
Kenaikan ke 1,0% akan meningkatkan biaya pendanaan dan dapat mendorong investor untuk mengurangi eksposur ke aset berisiko karena perdagangan tersebut menjadi kurang menarik.
Analisis pasar yang dikutip oleh peneliti kripto menunjukkan bahwa yen yang lebih kuat dapat menambah tekanan pada posisi leverage.
Ketika trader membubarkan carry trade dan membeli kembali yen untuk membayar pinjaman, likuiditas dapat ditarik dari pasar global, dengan kripto sering kali menjadi aset pertama yang dijual karena diperdagangkan sepanjang waktu dan dapat segera dilikuidasi.
Pasar telah melihat pratinjau bagaimana aset digital dapat bereaksi terhadap pengetatan moneter Jepang.
Ketika Bank of Japan menaikkan suku bunga menjadi 0,75% pada Januari 2026, Bitcoin turun sekitar 3% dalam beberapa jam setelah pengumuman karena trader menyesuaikan diri dengan kondisi likuiditas yang berubah, menurut data pasar yang dirujuk dalam analisis.
Pasar mata uang telah menunjukkan sensitivitas serupa dalam beberapa bulan terakhir. Pada bulan Mei, USD/JPY sempat turun lebih dari 70 poin selama periode volatilitas yang meningkat, jatuh ke 157,57 sebelum pulih.
Saat itu, pengamat pasar mencatat bahwa kekuatan yen terkadang dapat menandakan penyesuaian carry trade yang merembet ke aset berisiko, termasuk kripto.
Beberapa analis institusional telah memperingatkan bahwa kenaikan lain dapat menciptakan turbulensi baru. Menurut komentar pasar yang merujuk Bank of America Global Research, kenaikan ke 1,0% dapat memicu penurunan jangka pendek di seluruh pasar kripto jika investor merespons dengan memangkas leverage dan mengurangi eksposur ke aset spekulatif.
Dampaknya kemungkinan tidak akan seragam. Bitcoin mungkin akan menyerap tekanan jual awal karena likuiditasnya yang dalam, sementara Ethereum dapat menghadapi tekanan tambahan karena peran sentralnya dalam keuangan terdesentralisasi.
Altcoin dan memecoin berisiko lebih tinggi secara historis mengalami penurunan yang lebih tajam selama pengetatan likuiditas karena pasar mereka lebih tipis dan lebih bergantung pada modal spekulatif.
Pada saat yang sama, laporan Nikkei berisi elemen yang berpotensi mendukung kondisi likuiditas jangka panjang. Bersamaan dengan kenaikan suku bunga yang diharapkan, para pembuat kebijakan dilaporkan sedang mendiskusikan apakah akan menghentikan pengurangan pembelian obligasi pemerintah mulai April 2027.
Keputusan seperti itu akan menandakan bahwa meskipun bank sentral siap untuk mengetatkan kebijakan untuk mengatasi inflasi, mereka tetap enggan untuk sepenuhnya menarik dukungan dari pasar keuangan. Pelaku pasar kemungkinan akan melihat ini sebagai tanda bahwa Jepang tidak bergerak menuju sikap yang sangat restriktif meskipun ada kenaikan suku bunga yang diharapkan.
Perhatian kini beralih ke pertemuan 15–16 Juni, di mana para trader di seluruh mata uang, ekuitas, dan aset digital akan menilai apakah Bank of Japan melanjutkan kenaikan suku bunga dan bagaimana para pembuat kebijakan merumuskan arah ke depan untuk suku bunga dan likuiditas.
