BlackRock telah meluncurkan dua produk pasar uang yang diberi token (tokenized) seiring dengan perluasan strategi pengelolaan kas berbasis blockchain dan aset dunia nyata oleh manajer aset terbesar di dunia ini.
BlackRock Select Treasury Based Liquidity Fund, atau BSTBL, akan memperkenalkan saham tokenisasi dari dana pasar uang yang sudah ada di Ethereum.
Investor institusional akan dapat memindahkan saham antar dompet yang disetujui, tunduk pada persyaratan peraturan dan kepatuhan. Struktur ini membawa kemampuan transfer ke blockchain publik sambil mempertahankan kontrol yang umum diterapkan pada produk keuangan yang diatur.
BNY Mellon akan bertindak sebagai agen transfer dan penyedia layanan tokenisasi BSTBL. Perannya akan menghubungkan catatan pemegang saham dan proses transaksi dana dengan infrastruktur yang digunakan untuk menerbitkan dan mentransfer saham on-chain.
BSTBL akan berinvestasi dalam kas, sekuritas Treasury AS jangka pendek, dan perjanjian pembelian kembali semalam yang didukung oleh Treasury. Portofolio ini bertujuan untuk menjaga pokok dan likuiditas sambil menghasilkan keuntungan dari utang pemerintah berdurasi pendek.
Model ini berbeda dari stablecoin karena investor memegang saham dana daripada token yang dirancang untuk mempertahankan nilai penukaran tetap. Pengembalian akan bergantung pada pendapatan yang dihasilkan oleh portofolio yang mendasarinya.
Produk kedua BlackRock, BlackRock Daily Reinvestment Stablecoin Reserve Vehicle, atau BRSRV, dirancang untuk investor institusional yang secara digital natif.
Berbeda dengan struktur awal BSTBL yang berbasis Ethereum, BRSRV akan mendukung akses di berbagai blockchain. Dana ini juga akan menginvestasikan kembali dividen setiap hari, memungkinkan pendapatan yang dihasilkan oleh asetnya tetap berada dalam produk.
BlackRock menyatakan BRSRV dapat digunakan dalam beberapa pengaturan aset digital, termasuk pengelolaan cadangan stablecoin. Penerbit stablecoin biasanya membutuhkan aset likuid berisiko rendah untuk mendukung penukaran, menjadikan surat utang Treasury dan perjanjian pembelian kembali yang didukung Treasury sebagai instrumen cadangan yang umum.
Securitize akan bertindak sebagai agen transfer dan penyedia layanan tokenisasi dana. Perusahaan ini sudah menyediakan infrastruktur untuk sekuritas tokenisasi dan sebelumnya bekerja sama dengan BlackRock dalam produk investasi berbasis blockchain-nya.
BRSRV akan menggunakan kategori aset inti yang sama dengan BSTBL: kas, utang pemerintah AS jangka pendek, dan perjanjian pembelian kembali semalam yang dijamin oleh Treasury.
Kedua peluncuran ini memperluas keterlibatan BlackRock dalam tokenisasi aset dunia nyata di luar produk blockchain individual.
crypto.news melaporkan pada bulan Juli bahwa BlackRock bergabung dalam proyek percontohan Depository Trust & Clearing Corporation yang menguji saham dan Treasury AS yang ter-tokenisasi. Inisiatif ini melibatkan sekuritas yang sudah dipegang dalam kerangka kustodi DTCC, yang menjaga sekitar $114 triliun aset.
JPMorgan, Goldman Sachs, Vanguard, New York Stock Exchange, dan hampir 40 perusahaan keuangan lainnya juga berpartisipasi. Proyek percontohan ini memungkinkan institusi untuk menguji representasi sekuritas tradisional berbasis blockchain tanpa memindahkan aset dasar di luar infrastruktur pasar yang sudah ada.
Bagi institusi AS, model tersebut dapat mengurangi kesenjangan operasional antara sekuritas konvensional dan pasar on-chain. Namun, transfer dompet, kelayakan investor, dan akses akan tetap tunduk pada persyaratan peraturan daripada beroperasi sebagai transaksi kripto tanpa izin (permissionless).
Kelompok manajemen kas BlackRock kini mengelola hampir $1,1 triliun untuk perusahaan, bank, perusahaan asuransi, yayasan, dan institusi publik. Skalanya dapat membantu memperkenalkan saham dana yang diberi token kepada investor yang sudah menggunakan produk likuiditas tradisionalnya.
BlackRock juga telah memperluas posisinya di pasar mata uang kripto yang diatur melalui iShares Bitcoin Trust, dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) Bitcoin spot AS miliknya.
Seperti yang dilaporkan sebelumnya oleh crypto.news, Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) menyetujui peningkatan batas posisi untuk opsi yang terkait dengan dana tersebut. Batas tersebut naik empat kali lipat dari 250.000 menjadi 1 juta kontrak, memberikan ruang bagi para trader yang memenuhi syarat untuk memegang posisi opsi yang lebih besar yang terkait dengan IBIT.
Peluncuran dana tokenisasi ini merupakan bagian terpisah dari strategi aset digital BlackRock. Daripada menyediakan eksposur Bitcoin, BSTBL dan BRSRV menempatkan aset manajemen kas tradisional pada infrastruktur blockchain.
Adopsi mereka akan bergantung pada permintaan institusional, akses regulasi, dan apakah transfer on-chain memberikan keuntungan operasional yang berarti dibandingkan sistem dana pasar uang yang ada.
