Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS (CFTC) telah memberi lampu hijau pada kontrak futures perpetual bitcoin pertama di negara itu pada bursa teregulasi, menandai momen penting bagi perdagangan derivatif kripto domestik.
CFTC mengumumkan pada hari Jumat bahwa mereka telah menyetujui bursa teregulasi yang tidak disebutkan namanya untuk mendaftarkan dan memperdagangkan kontrak futures perpetual bitcoin, mengakhiri monopoli lepas pantai pada instrumen derivatif bervolume tinggi ini. Persetujuan ini menyusul sinyal berbulan-bulan dari kepemimpinan CFTC bahwa agensi tersebut akan bergerak agresif untuk membawa futures perpetual kripto ke darat, yang memungkinkan para trader berspekulasi pada pergerakan harga Bitcoin (BTC) tanpa batas waktu dan tanpa tanggal kedaluwarsa.
“Memiliki kontrak perpetual sejati di Amerika Serikat adalah langkah maju yang besar dalam mewujudkan tujuan Presiden Trump untuk menjadikan Amerika sebagai ibu kota kripto dunia,” tulis Ketua CFTC Mike Selig dalam sebuah opini yang diterbitkan Jumat di CoinDesk. Selig berpendapat bahwa kontrak-kontrak tersebut merupakan “alat manajemen risiko dan penemuan harga fundamental di pasar aset kripto global”.
Pengumuman ini datang beberapa hari setelah Presiden Donald Trump mengunggah di media sosial bahwa pemerintahan sebelumnya “hampir MENGHANCURKAN Industri Kripto Amerika dengan mendorong Bitcoin, Crypto Perpetuals, dan INOVASI ke lepas pantai, tetapi ‘TRUMP’ MENYELAMATKANNYA”. Selig menggemakan sentimen ini pada bulan Maret, menyatakan bahwa ia bertujuan untuk memperbaiki kerusakan yang “mendorong banyak perusahaan ini dan likuiditas ke lepas pantai”.
Kontrak futures perpetual berbeda dari futures tradisional karena tidak memiliki tanggal kedaluwarsa, memungkinkan posisi tetap terbuka tanpa batas waktu melalui mekanisme tingkat pendanaan yang menjaga harga kontrak selaras dengan harga spot. Instrumen-instrumen ini telah mendominasi perdagangan kripto lepas pantai sejak 2016, dengan perpetuals menyumbang lebih dari 70% dari volume bursa terpusat. Pada tahun 2025, volume perdagangan futures perpetual mencapai $61,7 triliun, naik 29% dari tahun 2024.
Meskipun CFTC tidak mengidentifikasi bursa mana yang menerima persetujuan, platform pasar prediksi Kalshi telah mengumumkan rencana untuk meluncurkan futures perpetual kripto pada bulan April, dengan salah satu pendiri Luana Lopes Lara merayakan kemajuan regulasi sejak Desember 2024. Kalshi mengamankan lisensi perdagangan margin CFTC dan menjadwalkan acara peluncuran pada 27 April di New York City untuk produk futures perpetualnya, yang secara internal diberi nama kode “Timeless”.
Platform tersebut berencana menawarkan leverage minimal 10x pada Bitcoin dan aset lainnya, dengan jaminan dolar AS saat peluncuran dan perdagangan Bitcoin akan menyusul. Platform saingan Polymarket juga memasuki pasar futures perpetual pada bulan April, mengintensifkan persaingan untuk sektor derivatif yang menguntungkan ini.
Selig menulis pada hari Jumat bahwa pendekatan CFTC akan “membatasi leverage berlebihan, volatilitas, dan risiko sistemik”. Pengumuman ini memiliki bobot sebagai panduan agensi daripada pembuatan aturan formal, yang berarti kepemimpinan CFTC di masa depan dapat membalikkan kebijakan tersebut tanpa tindakan kongres. Pergeseran ini selaras dengan perubahan regulasi CFTC yang lebih luas di bawah pemerintahan Trump, termasuk koordinasi bersama SEC-CFTC mengenai taksonomi aset kripto dan kerangka jaminan tokenized yang diperluas.
