Bitwise Asset Management telah bermitra dengan Superstate untuk mengembangkan sistem yang memungkinkan investor memegang saham dari dana Bitwise tertentu sebagai token berbasis blockchain, dengan ETF staking Solana-nya diharapkan menjadi produk pertama yang dipertimbangkan untuk struktur ini.
Bitwise mengatakan pada hari Kamis bahwa kerangka kerja yang direncanakan akan mengubah cara kepemilikan saham dana dicatat tanpa mengubah hak-hak yang melekat pada saham atau saluran yang digunakan investor untuk membelinya.
Di bawah pengaturan yang diusulkan, pemegang saham dapat memilih antara memegang saham mereka melalui Depository Trust Company dalam bentuk entri buku tradisional atau mencatatkan kepemilikan mereka di blockchain menggunakan infrastruktur agen transfer Superstate.
“Pemegang saham kemudian dapat memilih untuk memegang saham tersebut baik dalam bentuk entri buku tradisional melalui The Depository Trust Company atau dalam bentuk token yang dicatat di blockchain dan dikelola melalui infrastruktur agen transfer Superstate,” kata Bitwise.
Manajer aset tersebut, yang mengawasi lebih dari $9 miliar aset klien di lebih dari 70 produk investasi, memperingatkan bahwa kemampuan tokenisasi masih dalam pengembangan dan penggunaan yang direncanakan dengan dana individu tidak dijamin.
Alih-alih menciptakan produk investasi terpisah yang terikat pada dana yang ada, struktur Bitwise yang direncanakan akan menyediakan metode lain untuk mencatat kepemilikan saham yang sama.
Menurut perusahaan, investor yang memilih opsi blockchain akan mempertahankan hak pemegang saham yang sama dengan investor yang kepemilikannya tetap dalam bentuk entri buku konvensional.
Saham yang ditokenisasi, bagaimanapun, tidak akan dapat ditransfer secara bebas di luar sistem berbasis blockchain yang mendukungnya. Bitwise tidak memberikan tanggal peluncuran untuk layanan tersebut atau mengidentifikasi semua dana yang pada akhirnya dapat mendukung kepemilikan tokenisasi.
Superstate akan menyediakan infrastruktur agen transfer yang dibutuhkan untuk memelihara catatan kepemilikan berbasis blockchain. Perusahaan fintech ini bekerja dengan penerbit dan manajer aset dalam penerbitan sekuritas yang sesuai, pencatatan, dan infrastruktur pasar onchain.
Perannya dalam proyek Bitwise mengikuti pekerjaan tokenisasi dana lainnya yang melibatkan manajer aset tradisional dan berfokus pada kripto. Pada bulan Juni, Superstate dipilih untuk menyediakan dukungan blockchain untuk Stablecoin Reserves Onchain Fund yang diusulkan Invesco dan memelihara registri pemegang saham terintegrasi blockchain-nya.
Pengajuan Invesco menggambarkan struktur yang menghubungkan catatan dana konvensional dengan token kepemilikan onchain, sementara portofolio itu sendiri dirancang sebagai dana pasar uang pemerintah Rule 2a-7 yang berinvestasi dalam kas, perjanjian repo, dan sekuritas Treasury AS jangka pendek.
Pengaturan ini juga dibangun di atas hubungan yang sudah ada antara kedua perusahaan setelah Invesco mengambil alih manajemen portofolio sehari-hari dana Treasury AS yang ditokenisasi Superstate pada awal 2026. Superstate terus menyediakan layanan tokenisasi produk melalui platform FundOS-nya.
Bitwise memperkirakan Bitwise Solana Staking ETF, atau BSOL, akan menjadi dana pertama yang menggunakan sistem yang diusulkan, meskipun perusahaan mengatakan "tidak ada jaminan" bahwa tokenisasi produk tersebut pada akhirnya akan diluncurkan.
BSOL mulai diperdagangkan di NYSE Arca pada Oktober 2025 setelah bursa menyelesaikan proses pencatatan untuk dana tersebut. ETF ini menyediakan eksposur langsung ke Solana sambil menggabungkan imbalan staking yang dihasilkan dari SOL yang dipegang oleh produk tersebut. Debut pasarnya membawa $69,45 juta dalam arus masuk bersih hari pertama dan mengangkat total aset menjadi $288,92 juta.
