Investor miliarder Ray Dalio kembali menyuarakan dukungannya untuk memegang emas dan sebagian Bitcoin seiring dengan utang federal AS yang telah melewati $40 triliun, dan BTC telah reli menuju $80.000.
Ray Dalio, melalui unggahan di X, mengatakan bahwa posisi keuangan pemerintah AS telah mencapai titik balik karena beban utangnya mendekati level yang mungkin sulit dikelola tanpa penderitaan ekonomi yang parah.
Pendiri Bridgewater Associates itu menyarankan investor untuk menyebarkan eksposur mereka ke berbagai kelas aset dan negara dengan keuangan yang kuat. Ia juga merekomendasikan pembatasan eksposur terhadap aset utang seperti obligasi sambil memegang lebih banyak emas dan alokasi yang lebih kecil untuk Bitcoin.
“Sebagai saran umum, saya menyarankan diversifikasi yang baik dalam kelas aset dan negara yang memiliki laporan laba rugi dan neraca yang kuat serta tidak mengalami konflik politik internal dan geopolitik eksternal yang besar, mengurangi kepemilikan aset utang seperti obligasi, dan meningkatkan kepemilikan emas serta sedikit Bitcoin,” kata Dalio.
Komentarnya menyusul pencapaian penting lainnya bagi keuangan publik AS. Total utang pemerintah federal mencapai $40,047 triliun pada 18 Agustus, naik dari $39,987 triliun sehari sebelumnya, menurut basis data Debt to the Penny Departemen Keuangan.
Dari total pada 18 Agustus, sekitar $32,27 triliun adalah utang yang dipegang oleh publik, sementara sekitar $7,78 triliun terdiri dari kepemilikan intragovernmental. Pemerintah mengakhiri tahun 2025 dengan utang federal sebesar $37,64 triliun, yang berarti totalnya telah meningkat sekitar $2,4 triliun dalam waktu kurang dari delapan bulan.
Dalio mengatakan alokasi sekitar 10% hingga 15% untuk emas dapat menurunkan risiko keseluruhan portofolio karena logam tersebut sering kali berperilaku berbeda dari saham dan sekuritas utang selama periode tekanan keuangan.
Bitcoin menerima dukungan yang lebih terbatas. Dalio menggambarkannya sebagai bagian dari kelompok aset yang dapat dipegang investor di luar pasar utang konvensional, meskipun posisinya yang disarankan masih lebih menekankan pada emas.
Pernyataannya yang terbaru ini mengikuti perubahan pandangan bertahun-tahun secara bertahap mengenai mata uang kripto. Dalio mengungkapkan pada tahun 2021 bahwa ia memiliki beberapa Bitcoin dan kemudian menggambarkannya sebagai aset alternatif mirip emas, sementara terus mempertanyakan apakah pemerintah dan bank sentral akan mengadopsinya sebagai uang cadangan.
Pada Oktober 2025, crypto.news mengkaji posisi Dalio bahwa Bitcoin tidak mungkin menjadi mata uang cadangan. Laporan tersebut mencatat bahwa ia lebih menyukai emas karena sejarah panjangnya, likuiditas, dan penerimaannya di kalangan bank sentral, meskipun ia mengakui Bitcoin sebagai potensi lindung nilai terhadap ekspansi moneter dan pinjaman pemerintah yang besar.
Panduan portofolio Dalio bukanlah prediksi bahwa Bitcoin akan naik setiap kali utang federal meningkat. Rekomendasinya didasarkan pada diversifikasi dan pengurangan ketergantungan pada aset yang terikat pada pemerintah yang sangat berutang, daripada mengganti seluruh portofolio investasi dengan BTC atau emas.
Bagi investor AS, kedua aset tersebut tersedia melalui produk teregulasi maupun kepemilikan langsung. Dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) Bitcoin spot menyediakan eksposur melalui akun pialang dan pensiun AS, sementara emas dapat dipegang melalui produk yang diperdagangkan di bursa, saham pertambangan, atau emas fisik. Setiap jalur memiliki biaya, risiko penyimpanan, dan perlakuan pajak yang berbeda.
Kenaikan Bitcoin telah menempatkan komentar Dalio di samping perubahan tajam dalam kondisi pasar kripto. BTC jatuh ke area $62.000–$63.000 awal minggu ini sebelum pulih melewati $70.000 dan memasuki kisaran $70.000-an atas.
Pergerakan ini mengakhiri beberapa minggu perdagangan mendatar dan mendorong Bitcoin ke level tertingginya sejak Mei. BTC diperdagangkan mendekati $77.600 saat diperiksa, menurut data pasar, meninggalkan level $80.000 sebagai hambatan psikologis berikutnya yang diamati dengan cermat.
Pembelian paksa dari penjual short membantu mempercepat terobosan awal. Ketika Bitcoin melewati $69.000, bursa melikuidasi lebih dari $1 miliar posisi bearish dalam waktu satu jam, mengharuskan beberapa trader untuk membeli BTC guna menutup taruhan yang menggunakan leverage.
