Diperdagangkan kembali di atas $82.000 pada hari Rabu, bitcoin (BTC) telah mencapai level tertingginya dalam lebih dari tiga bulan, sementara rentetan funding negatif terpanjang dekade ini dapat memperbesar risiko short squeeze, menurut perusahaan riset dan broker K33.

67 hari berturut-turut tingkat funding rata-rata 30 hari negatif, melampaui periode dari 15 Maret hingga 16 Mei 2020, mencerminkan posisi defensif yang persisten di pasar meskipun bitcoin cenderung naik, kata Kepala Riset K33, Vetle Lunde, dalam laporan barunya.

"Secara historis, periode funding negatif yang berkelanjutan sering terjadi di dekat dasar pasar, menunjukkan bahwa kondisi seperti saat ini cenderung memiliki dampak arah yang positif pada BTC," katanya.

Data dari rezim funding serupa secara konsisten menghasilkan pengembalian yang kuat di masa depan, dengan tingkat kemenangan lebih tinggi dibandingkan dengan membeli pada hari acak mana pun, menurut laporan tersebut, yang meningkat seiring dengan periode holding yang lebih lama.

"Ini memperkuat gagasan bahwa funding negatif mencerminkan sentimen yang terlalu hati-hati yang cenderung berakhir dengan kenaikan," kata Lunde.

Mengungguli strategi masuk pasar yang lebih luas

Pengembalian tidak hanya lebih tinggi, tetapi juga lebih konsisten, dengan hasil rata-rata dan median mengungguli strategi masuk pasar yang lebih luas, menurut data K33.

Dari perspektif 30 hari hingga 360 hari, investor yang membeli bitcoin selama periode tingkat funding 30 hari negatif telah mengalami tingkat kemenangan 83% hingga 96%, sementara investor yang membeli secara acak pada tanggal berapa pun antara Oktober 2018 dan sekarang memiliki tingkat kemenangan 55% hingga 70%, kata Lunde. Pengembalian median dan rata-rata setelah membeli di lingkungan funding negatif mengalahkan pembelian acak dengan kelipatan 1,84x hingga 6,27x, menurut data tersebut.

"Ini menyoroti bahwa membeli BTC dalam kondisi seperti saat ini memiliki kecenderungan naik yang jauh lebih menguntungkan daripada membeli BTC secara acak," katanya.

Rezim funding negatif juga berguna dari perspektif waktu dan penghindaran risiko, kata Lunde, dengan penarikan maksimum rata-rata dari pembelian bitcoin di lingkungan tingkat funding negatif lebih rendah di semua rentang waktu dan menghabiskan lebih sedikit waktu rata-rata di bawah air (dalam kerugian).

"Semua rezim masa lalu yang mencerminkan kondisi saat ini terbukti menjadi area yang sangat menarik untuk dialokasikan dengan keyakinan, dan ini bukan analisis yang berasal dari pola teknikal, melainkan dari tingkat konkret yang dibayarkan oleh trader sebenarnya di derivatif, sehingga mencerminkan gambaran sentimen pasar yang jujur," Lunde menyimpulkan.