Kalshi telah meluncurkan perpetual futures bitcoin yang disetujui CFTC di Amerika Serikat, memberikan pedagang Amerika akses ke versi teregulasi dari produk yang telah lama didominasi oleh bursa kripto di luar negeri.
Kalshi mengumumkan di X bahwa kontrak perpetual futures bitcoin-nya kini telah aktif di platform, menggambarkan peluncuran ini sebagai salah satu pembukaan pertama bagi investor AS untuk memperdagangkan perps kripto yang teregulasi di dalam negeri. Produk ini, yang terdaftar sebagai BTCPERP, menyusul persetujuan dari Commodity Futures Trading Commission pada 29 Mei 2026, di bawah Peraturan Komisi 40.3.
Perintah CFTC menyetujui KalshiEX, LLC untuk mendaftarkan kontrak yang terkait dengan harga spot bitcoin. Berbeda dengan kontrak futures tradisional, kontrak ini tidak memiliki tanggal kedaluwarsa, memberikan pedagang eksposur berkelanjutan tanpa harga penyelesaian tetap.
CEO Kalshi Tarek Mansour mengatakan kepada Squawk on the Street CNBC bahwa perpetual futures adalah "bentuk perdagangan paling murni." Dia juga membingkai peluncuran ini sebagai bagian dari langkah Kalshi melampaui pasar prediksi dan menuju model bursa derivatif yang lebih lengkap.
Mansour mengatakan perps yang diatur di dalam negeri akan membantu meningkatkan alokasi modal dan manajemen risiko untuk bisnis Amerika. Komentarnya menempatkan produk ini dalam perdebatan struktur pasar domestik yang telah berkembang seiring dengan upaya perusahaan-perusahaan AS untuk membawa produk kripto yang sebelumnya terkonsentrasi di luar negeri ke pasar AS.
Menurut Kalshi, platform ini menunjukkan riwayat funding rate dalam catatan transaksi, memberikan pengguna akses ke salah satu alat penetapan harga utama di balik perpetual futures.
Perpetual futures telah menjadi salah satu pasar perdagangan kripto terbesar. Reuters melaporkan bahwa volume perpetual futures mencapai $61,7 triliun pada tahun 2025, naik 29% dari tahun 2024. Data pasar lain yang dikutip oleh Kalshi menempatkan volume perpetual futures di luar negeri sebesar $92,9 triliun pada tahun 2025.
Sebagian besar aktivitas tersebut telah berlangsung di platform luar negeri seperti Binance dan Hyperliquid. Tempat-tempat tersebut membangun pasar besar sementara institusi AS memiliki akses terbatas ke produk domestik yang teregulasi dengan struktur serupa.
Kontrak perpetual futures tetap terbuka tanpa tanggal kedaluwarsa yang ditetapkan. Funding rate, yang biasanya disesuaikan setiap delapan jam, membantu menjaga harga kontrak tetap dekat dengan pasar spot yang mendasarinya.
Ketua CFTC Michael Selig, yang diangkat oleh Presiden Donald Trump, telah melihat adanya peluang regulasi pada Maret 2026. Berbicara di Milken Institute, Selig mengatakan perpetual futures yang terdaftar di AS diperkirakan akan hadir "dalam sebulan atau lebih."
Setelah persetujuan Kalshi, Selig menyebut langkah ini "langkah maju yang besar" dalam rencana Presiden Trump untuk menjadikan Amerika Serikat sebagai ibu kota kripto dunia.
CFTC mengatakan akan meninjau kontrak perpetual futures tambahan secara individual. Kalshi, yang bernilai $22 miliar setelah putaran pendanaan Mei 2026, berencana untuk menambahkan lebih dari selusin mata uang kripto jika regulator menyetujuinya. Komoditas pertanian tidak termasuk dalam daftar produk yang direncanakan.
Persaingan sudah mulai terbentuk di sekitar perps kripto yang teregulasi. Kraken mengatakan berencana untuk mendaftarkan perpetual futures yang diatur CFTC dalam waktu 30 hari setelah persetujuan Kalshi, termasuk BTC dan aset kripto lainnya.
Robinhood dan Gemini juga telah menyatakan minatnya untuk memasuki pasar. Rencana mereka menunjukkan bahwa perpetual futures yang teregulasi dapat menjadi medan pertempuran baru yang besar di antara platform perdagangan kripto AS.