Permintaan spot kemudian menambah dukungan. ETF Bitcoin spot AS menarik sekitar $517 juta pada 19 Agustus dan $606 juta lainnya pada 20 Agustus, menurut data SoSoValue yang dikutip dalam liputan pasar baru-baru ini. Kedua sesi tersebut menghasilkan lebih dari $1,1 miliar dalam gabungan arus masuk bersih.
Seperti yang dilaporkan sebelumnya, Bitcoin naik sekitar 18% dalam dua hari sebelum melewati $76.000. Laporan tersebut mengidentifikasi $70.000 hingga $72.000 sebagai area dukungan penting, sementara resistansi tetap di dekat $80.000 hingga $82.000.
Arus masuk ETF menawarkan koneksi langsung AS ke reli karena dana tersebut harus mendapatkan eksposur Bitcoin saat investor menambah modal. Likuidasi short, sebagai perbandingan, merupakan aktivitas derivatif paksa yang mungkin memudar setelah posisi bearish yang menggunakan leverage ditutup.
Bersamaan dengan pencapaian utang $40 triliun, Departemen Keuangan AS mengumumkan pada 19 Agustus bahwa mereka akan meningkatkan ukuran pembelian kembali dukungan likuiditas untuk sekuritas pemerintah nominal jangka panjang.
Ukuran pembelian maksimum akan meningkat dari $2 miliar menjadi setidaknya $4 miliar per operasi untuk sekuritas di sektor jatuh tempo 10 hingga 20 tahun dan 20 hingga 30 tahun, menurut pengumuman resmi Departemen Keuangan. Perubahan ini mulai berlaku pada 9 September dan akan tetap berlaku hingga 4 November, ketika departemen berencana untuk memberikan informasi lebih lanjut selama pengembalian dana triwulanan berikutnya.
Departemen Keuangan mengatakan peningkatan ini akan memberikan lebih banyak likuiditas di sektor-sektor jangka panjang di mana para pelaku pasar telah mengajukan volume penawaran yang memenuhi syarat yang tinggi. Pembelian kembali memungkinkan pemerintah untuk membeli kembali obligasi yang lebih tua dan kurang likuid serta dapat meningkatkan kondisi perdagangan di beberapa bagian pasar Departemen Keuangan.
Operasi ini bukan pembelian aset Federal Reserve, penciptaan uang, atau dukungan langsung untuk mata uang kripto. Namun demikian, pelaku pasar menanggapi pengumuman tersebut karena imbal hasil Treasury jangka panjang menurun dan permintaan aset berisiko meningkat.
Laporan pasar baru-baru ini mengaitkan kenaikan awal Bitcoin sebesar 11,4% di atas $71.000 dengan pengumuman pembelian kembali, arus masuk ETF yang baru, dan likuidasi short. Laporan tersebut mengatakan keputusan Departemen Keuangan membantu latar belakang likuiditas tetapi tidak menetapkan bahwa pembelian kembali obligasi saja yang menyebabkan reli.
Peringatan Dalio membahas beban utang yang mendasari daripada mekanisme program pembelian kembali. Ia mengatakan keuangan pemerintah harus diperbaiki saat kondisi ekonomi relatif kuat karena kebutuhan pinjaman cenderung meningkat selama kontraksi.
Kebijakan, perubahan politik, dan perang dapat mempercepat atau menunda titik di mana utang menjadi tidak terkendali, menurut Dalio. Menunggu penurunan ekonomi akan membuat pembuat kebijakan memiliki lebih sedikit pilihan karena pendapatan pajak yang lebih lemah dan program dukungan pemerintah tambahan biasanya meningkatkan kebutuhan dana.
Meskipun imbal hasil jangka panjang yang lebih rendah telah mendukung Bitcoin, kebijakan Federal Reserve tetap menjadi sumber risiko terpisah bagi investor AS. The Fed mempertahankan tingkat suku bunga targetnya pada 3,5% hingga 3,75% pada bulan Juli tetapi menghadapi tiga suara yang tidak setuju dari para pejabat yang lebih memilih kenaikan seperempat poin.
Dalam pernyataan kebijakannya pada bulan Juli, Komite Pasar Terbuka Federal mengatakan inflasi tetap di atas target 2%, sebagian karena guncangan pasokan telah menaikkan harga di sektor-sektor termasuk energi. Komite juga mengatakan akan “memberikan stabilitas harga.”
Ketua Fed Kevin Warsh dan komite menghadapi keputusan kebijakan lain pada 15–16 September. Suku bunga yang lebih tinggi dapat meningkatkan pengembalian yang tersedia pada uang tunai dan obligasi pemerintah, yang dapat mengurangi permintaan untuk aset tidak berimbal hasil seperti emas dan aset volatil seperti Bitcoin.
Pemungutan suara bulan Juli menunjukkan bahwa tekanan untuk kebijakan yang lebih ketat sudah ada di dalam Fed. Beth Hammack, Neel Kashkari, dan Lorie Logan menentang keputusan untuk mempertahankan suku bunga tetap dan mendukung kenaikan 25 basis poin sebagai gantinya.
