Pasar kripto dibuka dengan merah—dan kemudian semakin merah.
Indeks KOSPI Korea Selatan turun lebih dari 8% pada pembukaan dan memicu circuit breaker, mengirimkan gelombang kejut risk-off melalui pasar global sebelum para trader New York selesai minum kopi mereka. Respons Bitcoin cepat: penurunan ke $62.684 di awal perdagangan, upaya pemulihan singkat, dan kemudian—tidak ada apa-apa.
Snapshot pagi Decrypt menempatkan BTC di $63.400, turun 2,7%, dengan Ethereum di $1.875 (-4,2%) dan Solana di $73 (-4,4%). Lebih dari $670 juta likuidasi kripto menghantam pasar dalam 24 jam, $533 juta dari posisi long—itulah yang terjadi ketika terlalu banyak trader bertaruh pada reli yang tidak nyata.
Minyak turun 2%. Emas turun 1%. Bahkan future Nasdaq menjadi merah, terbebani oleh kelemahan saham memori. Satu-satunya hal yang tidak bergerak adalah The Fed—dan itulah tepatnya masalahnya.
Komite Pasar Terbuka Federal akan bertemu hari ini dan besok, dengan keputusan Ketua Fed Kevin Warsh dan konferensi pers dijadwalkan pada 29 Juli. Pasar memperkirakan penahanan suku bunga di 3,50–3,75%, tetapi ingatan akan konferensi pers Warsh bulan Juni—ketika ia mengirimkan peluang kenaikan suku bunga ke 70% dan imbal hasil Treasury 2 tahun melonjak 16 basis poin—telah membuat para trader melakukan deleveraging daripada bertahan. Saham terbagi: future Dow naik 0,7%, Nasdaq turun 0,9% karena kelemahan saham memori. Minyak turun 2%. Emas meluncur 1%. Kripto mengalami dampak yang lebih buruk dari kebanyakan.
Harga Bitcoin: Kenaikan itu adalah jebakan
Mari kita ulas kembali cerita dari awal sesi. Dorongan singkat Bitcoin menuju $66.921 sempat membangkitkan optimisme. Exponential moving average 200 hari, atau EMA, telah bertahan, kata para bull. (EMA pada dasarnya adalah harga rata-rata selama periode waktu tertentu.) Pasar sedang menemukan pijakannya. Namun grafik—jika dibaca dengan benar—menceritakan kisah yang berbeda.
Antara Senin dan Selasa, BTC telah kehilangan semua kenaikan dari minggu sebelumnya, membatalkan tren bullish dan kembali ke wilayah bear, hampir sekuat hari-hari sebelum pantulan. Perhatikan bagaimana resistensi saat ini sejajar dengan resistensi sebelumnya yang menandai penurunan dari Mei hingga Juli.
Pada gambaran yang lebih besar—grafik harian yang membentang kembali ke September 2025—strukturnya bahkan lebih sulit untuk dioptimiskan.
Harga telah diperdagangkan jauh di bawah cloud dan rata-rata 200 hari terakhir selama berbulan-bulan. Minggu hijau sesekali muncul, kemudian dijual, dan penurunan berlanjut. Minggu ini tampaknya mengikuti pola yang sama.
Tiga resistensi bearish (garis biru dari November 2025 hingga April, yang putih dari Mei hingga Juli, dan yang sedang terbentuk saat ini) adalah paralel:
Struktur exponential moving average secara jelas bearish. EMA memberikan gambaran kepada trader di mana harga relatif terhadap level rata-rata dari waktu ke waktu—semakin jauh harga berada di bawahnya, semakin lemah tren yang mendasarinya. Formasi saat ini—EMA 50 di bawah EMA 200, dengan harga di bawah keduanya—disebut death cross, dan telah aktif selama berbulan-bulan.
RSI—Relative Strength Index, yang mengukur tekanan beli dan jual—berada di 46,5. Di bawah 50 menunjukkan kecenderungan bearish. Ini tidak terlalu oversold untuk menarik pembeli oportunis (itu terjadi di bawah 30), dan tidak cukup tinggi untuk menunjukkan momentum beli yang nyata. Netral hingga sedikit bearish adalah pembacaan yang wajar.
Indikator Squeeze Momentum telah aktif selama sembilan bar, yang signifikan. Sesuatu sedang terjadi. Masalahnya adalah bahwa 'squeeze' sering kali berakhir sesuai arah tren sebelumnya daripada membalikkannya, dan tren sebelumnya—semua indikator pada grafik ini setuju—adalah menurun. Pembacaan momentum di dalam 'squeeze' menunjukkan 0,25v: hampir tidak ada dorongan bullish. Itu bukan tanda 'squeeze' yang akan melonjak naik.
Di Myriad—pasar prediksi yang dibangun oleh perusahaan induk Decrypt, Dastan—pasar ini langsung: apakah Bitcoin mencapai $84.000 atau $55.000 terlebih dahulu? Trader menempatkan peluang 65,7% pada $55.000. Hanya ada 34,3% kemungkinan kenaikan harga.
Kembali pada bulan Maret, sebelum konferensi pers pertama Warsh menjadi hawkish, pembagian itu hampir berlawanan. Massa telah menilai ulang sisi bawah Bitcoin selama berbulan-bulan, dan gambaran teknis hari ini tidak memberi mereka alasan untuk mengubah arah.
Kasus bullish memang ada, tetapi tipis. Kejutan Fed yang sangat dovish besok—Warsh mengisyaratkan kesabaran daripada kenaikan suku bunga—bisa menjadi guncangan eksternal yang menyelesaikan squeeze ke atas dan memicu short squeeze melewati zona Fibonacci $65.302. Setiap kebangkitan Clarity Act Senat akan menambah dorongan regulasi. Tetapi kedua hasil ini membutuhkan peristiwa di luar grafik untuk menyelamatkan pengaturan yang, dengan sendirinya, cenderung bearish.
Saat ini, pantulan ke $66.921 terlihat persis seperti apa yang seharusnya terlihat pada bull trap: lari ke resistensi, penembusan yang gagal, kembali ke level terendah sebelumnya, dan 'squeeze' yang memuat pergerakan berikutnya. Pergerakan berikutnya, berdasarkan semua yang ditunjukkan indikator, tampaknya tidak akan naik.
Penafian
Pandangan dan opini yang diungkapkan oleh penulis hanya untuk tujuan informasi dan tidak merupakan nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lainnya.
