BitMine Immersion Technologies menghasilkan $45,7 juta dari staking dan validasi Ethereum selama tiga bulan yang berakhir 31 Mei, menjadikan staking sebagai sumber pendapatan utamanya.
Angka tersebut mewakili 98% dari total pendapatan triwulanan perusahaan sebesar $46,5 juta, menurut laporan 10-Q terbarunya kepada SEC.
Setahun sebelumnya, BitMine melaporkan total pendapatan triwulanan hanya $2,05 juta. Penyewaan mesin menyumbang $1,08 juta, sementara penambangan mandiri Bitcoin menghasilkan $813.000. Hasil terbaru menunjukkan betapa tajamnya bisnis perusahaan telah bergeser ke Ethereum setelah membangun salah satu treasury ETH korporat terbesar di dunia.
BitMine memulai staking native Ethereum pada November 2025 dan kemudian meluncurkan Made in America Validator Network, atau MAVAN, pada Maret 2026. Platform institusional ini menyediakan infrastruktur validator dan staking serta dirancang untuk berkembang melampaui treasury BitMine sendiri untuk melayani kustodian dan klien institusional lainnya.
Perusahaan juga mengakuisisi penyedia infrastruktur staking Australia Pier Two pada bulan Maret. Bisnis tersebut menyumbang $3,53 juta dari pendapatan staking triwulanan dan kini beroperasi di bawah merek MAVAN. BitMine menyatakan bahwa staking dan validasi menghasilkan $56,9 juta selama sembilan bulan yang berakhir 31 Mei, atau 95% dari total pendapatannya untuk periode tersebut.
BitMine terus memperluas posisinya di Ethereum sejak kuartal berakhir. Per 12 Juli, perusahaan memegang 5,77 juta ETH dan memiliki 4.917.189 ETH yang di-stake melalui operasionalnya dan mitra staking, setara dengan sekitar 85% dari total kepemilikannya.
Patut dicatat, BitMine terus meningkatkan treasury ETH-nya dan bagian yang ditempatkan ke dalam staking. Strategi jangka panjangnya menargetkan kepemilikan 5% dari total pasokan Ethereum, sebuah tujuan yang oleh Ketua Tom Lee disebut “Alchemy of 5%.”
Lee mengatakan BitMine dapat menghasilkan sekitar $284 juta dalam rewards staking ETH tahunan setelah seluruh saldo Ethereum-nya di-stake melalui MAVAN dan platform mitra. Estimasi ini menggunakan yield tahunan tujuh hari terakhir sebesar 2,70%. Angka tersebut tetap merupakan proyeksi dan dapat berubah seiring dengan pergerakan yield staking Ethereum, harga ETH, dan kondisi validator.
Perusahaan itu sendiri mengidentifikasi ketergantungan tersebut sebagai risiko bisnis. Laporan SEC-nya menyatakan bahwa pendapatan staking dan validasi sangat terkonsentrasi pada operasi terkait MAVAN. Oleh karena itu, yield staking yang lebih rendah, gangguan validator, perubahan protokol Ethereum, atau perkembangan regulasi dapat memiliki efek langsung pada pendapatan di masa depan.
Kuartal ini juga menunjukkan betapa kecilnya lini bisnis lama BitMine. Penambangan mandiri Bitcoin menghasilkan $624.000, sementara konsultasi menghasilkan $168.000. Penyewaan mesin dan penjualan peralatan penambangan tidak menghasilkan pendapatan setelah perusahaan menghentikan operasi tersebut.
Meskipun ada peningkatan pendapatan, BitMine melaporkan kerugian bersih triwulanan sebesar $83,6 juta, sebagian didorong oleh kerugian derivatif dan biaya lainnya. Hasil ini menunjukkan bahwa staking telah menjadi mesin pendapatan operasional dominan perusahaan, namun kinerja keuangan keseluruhannya tetap terekspos pada harga Ethereum, ekonomi staking, dan strategi treasury yang lebih luas.
Liputan crypto.news baru-baru ini menunjukkan kepemilikan ETH BitMine mencapai 5,77 juta token saat bergerak mendekati target pasokan 5%. Dengan sekitar 4,9 juta ETH yang sudah di-stake, pendapatan di masa depan akan semakin bergantung pada apakah MAVAN dapat mempertahankan kinerja validatornya dan berekspansi ke layanan staking institusional.