Dana ini didukung oleh SOL yang disimpan dalam cold storage institusional dan melacak Compass Solana Total Return Monthly Index setelah biaya dan pengeluaran. Bitwise menetapkan biaya manajemennya sebesar 0,20% saat produk diluncurkan.
Pada pertengahan Mei 2026, BSOL telah mengumpulkan sekitar $861 juta aset dan mewakili sekitar 81% dari aset yang dipegang di seluruh produk ETF Solana yang dilacak pada saat itu. Dana ini telah melampaui $500 juta aset dalam 18 hari pertama perdagangannya.
Bitwise terus menambahkan staking ke produk investasi kripto lain yang diusulkan. Pada bulan Juli, manajer aset tersebut mengubah ETF NEAR yang direncanakan untuk memasukkan staking dan menyebut NYSE Arca, BNY Mellon, dan Coinbase Custody dalam pengajuan.
Kerja sama Superstate dengan Bitwise juga memperluas perannya sebagai agen transfer untuk sekuritas yang direpresentasikan secara langsung di blockchain publik.
Perusahaan mendaftarkan Superstate Services LLC sebagai agen transfer dengan Komisi Sekuritas dan Bursa AS pada Maret 2025, memungkinkan infrastrukturnya untuk memelihara catatan kepemilikan untuk sekuritas yang ditokenisasi.
Pada saat itu, crypto.news melaporkan bahwa Superstate awalnya berencana untuk menggunakan layanan ini untuk dana USTB dan USCC miliknya sendiri sebelum menyediakan infrastruktur tersebut kepada penerbit sekuritas lainnya.
Superstate kemudian memperluas modelnya dari dana menjadi ekuitas publik. Platform Opening Bell-nya diperkenalkan pada Mei 2025 untuk memungkinkan saham yang terdaftar di SEC diterbitkan dan diperdagangkan di blockchain publik, awalnya menggunakan Solana. Berbeda dengan produk sintetis yang melacak harga saham, platform ini dirancang untuk bekerja dengan saham yang diotorisasi penerbit yang membawa hak kepemilikan.
Galaxy Digital kemudian menggunakan infrastruktur tersebut untuk menempatkan sahamnya yang terdaftar di Nasdaq onchain pada September 2025. Superstate berfungsi sebagai agen transfer terdaftar, memperbarui catatan pemegang saham Galaxy ketika saham yang ditokenisasi berpindah antar dompet yang terverifikasi. Struktur Galaxy memperlakukan token sebagai representasi hukum langsung dari saham perusahaan daripada pembungkus atau instrumen sintetis.
Superstate juga telah bekerja dengan manajer dana dalam produk investasi blockchain-native. Coinbase Asset Management memperkenalkan dana kredit digital CUSHY-nya pada bulan April menggunakan infrastruktur FundOS Superstate, dengan saham yang ditokenisasi dirancang untuk investor institusional yang memenuhi syarat di Ethereum, Solana, dan Base.
Proyek tokenisasi ini diumumkan beberapa hari setelah Bitwise mengonfirmasi pengurangan jumlah karyawannya.
Awal pekan ini, manajer aset tersebut mengatakan telah memotong 14% karyawannya, menyisakan sekitar 155 orang di seluruh dunia.
CEO Hunter Horsley mengatakan kepada The Block bahwa pengurangan tersebut dimaksudkan untuk membekali perusahaan dengan lebih baik untuk pertumbuhan yang berkelanjutan.
Bitwise terus mengoperasikan berbagai produk investasi kripto sambil memperluas jajaran ETF-nya. Di samping BSOL, perusahaan telah mengajukan atau meluncurkan dana yang mencakup beberapa aset digital, dengan proposal sebelumnya termasuk produk yang terikat pada XRP, Sui, Aave, Zcash, dan Tron.
Sebuah pengajuan sebelumnya pada tahun 2026 juga mengusulkan 11 ETF struktur hibrida yang mencakup aset seperti Aave, Zcash, dan Tron, dengan Coinbase Custody Trust Company ditunjuk sebagai kustodian. Pada saat itu, dana yang diusulkan belum menerima simbol ticker akhir.
